Un rapide coup d’œil sur les ETF sectoriels depuis le plus bas du 30 mars montre ce que nous savons déjà. Il y a la surperformance, et puis il y a ce que la technologie a fait avec le reste du marché au cours des six dernières semaines : une domination totale. Mais il y a une chose que nous savons. Cela signifie que cela ne durera pas éternellement. Ce que nous ne savons pas, c’est quand le groupe commencera enfin à prendre des bénéfices et comment le reste du marché réagira lorsque cela se produira. Pour que cette tendance haussière se poursuive, nous devrons probablement passer à un environnement commercial plus lent, plus stable (voire ennuyeux) comme celui observé de mai à octobre 2025. Pour cela, vous devez vérifier votre rotation. Tout d’abord, examinons un ratio important : le S&P 500 par rapport au RSP Equal Weight S&P 500. Même si le SPX continue d’atteindre de nouveaux sommets, la performance d’Equal Weight est une fois de plus à la traîne, ce qui signifie que les plus grandes actions sont toujours fermement en tête. Ceci est largement compris. La surperformance des secteurs non technologiques de fin 2025 au premier trimestre 2026 a contribué au bond de cette ligne de ratio, mais ce changement de leadership a rapidement disparu et le ratio s’est à nouveau inversé. Aujourd’hui, alors que le ratio RSP/SPX s’approche de nouveaux plus bas relatifs et que la dynamique se rapproche à nouveau du territoire de survente, d’importantes questions émergent. Cette divergence extrême entre les performances pondérées par la capitalisation et les performances équipondérées va-t-elle encore s’inverser ? Si l’écart commence à s’améliorer, cela pourrait indiquer que la participation en coulisses s’élargit enfin à nouveau. Cela n’est pas encore arrivé, mais cela pourrait arriver bientôt. La bonne nouvelle est que de nombreux ETF majeurs jettent les bases d’un lancement imminent. Les 10 autres secteurs pourraient en bénéficier, mais trois en particulier – XLF Financial, XLI Industrial et XLC Communication Services – affichent des formations graphiques potentiellement constructives à surveiller aujourd’hui. Services financiers : une tendance haussière potentielle En effet, si l’industrie technologique se calme bientôt, les grands secteurs sans croissance devront commencer à contribuer de manière plus significative. Cela fait de XLF un groupe important à surveiller. L’ETF XLF Financial est sur le point d’atteindre un minimum potentiel au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 jours, ce qui pourrait constituer la base d’une force relative. Jusqu’à présent, les ETF n’ont pas encore pris de mesures significatives. Néanmoins, la configuration potentielle en forme de tasse et de poignée est toujours en jeu et la configuration haussière reste valable pour le moment. Produits industriels : cassure imminente Les produits industriels XLI ciblent une cassure avec un modèle unique. Bien que l’ETF continue de consolider sa quasi-résistance, l’évolution récente des prix ressemble toujours à une configuration tête-épaules inversée potentiellement haussière, conservant un potentiel de hausse. Il s’agit d’un domaine important sur lequel se concentrer, car le secteur industriel comprend la plupart des composantes sectorielles du S&P 500, ce qui rend une large participation en coulisses significative. Si le marché cherche à s’étendre au-delà du leadership des sociétés technologiques à grande capitalisation, voir XLI susciter un regain d’intérêt et éventuellement percer renforcerait clairement les arguments en faveur d’une répartition plus saine. Services de communication : une autre possibilité de cassure haussière La rotation ne doit pas nécessairement s’éloigner complètement de la croissance. Un domaine qui doit simplement évoluer dans le cadre de la croissance et qui mérite d’être surveillé est celui des services de communication via XLC. Alors que les ETF sont restés à peu près stables depuis début septembre, les préférences à court terme se sont légèrement améliorées au cours des trois derniers mois. Plus précisément, cette configuration commence à ressembler à une potentielle formation haussière inversée de la tête et des épaules, le plus bas de mars faisant office de tête et le récent retrait aidant à établir le côté droit de la structure. Une cassure de la résistance proche des récents sommets contribuerait à confirmer que les acheteurs commencent à reprendre le contrôle. Si le leadership s’étend au-delà des semi-conducteurs et de la technologie des méga-entreprises, XLC pourrait être l’un des domaines susceptibles de participer à la prochaine phase de rotation. — Frank Cappelleri Fondateur : https://cappthesis.com Divulgation : Aucune. 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