Fervo Energy, la startup de l’énergie géothermique, a vu sa valorisation boursière dépasser 10 milliards de dollars lors de ses débuts sur le marché public, une augmentation motivée par la demande de centres de données d’IA – et de l’énergie qui peut les alimenter.
Fervo avait levé mercredi 1,89 milliard de dollars lors d’une introduction en bourse augmentée, qui valorisait initialement la société à environ 7,6 milliards de dollars. La demande pour les actions Fervo était si forte que la société et ses banquiers ont augmenté l’offre à plusieurs reprises, vendant 14,6 millions d’actions supplémentaires tout en augmentant la fourchette de prix à deux reprises, pour finalement s’établir à 27 $ par action.
Le titre, qui se négocie sous FRVO sur le Nasdaq, a encore bondi de 33 % lors de son premier début de négociation mercredi, poussant sa valorisation au-delà de 10 milliards de dollars.
« On nous a demandé à plusieurs reprises lors de la tournée de présentation : « Pourquoi ne collectez-vous pas plus d’argent ? » », a déclaré à TechCrunch Sarah Jewett, vice-présidente senior de la stratégie de Fervo. « Au fur et à mesure que nous avons vu la demande augmenter, il y avait juste assez de signaux indiquant que l’augmentation de la taille n’était pas seulement dans le domaine du possible, mais dans le domaine de l’encouragement. »
Comme beaucoup d’autres sociétés énergétiques, Fervo a été stimulée par la demande croissante des centres de données et des sociétés d’IA, qui cherchaient désespérément à obtenir de l’électricité pour alimenter leurs installations. Il s’agit de la deuxième offre d’actions énergétiques à recevoir un accueil chaleureux au cours des dernières semaines, la start-up nucléaire X-energy ayant levé 1 milliard de dollars lors de sa propre introduction en bourse.
Le concept de base de l’énergie géothermique – utiliser la chaleur de la Terre pour produire de l’électricité – existe depuis des décennies, mais Fervo fait partie d’une nouvelle classe de startups développant une géothermie améliorée, qui fore plus profondément pour exploiter des roches plus chaudes. Pour tirer le meilleur parti d’un champ géothermique attrayant, Fervo utilise des techniques de forage directionnel mises au point par l’industrie pétrolière et gazière.
« Nous répétons le modèle de l’industrie de l’énergie de schiste, mais avec le corrigé », a déclaré Jewett.
L’introduction en bourse de Fervo rapporte à l’entreprise 500 millions de dollars de plus que prévu, un coussin de trésorerie qui donnera à l’entreprise plus de marge de manœuvre alors qu’elle développe sa centrale électrique de Cape Station dans l’Utah, qui devrait entrer en service cette année. À terme, l’entreprise prévoit de produire 500 mégawatts une fois la première phase de Cape Station terminée, ce qui devrait prendre environ trois ans.
La taille de 500 mégawatts de Cape Station était déterminée par la taille de la connexion au réseau que l’entreprise a pu obtenir, mais Fervo est autorisé à développer 2 gigawatts d’énergie géothermique à Cape Station, et l’entreprise a demandé à augmenter la taille de son interconnexion en conséquence. Pourtant, même cela pourrait être une estimation prudente. Jewett a déclaré qu’un ingénieur tiers avait signalé suffisamment de chaleur sur le site pour une capacité allant jusqu’à 4 gigawatts.
L’électricité supplémentaire pourrait être acheminée vers le réseau si la taille de l’interconnexion augmente. Mais si ce n’est pas le cas, Fervo répond aux demandes d’entreprises cherchant à se connecter directement. « Nous constatons un intérêt commercial croissant derrière le compteur », a déclaré Jewett.
Fervo est plus tôt en développement sur un autre projet. Station Corsac dans le Nevada, à laquelle Google achètera 115 mégawatts d’électricité.
Une partie de l’attrait de la géothermie réside dans le fait que cette technologie peut fournir une énergie dite de base, une source qui peut produire de l’électricité 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, quelles que soient les conditions météorologiques. Les opérateurs de centres de données qui apprécient une disponibilité élevée sont prêts à payer un supplément de nos jours pour une alimentation constante. Cela a contribué à faire passer la géothermie d’une simple technologie d’énergie propre en lice pour l’espace sur le réseau à une technologie préférée des entreprises technologiques et, désormais, des investisseurs.
La société basée à Houston s’est efforcée de réduire ses coûts en réduisant le temps nécessaire au forage d’un nouveau puits. Les premiers puits de Fervo ont pris des dizaines de jours et ont coûté plus de 1 000 dollars le pied. Après avoir foré 14 puits, la société a réduit de deux tiers le temps de forage et le coût par pied.
Cette introduction en bourse était peut-être attendue depuis longtemps, mais avec l’intérêt croissant pour l’énergie, le moment n’aurait pas pu être mieux choisi.
Fervo a annoncé en décembre avoir clôturé un tour de table de 462 millions de dollars, et les investisseurs dans les technologies climatiques et énergétiques avec lesquels TechCrunch s’est entretenu à la fin de l’année dernière ont presque tous anticipé l’introduction en bourse de la société. La demande des hyperscalers, associée aux données de son projet Cape Station, suggère que l’entreprise a traversé la « vallée de la mort ». Avec une introduction en bourse dans le rétroviseur, il semble que Fervo soit désormais fermement de l’autre côté.
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