À l’approche de la sortie de l’iPhone en 2007, le cofondateur d’Apple, Steve Jobs, a pris une décision fatidique. Comme l’a dit Jobs, Apple ne demandera pas à son partenaire Intel de fabriquer des puces pour ses appareils car, comme l’a dit Jobs, l’entreprise est « vraiment lente comme un bateau à vapeur ». Apple s’appuiera plutôt sur ARM, un nouveau venu.
La décision de M. Jobs a marqué le début d’un déclin de deux décennies pour la marque emblématique de la Silicon Valley. L’entreprise était autrefois tellement louée pour ses innovations en matière de fabrication de puces qu’elle a insisté pour que les fabricants de matériel informatique apposent des autocollants « Intel inside » sur leurs appareils. Cependant, Intel a continué à passer à côté non seulement de la révolution mobile, mais également de l’ère de l’IA, car ses concurrents lui ont volé des parts de marché.
Au début de l’année dernière, il n’était pas certain qu’Intel puisse continuer à fonctionner. Mais alors quelque chose d’incroyable s’est produit. La société a embauché le PDG Lip Vu Tan et est devenue l’une des actions les plus en vogue du marché en un an seulement. L’histoire du redressement en cours d’Intel pourrait être celle de cette décennie, marquée par un leadership audacieux, des décisions difficiles et une grande part de chance.
Lorsque Tan rejoindra l’équipe de direction en mars 2025, le vétéran de longue date de l’industrie des semi-conducteurs deviendra le troisième PDG d’Intel en six ans et le sixième depuis que le légendaire co-fondateur Andy Grove a démissionné de ses fonctions en 1998. Avec la nomination de Tan, Intel était désormais défini non pas par ses puces mais par ses 50 milliards de dollars de dette. « Il était largement admis que nous devions redresser notre bilan », explique le directeur financier David Zinsner. « Mais la manière de procéder n’était pas très claire. »
En réponse, Intel a décidé de vendre des parties non essentielles de son activité et de collecter des fonds auprès de ce que Zinsner a décrit comme « l’incroyable réseau » de Tan. Bientôt, Intel a reçu des milliards de dollars d’investissements de Nvidia et SoftBank. Tan a également fait la une des journaux lorsqu’il a convenu avec l’administration Trump de convertir les 8,9 milliards de dollars de subventions prévus en actions fédérales.
« Le soutien de SoftBank a été bon. Le soutien du gouvernement américain a été formidable », a déclaré Zinsner, citant un effet de halo qui a renforcé la position d’Intel auprès des créanciers et des investisseurs et renforcé sa structure de capital.
Mais l’argent seul ne pouvait pas résoudre le grave problème de complaisance des entreprises d’Intel. Pour contrer cela, Tan a essayé de transmettre un esprit franc. Il a réduit la structure de gestion d’Intel de 12 à 6 niveaux et a commencé à entendre parler directement des performances des personnes à tous les niveaux de l’entreprise. Cela a mis fin à la pratique répandue selon laquelle les managers ne filtaient que les bonnes nouvelles pour les dirigeants.
« S’il y a un problème et que vous me le dites tôt, c’est notre problème et nous devons le résoudre. S’il y a un problème et que vous ne me le dites pas, c’est votre problème », a déclaré Tan à tout le monde à l’Inter à son arrivée, a rappelé Zinsner.
Malgré ses progrès rapides sous Tan, Intel doit encore montrer que ses puces peuvent rivaliser. « Ils sont devenus gros, stupides, paresseux et obligés de se faire des choses terribles », a déclaré Stacey Rasgon, analyste chez Bernstein. Alors que Nvidia et TSMC sont devenus des leaders à l’ère de l’IA, Intel est resté largement à l’écart.
Mais sous Tan, Intel capte une part plus importante du boom de l’IA. Il y a eu de la chance là-dedans, explique Rasgon. La demande insatiable de mémoire pour prendre en charge les capacités d’IA a conduit les entreprises à accroître leur utilisation des puces CPU traditionnelles d’Intel. Cela a permis à Intel de vendre une énorme quantité de stocks existants, contribuant ainsi à la hausse des cours des actions.
Le véritable défi de l’entreprise est de prouver qu’elle peut encore produire les puces de pointe qui la définissaient autrefois. Il y a des signes encourageants. Les efforts étroitement surveillés d’Intel pour fabriquer des puces utilisant son processus de fabrication 14A de nouvelle génération sont en bonne voie, un changement technologique qui pourrait aider l’entreprise à conquérir davantage de clients dépensiers. Un autre pilier de l’activité d’Intel, la conception de puces pour d’autres sociétés, a reçu un grand coup de pouce suite à des informations récentes selon lesquelles Apple pourrait à nouveau se tourner vers l’entreprise en tant que fournisseur.
Il est trop tôt pour dire si l’Inter fera un retour complet, mais il est clair qu’ils apprennent de leurs erreurs passées. Zinsner a déclaré que Tan s’était considérablement écarté de la tradition de son prédécesseur consistant à citer fréquemment Andy Grove. Mais il a adopté et répété l’une des maximes les plus célèbres de Grove : « Seuls les paranoïaques survivent ».
Cet article a été publié dans le numéro de juin/juillet 2026 du magazine Fortune dans le cadre d’un article intitulé « Les géants de l’innovation en reprise ». Pour plus d’histoires d’innovation Fortune 500, cliquez ici.
