Un protocole d’accord approuvé par les États-Unis et l’Iran rouvrira complètement le détroit d’Ormuz vendredi, mais il faudra plus de temps pour résoudre la plus grande perturbation pétrolière de l’histoire que pour la provoquer.
En seulement trois mois, les réserves mondiales de pétrole ont chuté d’environ 2 milliards de barils, obligeant les principaux pays consommateurs d’énergie à développer leurs réserves et à imposer un rationnement à un rythme record.
Même si le marché de l’énergie s’est étonnamment bien redressé, les prix continuent de monter en flèche et les turbulences perdurent. Le pétrole a été détourné, les forages ont été interrompus, d’autres fournisseurs ont intensifié leurs exportations et des milliers de pétroliers ont été redirigés vers d’autres ports.
Avec la réouverture prévue du détroit d’Ormuz, Wall Street surveillera la rapidité avec laquelle le trafic reprendra, compte tenu notamment des risques de mines sous-marines et de la reprise des combats.
« Même si les navires sont capables de naviguer en toute sécurité, les pétroliers ne seront pas au bon endroit et des questions demeureront sur le coût et la disponibilité de l’assurance pour les navires transitant par la Manche », a déclaré Jason Tooby, économiste adjoint en chef des marchés émergents chez Capital Economics, dans une note lundi. « Notre hypothèse de travail est qu’environ 80 % des flux d’énergie reprendront d’ici la fin du troisième trimestre, mais un retour à la « normale » pourrait prendre jusqu’en 2027. »
De nombreux pétroliers ont été détournés pour récupérer leurs marchandises ailleurs, et le retour au Moyen-Orient peut prendre des semaines à travers l’océan.
Un autre facteur dans le commerce du pétrole est le nombre de navires entrant et sortant du golfe Persique. Après la première fermeture du détroit, les producteurs du Golfe n’ont pas pu exporter une grande partie du pétrole qu’ils pompaient et ils l’ont donc stocké.
La fermeture d’un puits est généralement un dernier recours, car des interruptions de production prolongées peuvent endommager le puits de manière permanente. Cependant, le stockage a rapidement atteint ses limites et les producteurs ont été contraints de réduire leur production.
Hamad Hussein, économiste du climat et des matières premières chez Capital Economics, a déclaré lundi dans une note distincte que les pétroliers devront remplir les approvisionnements du Golfe pour relancer la production interrompue.
La bonne nouvelle est que si le détroit d’Ormuz reste ouvert et que les stocks diminuent lentement, Hussein a déclaré que le marché devrait éviter certaines des prévisions désastreuses précédemment redoutées. La mauvaise nouvelle est que la guérison prend du temps.
« Dans l’ensemble, même si le risque d’un scénario défavorable est désormais plus faible, les approvisionnements énergétiques du Golfe seront probablement limités pendant plusieurs mois, ce qui limitera les possibilités de nouvelles baisses des prix », a-t-il ajouté.
En outre, les pays qui ont épuisé leurs réserves de pétrole au cours des trois derniers mois commenceront également à reconstituer leurs réserves au cas où un autre choc d’offre se produirait à l’avenir. Avec la chute des prix et l’assouplissement des politiques de rationnement par le gouvernement, la demande a fortement rebondi et ne fera qu’augmenter encore.
La Chine sera étroitement surveillée car elle a rempli ses stocks de manière agressive dans les années précédant la guerre en Iran et est largement considérée comme ayant ouvert toutes ses réserves pendant la guerre pour limiter la hausse des prix du pétrole.
Cependant, les analystes d’Oxford Economics ont déclaré que la production pétrolière serait en mesure de suivre la reprise du trafic d’Ormuz tant que la situation sécuritaire s’améliorerait.
« Les incitations à restaurer la production sont élevées et il ne semble y avoir aucun dommage majeur aux principales installations de production », ont-ils indiqué dans une note. « Cela suggère que les principales contraintes seront probablement le transport, l’assurance et la fiabilité opérationnelle plutôt que la capacité de production sous-jacente. »
