Pendant des mois, la décision du président Prabobo Sub-Oant a déclenché l’incertitude sur le marché alors qu’elle couvre le garde économique établi de longue date de l’Indonésie. La défaite soudaine de cette semaine suggère que les investisseurs perdent de la patience.
L’ancien général a provoqué un malaise avec ses mesures de dépenses populistes et ses plans pour diluer l’indépendance de la banque centrale et ses politiques agressives envers des sociétés étrangères comme Apple Inc.
Le tournant est venu mardi. Mardi, des rumeurs ont démissionné que le ministre des Finances Sri Muryani Indrawati, qui a strictement retenu ses dépenses au cours de ses 14 années de service, démissionnerait. Le marché boursier a chuté le plus au cours des trois années de la journée, les représentants du gouvernement et l’Indrawati en sortant un par un pour dissiper la spéculation. La Banque d’Indonésie a été forcée d’intervenir pour protéger la Rupie, la pire monnaie de l’Asie cette année.
Les rumeurs « avaient une nouvelle crainte que les réformistes soient anéantis et étaient un catalyseur pour exposer tous les problèmes économiques auxquels le pays est confronté », a déclaré John Foo, fondateur de Valverde Investment Partners PTE.
Bien qu’il y ait eu un sursis sur le marché depuis lors, les investisseurs restent secoués par les mouvements politiques de Prabowo, et la plus grande économie de l’Asie du Sud-Est a également abordé la menace des tarifs du président américain Donald Trump, supprimant la demande de la Chine de matières premières.
Le sommet de l’esprit pour les investisseurs est leurs perspectives financières. Cité par Morgan Stanley comme l’un des « Fragile Five », l’Indonésie a régulièrement amélioré sa fiabilité auprès des investisseurs grâce à une gestion économique minutieuse qui a augmenté sa cote de crédit du statut indésirable.
Prabowo, 73 ans, menace maintenant de renverser cette trajectoire. Ses mesures politiques depuis leur prise en fonction en octobre pourraient rapprocher le déficit budgétaire d’une limite légale de 3% du produit intérieur brut. Il a étendu ses armoires d’environ 60 à plus de 100 sous son prédécesseur, Djoko Widodo. Après la manifestation publique, il s’est retiré en randonnée à la randonnée des taux d’imposition à valeur ajoutée.
Il a mis en œuvre un programme de déjeuner gratuit (Signature Campaign Engage) pour les étudiants, qui coûte 30 milliards de dollars par an, ce qui équivaut à 14% du budget total de l’Indonésie pour 2024. Pour payer cela, il a considérablement réduit les dépenses dans d’autres domaines, tels que les projets d’infrastructure et les voyages.
« Les habitants du marché sont préoccupés par la production de politiques économiques », a déclaré Achimad Scalson, analyste principal de l’Indonésie à risque de contrôle. « Ils ont vu que beaucoup de politiques ne le disent pas seulement, ils n’ont pas de base économique saine. »
Le bureau de Prabowo n’a pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires.
« Appel de marche »
Le gouvernement a retardé la publication des données budgétaires mensuelles pour janvier, ce qui a conduit les investisseurs à remettre en question la situation financière du gouvernement. Les chiffres sont finalement sortis la semaine dernière, montrant un déficit surprenant à mesure que les revenus et les dépenses ont chuté.
Le plus grand engagement de Prabowo, l’augmentation de la croissance économique à 8%, n’est pas bon non plus. Les analystes disent que l’objectif n’est pas réaliste et que le consensus du marché cette année est une croissance proche de 5%.
Aditya Perdana, conférencier politique à l’Université d’Indonésie, a déclaré: « Le président se concentre sur la réalisation de ses promesses de campagne populiste qui nécessitent une exécution efficace », expliquant l’effort comme inégal et sélectif. « D’un point de vue politique, cela devrait servir de réveil pour ajuster le cours avant que le gouvernement ne perde plus de crédibilité. »
La création de Danantara, le fonds souverain de Prabobo, est une autre source de préoccupation. Le fonds a une mission drastique de contrôler les entreprises publiques du pays et d’investir dans toute l’industrie. Le gouvernement mènera 20 milliards de dollars, des budgets existants au fonds, gérés par des alliés riches en affaires et rendra compte directement au président.
Passé autoritaire
Les actions de Prabowo se manifestent souvent à bien des égards et apparaissent en conflit avec les institutions mêmes introduites pour remporter la foi des électeurs et des investisseurs après la chute de l’ancien dictateur Suharto, qui a gouverné l’Indonésie pendant 30 ans jusqu’à son expulsion au milieu des manifestations de la rue à la fin des années 1990.
Ses alliés au Parlement, par exemple, ont rapidement adopté des lois controversées malgré les critiques publiques selon lesquelles le changement rappelait le passé autoritaire des nations d’Asie du Sud-Est. Les rapports locaux montrent que des milliers d’étudiants les ont emmenés dans les rues de la capitale jeudi, jetant des pierres, pulvérisant des murs, pulvérisant des murs et des pneus brûlants.
La réponse du marché aux textes juridiques «montre une approche minutieuse des investisseurs reflétant les préoccupations concernant les changements potentiels dans la trajectoire démocratique et la structure de gouvernance de l’Indonésie.
« Nous pensons que cela peut fournir une certaine incertitude au marché », a déclaré l’analyste Citigroup Ferrywon à propos de la manifestation.
Les législateurs parlent également de la possibilité d’élargir les fonctions de la Banque centrale. Cela a renouvelé les préoccupations des investisseurs concernant l’indépendance de la Banque d’Indonésie après l’ancien projet de la loi Omnibus du secteur financier a ajouté la création d’emplois aux objectifs de la Banque centrale. Le gouverneur Perry Waljiyo a déclaré cette semaine que les modifications apportées aux règles ne seront « soulignées que », mais ne changeront pas fondamentalement les objectifs actuels.
Certes, cela ne semble pas constituer une menace immédiate pour Prabowo, qui jouit d’une écrasante majorité parlementaire, mais le seul parti d’opposition du pays est toujours considéré comme un soutien législatif sur des questions telles que le droit militaire. Les revenus de l’État sont également prêts à examiner le redressement en mars, Indrawati a été soulagée mardi, et le gouvernement s’est engagé à maintenir son déficit budgétaire à 2,5% du PIB cette année.
Il reste à voir si ces garanties sont suffisantes pour soulager les préoccupations des investisseurs.
« Il s’agit d’un avertissement clair et nous devons empêcher la situation de s’aggraver », a déclaré Perdana, Université d’Indonésie. « Bien que certaines actions correctives aient été mises en place, les problèmes qui sont sous-mis en œuvre sont toujours importants. »
Cette histoire a été initialement présentée sur Fortune.com.
