Le président Trump a détruit plusieurs boutons de pause sur ses tarifs avant de faire face aux analystes dans les conseils sur les revenus de vendredi. L’annonce du président sur les réseaux sociaux a eu un impact immédiat sur le marché, le NASDAQ augmentant de 12% dans la journée et le S&P 500 augmentant de plus de 9%. Les actions individuelles ont augmenté: Delta Line a augmenté de 23%, Nvidia a augmenté de plus de 18% et Apple a clôturé 15% après les préoccupations concernant le prix de détail de l’iPhone, plus de 770 milliards de dollars de valeur évaporés.
Le marché boursier a éclaté avec une vague féroce d’optimisme à la suite du poste sur la vérité que le président Donald Trump suspend certains de ses tarifs, et les commentaires du secrétaire au Trésor Scott Bescent ont rassuré le monde que les États-Unis ne seraient pas pris dans une guerre commerciale.
Mais malgré un bref repos du massacre de cette semaine, l’incertitude calme se profile au cours des 90 prochains jours.
« Tous les gestionnaires de portefeuille tentent de déterminer s’ils peuvent tracer une ligne droite dans les négociations futures », a déclaré Jake Schlemeyer, directeur du portefeuille de Harbor Capital et ancien membre du groupe de marché de la Reserve Bank of New York. « Il est 90 jours avant de jouer cette chanson et de danser. »
SETT DE NIVEAU: Le président Trump a annoncé un troupeau de tarifs à l’adresse de Rose Garden la semaine dernière, qui a été télégraphié depuis sa campagne. Les investisseurs avaient acquis des prix pour les tarifs et les impacts ultérieurs sur les politiques commerciales, mais les tarifs étaient plus importants que prévu. Le marché a plongé quelques jours après l’annonce de Trump. Selon JPMorgan Chase, le terme « récession » était, bien sûr, évité à tout prix. Trump a déclaré que les commentaires de Dimon ont pris en compte sa décision de délivrer un moratoire partiel mercredi.
Après l’annonce de Trump, le marché a organisé des rassemblements contre la gravité, le NASDAQ augmentant de 12% dans la journée et le S&P 500 augmentant de plus de 9%.
Michael Orlando, directeur exécutif de JPMorgan Commodity and Energy Management Center de l’Université du Colorado Denver, a déclaré à Fortune qu’une suspension de tarifs de l’incertitude qui a continué à comparer les cours des actions était un soulagement. Mais le plus grand développement qui a émergé au cours du week-end a commencé à ressembler à un pari dangereux, car le Trésor américain « cesse de ressembler à un port sûr à l’ère de l’incertitude », a déclaré Orlando.
« Je pense que ce tarif a beaucoup fait pour dissiper les inquiétudes que le président peut ne pas comprendre l’idée des bénéfices du commerce », a ajouté Orlando.
Mais la question demeure: que se passe-t-il ensuite?
« Une couverture aérienne suffisante »
Premièrement, il est examiné pour savoir si les dommages causés par les coutumes se poursuivront et les coûts de l’incertitude économique généralisée, a déclaré Schulmeier. Tous les plans concernant les dépenses en capital et les mouvements stratégiques majeurs ont été jetés par la fenêtre en raison de aucune certitude, a-t-il déclaré.
Le gestionnaire de portefeuille a noté qu’il existe des indications importantes à connaître entre les grandes entreprises et les analystes lors des appels de revenus, en particulier pour que les PDG et les CFO prévoient de s’attaquer aux questions tarifaires et ce qui pourrait provoquer une confusion.
« Cela fournit une couverture aérienne suffisante pour abandonner toute mauvaise nouvelle », a déclaré Schurmeier. « La mauvaise nouvelle que vous avez est d’obtenir ce trimestre. »
Les gestionnaires de fonds regardent également des chefs de banque tels que Dimon pour parler de la façon dont leurs clients réagissent, de leurs perspectives sur les activités de fusions et acquisitions et de conseils sur leur volonté de fournir un crédit, a ajouté Schurmeier. À ce stade, il est trop tôt pour parler des pertes de prêts potentielles, mais d’autres sujets montrent s’il y a un sentiment commercial plus fort.
« Tout ce qu’ils disent est assez bénéfique », a déclaré Schulmeier.
Chine: 104% à 125%
Un autre problème majeur est la Chine.
Les prochaines semaines pourraient être nuls sur l’impact de nouvelles représailles après que la Chine s’est engagée à « mettre fin à la lutte » avant même que Trump ne porte les tarifs du pays à 125%. Trump a réfuté les tarifs de la Chine sans suspendre, les faisant la randonnée en raison du «manque de respect» de la Chine, a écrit le président sur les réseaux sociaux.
Idanna Appio, la première directrice du portefeuille des investissements Eagle et ancienne directrice adjointe de la Division de l’analyse économique mondiale de la Federal Reserve Bank of New York, a déclaré que la situation avec la Chine est très grave, allant des niveaux de tarif à la possibilité d’une relation commerciale brisée entre les deux plus grandes économies du monde.
Il n’est pas clair si la dernière décision de Trump provoquera la Chine vers la négociation des tarifs ou si les tensions économiques atteindront un niveau où il deviendra plus conflictuel dans le domaine géopolitique, a déclaré Appio.
« Est-ce un drain sur l’aspect géopolitique compte tenu de la forte escalade et de la friction économique entre les États-Unis et la Chine, clairement pas bon pour l’économie mondiale? » Elle a dit. « S’ils sentent qu’ils n’ont rien à perdre … La Chine commencera-t-elle à pousser dans d’autres domaines? La réponse à cela est » non « . »
Perspectives économiques: « très mince »
Au-delà de ce qui peut arriver en Chine, l’économie américaine reste « un endroit très ténu », a déclaré Apio.
Elle met une récession dans ses prévisions, mais je ne sais pas si Appio le supprime à ce stade en raison d’une incertitude imminente, même si les tarifs ne sont pas aussi grands que ceux annoncés la semaine dernière. En outre, il y a encore de la place pour de nouvelles mesures tarifaires, et à ce stade, il y a peu d’incertitude qui est éliminée.
« La crainte que j’aie, c’est que je répéterai tout cet exercice en 90 jours », a déclaré Appio. « J’étais sur des montagnes russes, pour dire le moins. »
Cette histoire a été initialement présentée sur Fortune.com.
