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Le meilleur conseiller économique de Donald Trump, Stephen Milan, a eu du mal à rassurer les principaux investisseurs d’obligations lors de la réunion de la semaine dernière après une féroce émeute de Wall Street causée par les tarifs du président.
Milan, président du Conseil consultatif économique, a rencontré des représentants des meilleurs fonds spéculatifs et d’autres grands investisseurs de l’immeuble de bureaux exécutifs d’Eisenhower à la Maison Blanche vendredi, ont déclaré des personnes qui connaissent la question.
Certains participants ont trouvé la réunion de vendredi contre producteur, deux décrivant les commentaires de Milan sur les tarifs et les marchés comme « incohérents » ou incomplètes, dont l’un dit que Milan « sort de sa profondeur ».
« (Milan) J’ai une question et c’est quand elle s’effondre », a déclaré quelqu’un qui connaît la réunion. « Lorsque vous êtes avec un public qui en sait beaucoup, le but de l’histoire se décompose assez rapidement. »
Une autre personne familière avec la conférence a été plus encouragée par l’approche de l’administration en matière de déréglementation et de réductions d’impôts.
Environ 15 participants comprenaient des représentants des hedge funds Bariasny, Tudor et Citadel, ainsi que les gestionnaires d’actifs PGIM et Blackrock. L’événement, convoqué par Citigroup, a été chronométré pour coïncider avec la réunion de printemps du FMI.
« Les autorités administratives maintiennent un contact régulier avec les groupes du secteur privé et de l’industrie pour parler de la politique commerciale et économique de l’administration », a déclaré un responsable de la Maison Blanche lorsqu’il a été interrogé sur la réunion.
City, Blackrock, PGIM, Bariasny, Citadel et Tudor ont refusé de commenter.
La politique de Trump a provoqué une volatilité intense sur les marchés des actions et de la dette américaines. Les obligations du gouvernement américain ont été vendues considérablement après l’annonce du tarif « mutuel » du président le 2 avril. Ils se sont stabilisés après avoir suspendu les impôts pendant 90 jours, mais de nombreux investisseurs sont restés.
Le rendement du Trésor américain à 10 ans s’est échangé à 4,17% mardi, en baisse par rapport à son sommet de 4,59% le 11 avril. Les rendements se déplacent à l’envers au prix.
Le secrétaire au Trésor, Scott Becent, a également parlé aux investisseurs lors de la réunion de clôture de la semaine dernière. Les commentaires de Bescent montrent qu’il espérait que les États-Unis et la Chine atteindraient un accord commercial « dans un avenir très proche ».
Cependant, les participants à la réunion avec Milan ont déclaré qu’il accusait rarement les participants du tollé du marché, en maintenant la ligne de l’administration selon laquelle les tarifs nuisent plus aux partenaires commerciaux américains que les consommateurs américains. Milan a également déclaré que l’objectif principal des tarifs n’est pas de générer des revenus, mais que des revenus supplémentaires pourraient être rentables.
Le Conseil des conseillers économiques a été créé après la Seconde Guerre mondiale et a fourni des conseils sur la politique économique nationale et internationale au président. Cependant, le Conseil économique national est en charge des politiques de coordination.
Avant de rejoindre l’administration, Milan a écrit sur l’intérêt américain pour le commerce et la géopolitique et les mérites de l’accord soi-disant Mar-a-Lago pour mieux coordonner les marchés mondiaux.
Les éléments de sa pensée sont fixés dans l’idée que la situation dans la monnaie de réserve dominante du dollar américain représente un «fardeau», décrit dans une note largement lue en novembre. Ils sont liés à des arrangements qui affaiblissent les fonds d’obligations du gouvernement américain en échange de garanties de sécurité américaines et aident les détenteurs d’obligations du gouvernement américain financer les dépenses de défense.
Plus tôt ce mois-ci, Milan au groupe de réflexion de l’Institut Hudson n’a pas spécifiquement recherché un nouvel accord monétaire mondial, mais a déclaré que le marché des devises était « biaisé » et avait « des effets secondaires malheureux fournissant des actifs de réserve ».
Parmi ses solutions, le pays accepterait soit des tarifs sur les exportations vers les États-Unis sans représailles, soit simplement « rédiger un chèque au Département du Trésor, ce qui aiderait à financer les biens publics du monde ».
Les investisseurs obligataires ont reculé à la fois dans ce déploiement tarifaire de Trump. Les investisseurs disent que les prix et les montants des obligations à long terme sont un rôle tendu aux États-Unis en tant qu’abri de marché.
Ceux qui connaissent la situation ont déclaré que Milan se distancierait de plus en plus de l’idée de son article en 2024 lors d’une récente réunion avec les investisseurs.
« Il est dans un refuge à part entière », a déclaré quelqu’un qui connaît la question.
Rapports supplémentaires de James Politi
