(3 mai) : Les plus grandes entreprises technologiques mondiales ont publié la semaine dernière de solides résultats financiers, démontrant que le boom de l’intelligence artificielle (IA) est bel et bien vivant. Mais sur le marché boursier, les investisseurs sont de plus en plus fragmentés alors qu’ils tentent de séparer les gagnants et les perdants dans le trading de l’IA.
À une extrémité se trouve Alphabet. La forte croissance de Google Cloud et d’autres produits d’IA a fait grimper le titre de 10 % jeudi dernier, poussant son gain annuel à 23 % et de loin la meilleure performance parmi les géants de la technologie des Sept Magnifiques. Le titre est désormais le principal contributeur à la hausse de l’indice S&P 500 en 2026.
Pendant ce temps, la société mère de Facebook, Meta Platforms Inc., a chuté de plus de 8 % jeudi dernier malgré de solides résultats financiers, les investisseurs hésitant devant les assurances de Mark Zuckerberg selon lesquelles le titre bénéficierait à terme d’une augmentation rapide des dépenses en capital. Les cours des actions diminueront de 7,8 % en 2026, tandis que le S&P 500 et l’indice à forte composante technologique Nasdaq 100 sont en hausse.
« Je comprends les inquiétudes concernant les dépenses. Il est sain de remettre en question et d’enquêter », a déclaré Tully Ledger, stratège en chef des marchés chez Wealth Consulting Group, qui gère environ 11 milliards de dollars d’actifs. « Cependant, les résultats sont positifs et renforcent notre stratégie. »
Les résultats ont représenté un écart de 566 milliards de dollars jeudi dernier, alors que la capitalisation boursière d’Alphabet a grimpé en flèche et que celle de Meta a chuté le lendemain de la publication des résultats.
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« Si vous empruntez de l’argent pour continuer à investir dans des choses comme les centres de données et les puces d’IA, vous allez être puni », a déclaré Bob Savage, responsable de la stratégie macroéconomique de marché chez BNY. « Si vous disposez de liquidités et que vous gagnez beaucoup d’argent grâce à vos investissements, vous pouvez être payé. »
Après plus de trois ans de marché haussier alimenté par l’enthousiasme suscité par l’IA et par de lourds investissements dans l’infrastructure informatique, les rapports sur les résultats montrent que deux piliers clés ont tenu. En effet, la croissance des bénéfices des Big Tech continue de dépasser celle du reste du marché et le flux de capitaux vers les infrastructures d’IA continue d’augmenter. Mais les investisseurs séparent de plus en plus les entreprises qui peuvent limiter la croissance des dépenses à la croissance des revenus de celles qui ne le peuvent pas.
Le groupe est en passe de générer une croissance de ses bénéfices de 57 % au premier trimestre, soit plus du triple des 18 % attendus au début de la saison des résultats, selon les données compilées par Bloomberg Intelligence, qui reçoit désormais les rapports de toutes les sociétés du Magnificent Seven à l’exception de Nvidia. Le reste du S&P 500 devrait connaître une croissance des bénéfices d’environ 16 %.
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« La technologie est actuellement un point positif dans l’économie », a déclaré Léger. « Tous les moteurs semblent rugir, et le marché accueille favorablement ces données fondamentales. »
Apple Inc. et Amazon.com Inc. ont également exprimé leurs encouragements aux investisseurs. L’action du fabricant d’iPhone a augmenté de 3,3% vendredi dernier, sa plus forte hausse depuis des mois, après que la société a déclaré qu’elle prévoyait une croissance des ventes pouvant atteindre 17% ce trimestre, dépassant de loin les attentes de Wall Street. Pendant ce temps, l’action d’Amazon a terminé la semaine à un niveau record, son activité cloud affichant sa croissance de revenus trimestrielle la plus rapide depuis plus de trois ans.
Améliorer l’indice
Dans l’ensemble, les résultats des grandes entreprises technologiques ont fortement stimulé le S&P 500 et le Nasdaq 100, qui ont terminé la semaine dernière à un niveau record alors que les prix du pétrole se sont stabilisés au-dessus de 100 dollars le baril, malgré les données montrant une hausse de l’inflation.
Depuis que l’indice S&P 500 a atteint son plus bas niveau fin mars, les grandes technologies ont été le moteur du rebond de l’indice. Les sept plus grandes entreprises couvertes par l’indice de référence – Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Broadcom et Meta – ont représenté plus de la moitié des gains par rapport à leurs plus bas du 30 mars, selon les données compilées par Bloomberg. Nvidia devrait rendre son rapport le 20 mai.
Meta n’était pas la seule grande entreprise technologique à être punie la semaine dernière. Les actions de Microsoft ont chuté de près de 4 % jeudi dernier après que la société ait prévu des dépenses en capital de 190 milliards de dollars en 2026 et annulé ses prévisions d’accélération des revenus de son activité de cloud computing Azure. Le titre a chuté de 14 % cette année, ce qui en fait la pire performance des Magnificent Seven et un point négatif par rapport au S&P 500.
Bien entendu, les investisseurs doivent faire attention à ne pas exclure Meta, Microsoft ou d’autres actions en difficulté lorsqu’ils tentent de démêler le paysage de l’IA. Les émotions changent rapidement. L’année dernière, Alphabet était considéré comme l’opprimé de l’industrie de l’IA, tandis que Meta était présenté comme le grand gagnant.
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Pendant ce temps, l’augmentation des dépenses pour laquelle les investisseurs punissent Meta et Microsoft est une bonne nouvelle pour les fournisseurs tels que les fabricants de semi-conducteurs et de stockage de mémoire, qui comptent parmi les offres les plus en vogue à Wall Street. Vendredi dernier, l’indice des semi-conducteurs de la Bourse de Philadelphie a clôturé à un nouveau record, prolongeant son gain de 2026 à 50 %.
L’une des principales valeurs aberrantes est Nvidia, dont le titre est en baisse pour le quatrième jour consécutif, en baisse de 8,4 %. L’entreprise est devenue l’entreprise la plus valorisée au monde alors que la demande en accélérateurs d’IA monte en flèche. Mais on craint de plus en plus que l’emprise de l’entreprise sur le marché ne diminue.
Les unités de traitement tensoriel (TPU) d’Alphabet sont très demandées et la société les mettra bientôt à la disposition des clients pour qu’ils puissent les utiliser dans leurs propres centres de données, a déclaré le PDG Sundar Pichai. Amazon a annoncé que le chiffre d’affaires de son activité de puces IA auto-développées a dépassé 20 milliards de dollars. Pendant ce temps, le cours de l’action de Qualcomm Inc. a grimpé jusqu’à 15 % jeudi dernier, sa meilleure séance en un an, après que le principal hyperscaler a annoncé son intention de commencer à utiliser de nouvelles puces pour centres de données plus tard cette année.
Étant donné que l’action Nvidia a le poids le plus important dans le S&P 500, de nouvelles baisses de l’action Nvidia constitueraient un vent contraire à la reprise du marché boursier. Pendant ce temps, la divergence dans le commerce de l’IA est susceptible de se poursuivre alors que les investisseurs tentent de déterminer qui seront les gagnants et les perdants ultimes, selon Savage de BNY.
« L’ensemble du thème des centres de données comporte quelques réserves », dit-il. « Nous en sommes au point où nous disons : ‘Tout le monde ne peut pas gagner dans ce domaine.' »
Téléchargé par Tam Yek Lee
