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Le financement de l’État chinois bloque de nouveaux investissements dans le capital-investissement américain, selon plusieurs personnes familières avec la situation de la dernière salve de Donald Trump dans la guerre commerciale.
Les fonds soutenus par l’État ont été retirés des investissements dans des fonds de sociétés de capital privé à son siège social américain ces dernières semaines, selon sept dirigeants de capital-investissement avec une connaissance de la question.
Cette décision est venue en réponse à la pression du gouvernement chinois, ont déclaré trois personnes.
Certains des fonds chinois cherchent à être exclus des investissements en capital-investissement dans des sociétés américaines, même si ces investissements sont effectués par des groupes d’acquisition basés ailleurs, ont ajouté certains dirigeants.
Le changement d’approche aux États-Unis est dû au fait que la Chine porte le poids des tarifs américains annoncés au cours des trois dernières semaines, menaçant de réduire considérablement le commerce entre les deux plus grandes économies du monde.
Trump a imposé de nouveaux tarifs jusqu’à 145% sur les exportations chinoises, et Pékin a riposté avec un tarif de 125%.
Plusieurs dirigeants de l’acquisition ont déclaré que les investisseurs chinois avaient changé leur approche en capital-investissement américain depuis le début de la guerre commerciale. Ils ne prendront plus de nouveaux engagements de financement envers les entreprises américaines, a déclaré les gens.
Certains ont ajouté qu’ils se retiraient de l’allocation qu’ils avaient prévu s’ils n’avaient pas encore pris d’engagement final.
China Investment Corporation est l’un des fonds retirés par des États qui reculent, selon deux personnes qui connaissent les détails. D’autres fonds chinois se sont également retirés, ont déclaré les gens.
Au cours des dernières décennies, les fonds souverains chinois ont versé des milliards de dollars dans de nombreux groupes de capitales privées aux États-Unis, notamment Blackstone, TPG et Carlisle Group.
Les dirigeants de l’industrie ont déjà connu un ralentissement de l’investissement en capital-investissement de CIC aux États-Unis ces dernières années. Le groupe chinois a créé des partenariats d’investissement qui déploient des espèces dans des pays comme le Royaume-Uni, l’Arabie saoudite, la France, le Japon et l’Italie, car il vise à diversifier son portefeuille.
D’autres investisseurs qui étaient les principaux partisans du capital-investissement américain, notamment le Canada et les fonds de pension d’Europe, repensent également leurs engagements, a déclaré le Financial Times ce mois-ci.
Les principaux dirigeants de l’industrie ont déclaré à FT que l’environnement géopolitique, en particulier les retombées de la guerre commerciale de Trump, stimule une évaluation des destinations d’investissement.
« Il y a certainement des questions des investisseurs mondiaux et des clients sur ce qui se passe ici », a déclaré le président de Blackstone, Jonathan Gray, lors de l’appel de revenus de jeudi.
Au cours des 30 dernières années, les investisseurs chinois soutenus par l’État, tels que le CIC et l’administration de l’État des actifs étrangers, les ont aidés à verser leur argent dans les fonds de capital-investissement américains et à conduire le secteur dans l’industrie dominante qui gère 4.7TN du coin de niche des services financiers. CIC possédait une part dans Blackstone, qui a été vendu en 2018.
Ces fonds chinois sont l’un des plus grands investisseurs du monde dans des actifs alternatifs. En 2023, CIC et Safe comptaient environ un quart de 1,35 tonne chacun, et environ un quart des actifs 1TN investis dans l’alternative.
Les gouvernements occidentaux et les régulateurs ont pris des mesures pour empêcher les fonds nationaux chinois des investissements directs dans les entreprises et les infrastructures, donc les investissements indirects par le biais de fonds de capital-investissement ont permis à Pékin de déployer des centaines de millions de dollars dans les entreprises et les économies occidentales.
Selon ceux qui connaissent les détails et l’analyse des applications réglementaires, les sociétés américaines soutenues par des investisseurs chinois soutenus par l’État comprennent bon nombre des plus grands noms de l’industrie de l’acquisition: Global Infrastructure Partners, Tohma Bravo, Vista Equity Partners, Carlisle et Blackstone, que BlackRock a acheté l’année dernière.
Au cours du premier mandat du président Trump, le CIC a créé le «Fonds de partenariat» de capital-investissement avec Goldman Sachs, qui a acquis des actions américaines et des sociétés britanniques.
Les fonds souverains chinois, en particulier le CIC, ont investi directement dans des entreprises ainsi que des gestionnaires de capital-investissement, dont Blackstone.
CIC et Vista n’ont pas répondu aux demandes de commentaires. Blackstone, Carlisle, TPG, GIP et Bravo ont refusé de commenter.
