La technologie de l’assurance Corgi a annoncé jeudi une augmentation de 106 millions de dollars de série B1, valorisant la société à 2,6 milliards de dollars, trois semaines seulement après l’annonce d’une série B de 160 millions de dollars valorisée à 1,3 milliard de dollars et quatre mois après sa série A de 108 millions de dollars. elle compte Deel et Artisan parmi ses clients.
Même dans l’environnement actuel de négociation de transactions, ce séquencement est remarquable. Alors que les startups organisant des tours de table consécutifs avec des augmentations abruptes sont devenues presque courantes, une entreprise dont la valorisation double en trois semaines est suffisamment inhabituelle pour soulever des questions, d’autant plus que l’investisseur choisi dans les deux tours est le même.
Lorsqu’on lui a demandé quel événement important justifiait ce genre de bond dans une fenêtre aussi courte, l’investisseur Kanyi Macqubela de Kindred Ventures a évoqué la dynamique de l’entreprise. C’est une explication qui peut en satisfaire certains, mais la pratique de manière plus générale commence à attirer l’attention des cercles LP. « Il y a une méfiance croissante à l’égard des marques internes », a déclaré un LP qui soutient de nombreux fonds de risque et a demandé à ne pas être nommé. Cette personne a spécifiquement déclaré à propos des mécanismes de sortie : « (I)une entreprise (est) simplement réévaluée à la hausse sans véritable événement de liquidité, remarquent les LP. »
Le problème spécifique est qu’un fonds qui investit à une valorisation puis la majore trois semaines plus tard peut donner l’impression que la performance du portefeuille est meilleure sur le papier que ce que l’activité sous-jacente peut justifier.
Dans ce cas, a suggéré Macqubela, ce n’est pas un problème pour les commanditaires de Kindred, ni pour les autres investisseurs de Corgi, parmi lesquels Prime Capital, Leblon Capital, Alumni Ventures et Y Combinator.
« Les LP aiment avant tout les sorties », a déclaré Macqubela dans un message à TechCrunch. « Ils sous-estiment la valeur des notes, car celles-ci ne reflètent pas toujours la réalité. » Il a ajouté que dans ce cas, la croissance des revenus a rationalisé le nouveau cycle.
Fondée en 2024 par Emily Yuan et Nico Laqua, Corgi affirme créer une couverture pour ce qu’elle appelle de « nouvelles catégories » de risque tout en s’adressant à un marché souvent mal desservi parmi les carrières d’assurance traditionnelles : les startups et les problèmes de responsabilité uniques auxquels elles sont confrontées, y compris ceux liés à l’IA.
« Corgi couvre tout, à partir du moment où un système d’IA provoque des pertes financières, de la désinformation, des échecs opérationnels ou des problèmes de conformité », a déclaré Laqua à TechCrunch. « De nombreuses politiques existantes excluent ces risques ou les traitent de manière ambiguë.
Corgi n’est pas seul sur le marché de l’Insurtech ; Vouch, qui est soutenu par Y Combinator, fonctionne dans un espace similaire.
Interrogé sur les cycles consécutifs, Laqua a déclaré que l’assurance est un « secteur à forte intensité de capital » et que « la demande s’est rapidement accélérée pour les nouvelles gammes de produits et les nouveaux partenariats ». La création d’une plate-forme native d’IA aggrave encore ces coûts.
« Nous sommes surtout connus pour nos produits d’assurance commerciale, mais le capital supplémentaire sera utilisé pour nous développer dans de nouvelles catégories d’assurance, faire évoluer la plate-forme de souscription d’IA, développer des partenariats de distribution intégrés et continuer à développer notre équipe », a déclaré Laqua.
Corgi a désormais levé 378 millions de dollars de financement total auprès de ses investisseurs.
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