Les entreprises et les gouvernements ont réussi à empêcher les prix de l’énergie d’augmenter autant qu’on l’avait craint pendant la guerre en Iran en tirant parti des innovations dans les technologies numériques et satellitaires et en s’appuyant sur un système d’approvisionnement « juste à temps » qui réduit le besoin de stocker des barils de pétrole.
Jim Wicklund, analyste pétrolier chevronné et directeur général de la société d’investissement énergétique PPHB, a déclaré qu’il l’appelle « l’Amazonie du pétrole », comparant les tendances du secteur de l’énergie à la célèbre maîtrise des stocks et de la logistique du géant du commerce électronique.
Bien que le président Trump ait déclaré mercredi que le cessez-le-feu iranien était « terminé » au milieu d’un nouvel échange de frappes militaires, le prix de référence du pétrole américain reste en hausse d’environ 5 % à 74 dollars le baril, bien en dessous de son sommet de la mi-mai de 112 dollars.
Même si les négociants en énergie peuvent considérer les attaques et les abus comme le point bas des négociations en dents de scie, ils ont été encouragés par l’adaptabilité de la logistique énergétique mondiale, même au milieu du plus grand choc énergétique mondial des temps modernes, avec la fermeture de facto du détroit d’Ormuz, coupant temporairement près de 20 % des approvisionnements mondiaux en pétrole et en gaz naturel liquéfié.
« Dans les années 1970, pendant la crise pétrolière, il n’y avait aucun moyen de savoir ce qu’était le pétrole, où et ce qu’il faisait », a déclaré Wicklund à Fortune. « Maintenant, vous pouvez entrer dans un terminal et trouver tous les pétroliers pleins de pétrole en mer, à qui ils appartiennent, ce qu’ils contiennent et qui vous pouvez appeler pour les faire transférer. Ainsi, ces dernières années, les stocks n’ont plus eu autant d’impact sur les prix du pétrole qu’avant. «
« La corrélation entre les stocks et les prix du pétrole est passée d’une forte corrélation à une quasi-non-corrélation maintenant. Nous n’avons plus besoin de stocks physiques comme avant. Nous pouvons immédiatement commander du pétrole à Amazon et acheter du fret maritime », a-t-il déclaré.
Un autre soulagement pour le secteur de la logistique est la décision de l’administration Trump de renoncer temporairement au Jones Act, vieux de 106 ans. La loi exigerait que les cargos voyageant entre les ports américains soient construits, battant pavillon et équipés aux États-Unis, réduisant ainsi le nombre de navires disponibles pour transporter du pétrole brut et des produits raffinés entre les ports du pays.
L’exemption a permis à davantage de navires de transporter du carburant via le canal de Panama depuis la côte américaine du golfe, par exemple, vers la Californie, qui a dû faire face à des raffineries récemment fermées ces derniers mois pour atténuer les pénuries de carburant.
facteur Chine
T
Bien que les vastes stocks de pétrole commercial ne soient plus aussi importants qu’ils l’étaient autrefois, les stocks stratégiques nationaux des États-Unis et surtout de la Chine se sont révélés d’une importance vitale. Une autre raison majeure pour laquelle les prix du pétrole n’ont pas augmenté autant qu’on le craignait était que la Chine avait constitué ses stocks à des niveaux records et réduit considérablement ses importations après le début de la guerre.
Avant le début de la guerre, la Chine importait plus de 11,5 millions de barils par jour. En juin, les importations chinoises étaient inférieures à 7 millions de barils par jour, réduisant ainsi la demande mondiale de pétrole de près de 5 millions de barils par jour. Bien que la Chine n’ait pas divulgué beaucoup de détails, le gouvernement américain estime que les réserves de pétrole de la Chine s’élevaient à environ 1,4 milliard de barils avant le début de la guerre. C’est le résultat d’années de concentration sur la constitution de stocks stratégiques.
« La Chine en tant que source de modération énergétique est certainement nouvelle », a déclaré Arjun Murthy, partenaire macro-énergie et politique de la société de recherche et d’investissement Veriten. « Nous n’aurions jamais imaginé que la Chine réduirait ses importations de pétrole de manière aussi drastique et aurait un impact aussi énorme. »
De même, bien que les réserves stratégiques de pétrole des États-Unis soient actuellement à leur plus bas niveau depuis 1983, elles contiennent toujours plus de 300 millions de barils de pétrole brut, à 319 millions de barils au 3 juillet, contre 415 millions de barils au début de la guerre.
Les analystes estiment également qu’il est peu probable que les États-Unis commencent à reconstituer leurs stocks stratégiques avant les élections de mi-mandat de cette année, le président Trump souhaitant maintenir les prix du carburant à un niveau bas. Le président Trump a autorisé la libération d’un total de 172 millions de barils au cours des prochains mois, réduisant potentiellement les approvisionnements encore plus considérablement jusqu’à la reprise de la production l’année prochaine.
Wicklund a déclaré que la résilience du marché de l’énergie a fait taire les voix des « pessimistes » qui prévoyaient un niveau record de 200 dollars le baril de pétrole.
M. Wicklund a déclaré qu’il ne s’attendait pas à une telle hausse, mais qu’il était « surpris » que les prix du pétrole soient aussi bas qu’ils l’étaient fin juin et juillet.
« Je commence à y croire », dit-il. « Au lieu d’essayer de comprendre pourquoi le marché a tort, comprenez pourquoi vous avez tort. »
