La guerre des prix impliquant l’industrie chinoise des véhicules électriques a plongé les cours des actions et a provoqué un niveau d’intervention extraordinaire de Pékin. Peut-être que vous commencez à secouer.
Les analystes affirment que tous les efforts du gouvernement chinois pour empêcher les baisses de prix par le leader du marché Byd Co., une combinaison de faible demande et de surveillance extrême obligera le pliage pour augmenter les bénéfices et forcer les concurrents passionnés avec les marques les plus puissantes. Même après avoir compté le nombre de fabricants de véhicules électriques qui ont commencé à diminuer l’année dernière, l’industrie utilise toujours moins de la moitié de sa capacité.
Les autorités chinoises tentent de minimiser les secteurs de retombées, de carillon pour «la compétition de race de rat» et d’invoquent les chefs de grandes marques à Pékin la semaine dernière. Cependant, les tentatives précédentes d’intervenir ont été largement infructueuses. À court terme, au moins, les investisseurs parient que les constructeurs automobiles s’échapperont rarement indemnes. BYD est peut-être le plus grand gagnant de la consolidation de l’industrie, perdant sa valeur marchande de 21,5 milliards de dollars depuis que ses actions ont culminé fin mai.
« Ce que nous voyons en Chine est sur le chemin car il y a un manque de demande et de réductions de prix extrêmes », a déclaré John Murphy, analyste automobile principal chez Bank of America Corporation.
Pour les constructeurs automobiles, les remises impitoyables sapent les marges bénéficiaires, la valeur de la marque et même les sociétés capitalisées deviennent des situations financières non durables. Les produits à faible coût et de faible qualité peuvent sérieusement saper la réputation internationale des voitures « Made in China », un point de vente contrôlé par le Parti communiste. Et ce coup commencera à attirer les éloges sur la scène mondiale, de BYD aux modèles Geely, Zeekr et XPeng.
Pour les consommateurs, une baisse de prix peut sembler bénéfique, mais elle crée un risque plus profond. Les prix imprévisibles entravent la confiance à long terme. Les gens se sont déjà plaints auprès des médias sociaux chinois et se sont demandé s’ils devaient acheter une voiture maintenant quand il sera moins cher la semaine prochaine – les constructeurs automobiles, même s’ils flottent, ont la possibilité de réduire leurs investissements dans les services de qualité, de sécurité et de ventes.
Selon toute personne connaissant le problème, les PDG de la voiture doivent « autorégler » la semaine dernière et les « régler », et ne devraient pas vendre de voitures en dessous du coût ou offrir des réductions de prix injustes. Il y avait aussi un problème avec la voiture de millage Zero. Là, les véhicules sans distances odomètre sont vendus par les concessionnaires au deuxième marché.
Les constructeurs automobiles chinois ont été beaucoup plus réduits de manière agressive que les étrangers.
Murphy a déclaré que nous, les constructeurs automobiles, devrions simplement sortir. « Tesla doit probablement être là pour rivaliser avec ces entreprises et comprendre ce qui se passe, mais il y a beaucoup de risques là-bas. »
D’autres ne laissent aucun doute que BYD, la plus grande marque de voiture en Chine, est l’agresseur.
« Il est clair pour tout le monde que les plus grands joueurs font cela », a déclaré Jochen Siebert, directrice générale de l’Auto Consultancy JSC Automotive. « Ils veulent un monopole que tout le monde abandonne. » Les tactiques agressives de BYD soulèvent des préoccupations concernant le déversement potentiel de voitures, les problèmes de gestion des concessionnaires et les «fournisseurs de compression».
La confusion des prix se déroule également dans le contexte d’une maîtrise considérable. Le taux moyen d’utilisation de la production dans l’industrie automobile chinoise n’était que de 49,5% en 2024. Les données compilées par le Gasgoo Automotive Research Institute basé à Shanghai montrent.
Pendant ce temps, un rapport d’avril d’AlixPartners met en évidence la concurrence féroce qui commence à émerger entre les nouveaux fabricants de véhicules énergétiques et les entreprises produisant des véhicules de batterie purs et des hybrides rechargeables. En 2024, le marché a été fusionné pour la première fois parmi les marques spécialisées par NEV, 16 étant envoyées et 13 sorties.
« Le marché automobile de la Chine augmente à une vitesse plus lente malgré sa taille substantielle. Les constructeurs automobiles doivent désormais prioriser plus de parts de marché. »
Jiyue Auto montre à quelle vitesse les choses changent. Un peu plus d’un an après avoir lancé sa première voiture, le constructeur automobile a commencé à soutenir conjointement les célébrités de Zhejiang Geely Holding Group Co. et le géant de la technologie Baidu Inc. pour réduire la production et rechercher de nouveaux fonds.
C’est un dilemme pour tous les constructeurs automobiles, mais surtout petit. « Si une grande entreprise fait des prix, si elle ne suit pas le procès, elle peut perdre sa chance de rester à la table », explique Zhang Yichao, consultant chez Alix Partners. Il a ajouté que l’utilisation de la faible capacité de la Chine, qui « alimente » la concurrence « , est désormais soumise à plus de pression des incertitudes d’exportation.
Pousser pour trouver des débouchés pour une surproduction est poussé à exporter plus de marques chinoises, mais les marchés internationaux ne peuvent offrir que des soulagement.
« Le marché américain est complètement fermé et si les constructeurs automobiles chinois voient une invasion, le Japon et la Corée du Sud pourraient bientôt être fermés », a déclaré Sheebert. « La Russie, qui était le plus grand marché d’exportation de l’année dernière, est maintenant extrêmement difficile. Et nous ne considérons plus l’Asie du Sud-Est comme une opportunité. »
En raison de la pression pour réduire les coûts, les analystes se sont exprimés en ce qui concerne les risques de financement de la chaîne d’approvisionnement.
La demande de baisses de prix de BYD sur l’un de ses fournisseurs à la fin de l’année dernière a fait un examen minutieux sur la façon dont le géant automobile utilise le financement de la chaîne d’approvisionnement pour couvrir la dette de ballon. Un rapport de la consultation comptable GMT Research montre que la dette nette réelle de BYD est proche de 323 milliards de yuans (45 milliards de dollars), contre 27,7 milliards de yuans fin juin 2024.
La douleur saigne également dans le réseau de majordome chinois. Les groupes de concessionnaires des deux États sont en faillite depuis avril, qui ont tous deux vendu des véhicules BYD.
La réunion de la semaine dernière entre Pékin et le constructeur automobile n’a pas été la première tentative de cessez-le-feu. Il y a deux ans, à la mi-2023, 16 principaux constructeurs automobiles, BYD et Geely, dont Tesla Inc., a signé un accord observé par la Chinese Auto Manufacturers Association pour éviter les «prix anormaux».
Cependant, en quelques jours, CAAM a supprimé l’un des quatre engagements, affirmant que la référence au prix de l’engagement était inappropriée et violait les principes déclarés dans les lois antitrust du pays.
La remise s’est poursuivie sans relâche.
Cette histoire a été initialement présentée sur Fortune.com.
