Qu’est-ce que le brassage de PB Fintech? C’est une question que beaucoup posent cette semaine après la publication d’un étrange rapport de Trudence Capital, basée à Mumbai.
L’analyse PB FinTech par Trudence a remis en question les pratiques de reconnaissance des revenus antérieures de l’entreprise, la division de prêt de Paisabazaar, PB Fintech, et des allégations concernant les analystes et les investisseurs trompeurs d’appels post-industriels par PB Fintech.
Dans un rapport intitulé « Premium Promise and Discount Truth », Trudence a fait valoir que depuis mars 2023, le comité général payé aux distributeurs d’assurance a considérablement augmenté pour protéger les nouveaux clients. Au cours de la prochaine exercice, ou FY24, PB FinTech a obtenu un triple saut à la Commission des valeurs mobilières et des sociétés.
Cependant, cela ne suit pas ce que la direction de l’entreprise a déclaré aux investisseurs et analystes des divulgations publiques, soutient Trudence. Alors, où est l’écart?
Les revenus de PB Fintech sont turbulents
Mais étonnamment, PB Fintech a choisi de minimiser cette croissance avec le premier Q4FY23, puis avec une succession d’appels post-revenus au premier trimestre. Dans les deux cas, le PDG Dahiya a déclaré aux analystes que l’impact des revenus de ces changements était très minime et qu’il n’y avait pas de changements importants ou de changements dans les taux de prise de PB FinTech.
Cependant, les divulgations financières de PB FinTech montrent une image complètement différente. Au cours de l’exercice 2023, les revenus totaux, y compris les frais et les revenus d’externalisation, ont atteint 1267,85 Cr ou 10,9% du total des primes perçues, ce qui a augmenté à un INR de 2 750 Cr ou en pourcentage de comité de 17,3% des primes totales perçues.
Il convient de noter que la politique de PB FinTech Bazaar est le plus grand agrégateur d’assurance numérique de l’Inde.
De toute évidence, il y a eu un large bond dans le comité, alors pourquoi PB Fintech a-t-il affirmé que les taux au début de 2024 n’ont pas entraîné de changements importants?
Trudence croit que la clé pour comprendre cela réside dans PB FinTech Paisabazaar
Des entreprises qui prêtent verticalement.
Cette source de revenus est passée de 188,3 Cr en 2023 à 1 224,9 Cr après avoir chuté en quelque sorte à 585 Cr en 2000 malgré une exemption plus élevée en 2024. Il s’agit principalement d’une baisse significative des revenus de marketing et de conseil en ligne, avec plus de 95% environ 800 Cr (voir ci-dessous).
Compte tenu de cela, les commentaires sur les taux de prise de PB Fintech Management ne sont exacts que si les revenus de marketing et de conseil en ligne de Paisabazaar ont été regroupés avec les revenus des comités l’année précédente.
Cela soulève davantage pourquoi les sources de revenus de Paisabazaar se faufilent dans les activités d’assurance de PB FinTech, bien que Paisabazaar n’ait pas été enregistré auprès d’Irdai. « Cependant, ce que le commentaire de gestion suggère, c’est que les revenus de PolicyBazaar ont été enregistrés à Paisabazaar. Est-ce une pratique commerciale normale ou PB a-t-il évité la loi de cette façon? »
Naturellement, PB Fintech est une société cotée en bourse et il est donc nécessaire de divulguer des changements importants à la reconnaissance des revenus. Sinon, cela pourrait attirer davantage les entreprises qui ont subi un examen réglementaire au cours des dernières semaines.
PB Fintech n’a pas répondu aux questions de l’INC42 concernant le rapport de Trudence Capital.
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Problèmes de gouvernance d’entreprise et revient
Même avant l’analyse du capital de Trudence, qui tire quelques plumes, PB Fintech a été l’une des gros titres cette année pour quelques mauvaises raisons.
Les actions de la société ont chuté de plus de 5%, atteignant un INR de 1 322 à l’ESB le jeudi 13 mars, terminant finalement la semaine à 1 327,80. Les nouvelles sur le drapeau rouge des revenus potentiels ne réduiront pas la pression sur les actions.
Soit dit en passant, PB Fintech se négocie actuellement près du niveau de mars 2024 après avoir culminé en janvier.
L’année a commencé par un raid fiscal au bureau de PB FinTech à Gurugram en janvier, le principal Rejig a annoncé fin février.
Dans cette réchauffement de haut niveau, le co-fondateur de Paisabazaar, Naveen Kukreja, a quitté son rôle de PDG. Pendant ce temps, Ashutosh Mishra a démissionné du rôle du directeur financier de PolicyBazaar et d’une autre filiale. Mishra sera remplacée par Vivek Audichya, l’ancienne CFO de Paisa Bazaar. Au lieu de cela, Neeraj Tripathi dirigera le rôle financier à Paisa Bazaar.
Puis début mars, le PDG de la société, Yashish Dahiya, a résolu le procès de la Commission des valeurs mobilières et de l’échange indien en suspiciant de ne pas avoir divulgué des informations non publiées par les prix sur l’acquisition à l’étranger. Dahiya a suggéré que l’affaire soit résolue contre lui sans admettre sa culpabilité ou nier la découverte de l’affaire,
Plus récemment, InsurTech Majors a annoncé son intention d’injecter 829 CR INR (environ 95 millions de dollars) dans de nouvelles entreprises de santé qui n’ont pas encore été opérationnelles. PB Fintech détient une participation allant jusqu’à 33,63% dans la filiale de santé, le reste appartenant à des co-fondateurs de PB FinTech, Yashish Dahiya et Alok Bansal, ainsi que trois grands managers.
Investir dans le secteur des soins de santé est un rouage clé du plan de PB FinTech pour diversifier les revenus, mais il y en a bien plus. Le groupe a également élargi sa ligne de première ligne l’année dernière en incorporant sa filiale en propriété exclusive, PB Pay, pour se développer dans l’espace d’agrégateur de paiement.
Cependant, les questions soulevées dans l’analyse Trudence ne disparaissent pas de sitôt. En fait, nous espérons que les résultats du quatrième trimestre en avril clarifieront ces préoccupations de front, ou du moins des doutes sur la reconnaissance des revenus.
Le moment de cela ne s’aggravera pas pour PB Fintech. La plupart des actions technologiques sont soumises à une forte pression après avoir omis de respecter les conseils sur les résultats au dernier trimestre. Les écarts par rapport à la norme à cet égard auront un effet négatif supplémentaire sur les souches de Fintech PB, ce qui fera beaucoup de travail aux résultats du quatrième trimestre de PB Fintech.
Stock Focus: Ola Electric
La chute libre d’Ola Electric s’est poursuivie la semaine dernière malgré ses meilleurs efforts pour atténuer la peur des pertes à long terme et des retards supplémentaires sur l’horizon de rentabilité déjà long de l’entreprise.
Le fabricant de véhicules électriques dirigés par Bhavish Aggarwal a préconisé des initiatives de réduction des coûts depuis novembre 2024, contribuant à réduire la combustion en espèces de 90 Cr par mois.
OLA espère que le segment automobile atteindra le seuil de rentabilité d’EBITDA le 1er juin 2025 pour atteindre le seuil de rentabilité d’EBITDA au premier trimestre.
Parmi les autres actions de New Era, c’était comme une bande de sang que seulement quatre des 35 actions ont montré des bénéfices basés sur la couverture Inc42. Même ceux-ci étaient relativement mineurs dans le schéma des choses, mais ils ont vu les plus grandes gouttes de Zaggle, Tbo Tek, Awfis, DronEacharya, VeeFin et Rategain.
Discours du PDG: Challenge IPO de LendingKart
Digital Lending Startup LendingKart est-il sur la trajectoire IPO en 2026 ou plus tard 2025? Le PDG Harshvardhan Lunia estime également que la transition des entreprises dirigés par des fondateurs aux entreprises comptables publiquement sera un fardeau majeur.
« Cette transition signifie une gouvernance stricte, une conformité réglementaire accrue et des attentes élevées en matière de transparence. Heureusement, en tant qu’entité cotée en dette, nous avons une base solide pour résoudre ces changements.
Découvrez notre entretien complet avec le fondateur et PDG de la société IPO Bound
Montre IPO
PW Preps of Listing: IPO Bound Physics Wallah a nommé l’ancien directeur général associé de Zomato Nitin Savara, l’ancienne directrice régionale de RBI Rachna Dikshit, et l’ancien bureaucrat Deepak Amitabh en tant qu’administrateurs indépendants. Le premier offre public qui gonflera probablement les bénéfices de l’OYO: sous la pression des investisseurs d’introduction en bourse, le géant de l’hôtellerie Oyo prétend avoir un EBITDA d’horloge de 1 550 Cr de 1 550 Cr INR sur la bonne voie en 2005.
