Même si vous souhaitez ignorer tout le bruit concernant SpaceX, Elon Musk et les introductions en bourse, votre 401(k) ne vous permettra probablement pas de le faire.
SpaceX vaut désormais 2,1 billions de dollars après que le cours de son action ait augmenté de 19,2 % lors de ses débuts à Wall Street. Que vous le croyiez ou non, le marché global vaut plus que Exxon Mobil, Bank of America et Coca-Cola réunis. Et si SpaceX conserve cette valeur, il pourrait rejoindre plusieurs indices boursiers de premier plan.
Bon nombre de ces indicateurs n’ont rien à voir avec le réalisme des plans de croissance d’une entreprise ou avec l’identité de son PDG. Ils essaient simplement de montrer comment fonctionne une partie du marché, ou l’ensemble du marché. Et si SpaceX est suffisamment grand pour pouvoir participer à ces indices, que ce soit pour quelques semaines ou un an, il y sera.
Ceci est important car les investisseurs et leurs comptes 401(k) s’appuient plus que jamais sur des fonds qui imitent simplement ces indices. Il s’agit d’une méthode d’investissement à faible coût qui permet aux épargnants de conserver une plus grande partie de leur investissement. C’est pourquoi ces fonds indiciels s’avèrent généralement surperformer les fonds qui tentent de sélectionner des actions individuelles.
Jusqu’en 2025, les fonds d’actions américains gérés activement ont survécu et ont surperformé le fonds indiciel moyen de 21 % au cours des 10 dernières années, selon les données de Morningstar. Cette différence de performance signifie qu’à partir de 2024, les investisseurs ont investi plus d’argent dans les fonds indiciels américains que dans les fonds gérés activement, et l’écart n’a fait que se creuser depuis.
Voyons ce qui se passe :
Qu’est-ce qu’un indice ?
Ils ont été créés par le secteur de l’investissement pour répondre à la question « Que fait le marché ? » Autrement, il est difficile de répondre rapidement lorsque des milliers d’actions évoluent dans des directions différentes sur le marché américain à un moment donné.
Le S&P 500 est probablement l’indice le plus connu et le plus influent. Il suit 500 principales actions américaines, avec des milliards de dollars d’investissements soit en les imitant directement, soit au moins en les comparant à eux.
Le Dow Jones Industrial Average existe depuis le 19ème siècle et est bien connu, mais comme il ne suit que 30 actions majeures, il reçoit peu d’attention de la part de Wall Street.
Les entreprises veulent être incluses dans l’indice
Les fonds indiciels sont un moyen pour de nombreux investisseurs d’investir de l’argent en bourse, c’est pourquoi les entreprises souhaitent participer aux indices. Les cours des actions peuvent augmenter considérablement après que les indices S&P Dow Jones, le Nasdaq, le FTSE Russell ou d’autres sociétés ont annoncé leur participation à l’indice.
Le secteur de l’investissement a créé des fonds, comprenant à la fois des fonds communs de placement traditionnels et des fonds négociés en bourse, pour suivre presque tous les types d’indices. Plus de 1 000 fonds indiciels étaient disponibles à la fin de l’année dernière, selon l’Investment Company Institute. 185 de ces sociétés ont suivi le S&P 500.
SpaceX pourrait bientôt être indexé
Le Nasdaq a modifié ses règles pour permettre à certaines grandes entreprises de rejoindre l’indice Nasdaq 100 après seulement 15 jours ouvrables. Il s’agit d’une rupture avec le passé, où l’indice attendait chaque année jusqu’en décembre pour une reconstitution annuelle afin d’ajouter de nouveaux membres afin de garantir que les 100 plus grandes sociétés non financières du Nasdaq soient incluses.
Certains fonds populaires suivent l’indice Nasdaq 100, comme le fonds négocié en bourse QQQ d’Invesco, qui compte environ 477 milliards de dollars d’investissements. Cela signifie que les détenteurs de QQQ pourront bientôt posséder des actions SpaceX sans avoir à faire quoi que ce soit par eux-mêmes.
D’autres géants de l’IA pourraient faire de même.
Anthropic et OpenAI sont également deux sociétés géantes d’IA qui vendront bientôt pour la première fois leurs actions sur les bourses américaines. Les introductions en bourse des deux sociétés pourraient les valoriser chacune à près de 1 000 milliards de dollars.
Dans le passé, les entreprises procédaient à une introduction en bourse bien avant d’atteindre une telle taille. Mais SpaceX, Anthropic et Open AI ont atteint une taille considérable grâce au financement d’investisseurs privés extérieurs aux marchés publics, notamment des fonds de pension, des entreprises et de riches investisseurs.
Cela oblige le secteur de l’investissement à repenser la rapidité avec laquelle il ajoute des sociétés aux indices censés suivre les plus grandes sociétés.
Tous les indices n’apportent pas de modifications pour précipiter les grandes introductions en bourse
Les sociétés qui composent le S&P 500 n’ont apporté aucun changement pour permettre à SpaceX ou à d’autres « méga » introductions en bourse d’entrer plus tôt dans l’indice. Ainsi, une action doit être négociée sur une bourse éligible pendant au moins 12 mois avant de rejoindre l’indice.
De plus, les indices S&P Dow Jones exigent également qu’une entreprise soit rentable au cours du trimestre le plus récent et des quatre derniers trimestres combinés.
SpaceX a perdu 4,9 milliards de dollars l’année dernière et 4,3 milliards de dollars supplémentaires au cours des trois premiers mois de 2026. La société a reconnu qu’elle « pourrait ne pas être en mesure d’atteindre la rentabilité à l’avenir ». À long terme, les cours des actions ont tendance à évoluer en fonction des bénéfices réalisés par une entreprise.
Tout le monde n’est pas satisfait de l’entrée de SpaceX dans l’indice IPO
Les responsables des fonds de pension des pompiers, des enseignants et d’autres travailleurs de Californie et de New York ont envoyé le mois dernier une lettre à SpaceX critiquant la gouvernance d’entreprise de l’entreprise, notamment le pouvoir que Musk a sur l’entreprise grâce à la propriété d’une classe spéciale d’actions avec plus de droits de vote.
Ils ont déclaré qu’ils pourraient devenir propriétaires d’actions SpaceX parce qu’ils possèdent des fonds indiciels.
Si Musk était capable de contrôler la plupart des droits de vote du conseil d’administration, il aurait un pouvoir énorme à la tête de SpaceX, « ce qui rendrait essentiellement impossible son licenciement sans son consentement », ont écrit dans une lettre le PDG du système de retraite des fonctionnaires de Californie, le contrôleur de l’État de New York et le contrôleur de la ville de New York.
Si un investisseur n’aime pas une société en particulier dans l’indice
Les fonds indiciels suivent un indice. Et si une action est incluse dans un indice, les fonds indiciels l’achèteront, même si les investisseurs ne l’aiment pas.
Tesla, par exemple, reste dans le S&P 500 malgré des années de critiques la qualifiant de surévaluée, et l’entreprise de voitures électriques de M. Musk est devenue l’une des 10 plus grandes entreprises de Wall Street.
Certains indices indiquent qu’ils n’incluent pas les sociétés qui n’ont pas de normes de gouvernance d’entreprise ou d’autres critères ciblés, mais les investisseurs devraient les rechercher.
Par exemple, l’indice S&P 500 ESG a délogé Tesla en 2022.
