Stanley Druckenmiller est respecté à Wall Street.
L’investisseur vétéran n’a pas dirigé son propre fonds spéculatif depuis 30 ans ni passé des années dans un bureau de famille qu’il a supervisé pendant les 14 prochaines années, selon des personnes familières avec ses rendements.
L’influence du milliardaire de 71 ans s’étend désormais au-delà du monde de l’argent bien rémunéré, avec deux protégés fermement établis dans le cercle intérieur de Donald Trump.
Par le biais de Scott Bescent, le secrétaire au Trésor du président américain, et Kevin Wahsh, le principal candidat à devenir le prochain président de la Réserve fédérale, le point de vue de Druckenmiller sur la politique économique est soudainement devenu plus consécutif.
Le fondateur de Duquesne Capital Management et les anciens de George Soros Hedge Funds sont en contact régulier avec Bessent et Warsh, selon des personnes familières avec la relation.
Les gens proches de Druckenmiller expliquent qu’il a la mystérieuse capacité à identifier des accords prometteurs et à changer rapidement sa position lorsque des circonstances sont nécessaires.
« Il y a Stan dans la macro, puis tout le monde », a déclaré Bescent au Financial Times, ajoutant que Druckenmiller était loin du pack « du point de vue des performances, du point de vue du respect et du point de vue analytique ».
Moins de deux mois après le début de son deuxième mandat, Trump a explosé les normes de l’exercice international que les macro-commerçants tels que Druckenmiller prospèrent depuis longtemps et renversant le commerce mondial à travers des tarifs massifs, déchirant les règles anti-branties et se dirigeant vers le protectionnisme.
Druckenmiller a soutenu d’autres républicains, mais il n’a pas fait un don à la campagne de Trump. Mais il a maintenant une ligne directe vers les penseurs économiques les plus importants de l’administration.
Après avoir obtenu son diplôme d’études secondaires en Virginie, Druckenmiller s’est rendu à Boudin, un petit collège d’arts libéraux du Maine, où il a obtenu un emploi à la Banque nationale de Pittsburgh, où il a ressenti une affinité pour la ville de la Pennsylvanie industrielle et l’investissement. Tout en travaillant pour un prêteur local, il a lancé Duquesne pour environ 800 000 $.
Druckenmiller a reçu sa grande pause en 1988 lorsque George Soros l’a embauché pour un hedge fund.
Il a d’abord embauché Bescent dans la direction du Fonds Soros il y a plus de 30 ans. Aux côtés de Soros, les deux ont été tristement célèbres pour la société en court-circuiter la livre britannique en 1992 dans une décision qui a enlevé l’histoire comme un commerce qui a « battu la Banque d’Angleterre ». Bessent a ensuite lancé Key Square Capital, son propre hedge fund, qui a été lancé avec de l’argent de Druckenmiller.
Warsh travaille comme partenaire chez Duquesne depuis 2011. Depuis 2011, lorsque Druckenmiller l’a transformé en un bureau de famille, après avoir quitté son rôle précédent en tant que gouverneur de la Fed sur les désaccords politiques.
En 2017, Worsh a été vaincu par Jay Powell en tant que chaise libérée pour remplacer Trump de Janet Yellen. Plus récemment, il a également combattu pour le rôle du secrétaire au Trésor, créant une danse méchante temporaire tout en ayant une relation étroite avec le protégé de Druckenmiller.
Druckenmiller a entraîné des dizaines d’investisseurs au cours de sa longue carrière, mais il est particulièrement proche de Bessent et Warsh.
Druckenmiller et Warsh communiquent constamment, les gens qui connaissent la relation, digérent de nouvelles informations avec des textes ou des appels rapides, et disent plus de dizaines de fois par jour.
Selon les personnes familières avec leurs communications, Bescent est également en contact fréquent. Ils ont dit que la nature de Cole est maintenant différente et que seul Druckenmiller partage son point de vue sur le marché.
La paire incarne la façon dont Druckenmiller interprète les marchés et les politiques économiques, et disent que ceux qui connaissent leurs arguments connaissent leurs arguments, reflétant le « langage de Stan » pour transmettre leur position.
Druckenmiller et Warsh ont refusé de commenter.
Depuis de nombreuses années, Druckenmiller n’a pas été gêné de partager ses opinions sur la politique économique, en particulier depuis la fermeture de ses fonds spéculatifs aux investisseurs externes.
Depuis plus d’une décennie, il s’en tient au déficit budgétaire américain. Il a exploité ce qu’il considérait comme surexplète des qualifications telles que Medicaid et Medicare dans les programmes de sécurité sociale et d’assistance médicale. Et pendant la pandémie, l’inflation a grimpé en flèche alors qu’il critiquait publiquement la Fed pour avoir attendu trop longtemps pour augmenter les taux d’intérêt.
Il ne fait pas toujours bien. Druckenmiller a plaisanté en disant qu’il avait prédit six des quatre derniers lors de sa réunion d’octobre, admettant qu’il « prédit une récession comme je l’ai fait ».
Certains vues de Druckenmiller se heurtent aux plans de Trump. Par exemple, les réductions d’impôts proposées par le président comprennent la réduction des conseils, des heures supplémentaires et des paiements de sécurité sociale – cela ne fonctionne pas bien sur la dette du pays qui dépasse 36TN.
Mais Druckenmiller a soutenu les efforts de réduction des coûts de Trump depuis son entrée en fonction, selon des personnes familières avec ses idées.
Les clients de Druckenmiller partent à son sujet. Ken Langone, co-fondateur du Billionaire Home Depot, a rencontré Drucken Miller alors qu’il était à la Banque nationale de Pittsburgh, a investi à Duquesinne il y a des décennies, décrivant Drucken Miller comme « génie » et « le meilleur investisseur que j’aie jamais connu », a salué à la fois son « caractère » et « l’intégrité ».
Langone a déclaré qu’il avait parlé avec Druckenmiller le même jour où il a parlé avec le Financial Times début février et a discuté « de tout ce que Trump fait ».
Druckenmiller n’a pas soutenu la réélection de Trump. Au cours de la campagne, il a déclaré que les politiques industrielles du candidat républicain et de son adversaire démocrate, Kamala Harris, étaient « tout aussi mauvaises ».
« J’ai grandi en Amérique en tant que modèle de président. George Washington, Thomas Jefferson et Ronald Reagan ont été l’une de mes vies – il y avait une certaine dignité et comportement dans le bureau », a-t-il déclaré à Bloomberg dans une interview télévisée en octobre. « Je ne juge personne qui veut voter pour Trump, mais pour moi, c’est juste une ligne rouge, donc je vais l’écrire à quelqu’un quand je serai au sondage. »
Les initiés de Wall Street apprécient également Druckenmiller.
« Si j’étais un décideur – si j’étais dans le trésor ou la Fed, je voudrais (drackenmiller) des opinions parce qu’il a une compréhension très aiguë de ce que le marché dit. »
Un autre investisseur vétéran a déclaré: « Stan peut lire le marché d’une manière que personne d’autre ne peut. C’est un iconoclaste qui ne prend rien pour acquis, y compris ses propres opinions et croyances. Cela le fera rapidement pivoter avec Agile et transformer les mauvaises situations en sa victoire. »
Mais alors que Druckenmiller a de nombreux fans, certains observateurs ont exprimé leur inquiétude quant aux lacunes selon lesquelles il peut y avoir deux décideurs économiques nationaux qui possèdent des visions du monde similaires.
« Il y a un écho ici », a déclaré Andrew Levin, professeur à l’Université de Dartmouth qui a travaillé pour la Fed en tant que conseiller spécial de la politique monétaire. « Quand il y a beaucoup de gens qui regardent les choses de la même manière, et que ces gens prennent des décisions, il n’y a qu’un grand risque d’erreurs. »
En tout cas, toute personne qui décide de nommer Trump en 2026 avec la Réserve fédérale devrait être plus influente que jamais, comme l’a déclaré un banquier.
