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Les investisseurs accumulent les actions technologiques au taux le plus rapide en 16 ans, entraînant le rebond rapide de Wall Street de la défaite causée par les tarifs de la «Journée de libération» de Donald Trump en avril, les enquêtes de gestionnaire de fonds sont étroitement surveillées.
Selon un sondage mensuel Bank of America, entre avril et juillet, les allocations du secteur ont bondi au plus grand montant depuis mars 2009.
Le retour des actions technologiques, qui est le plus gros de la vente en avril, est la dernière indication que les investisseurs parient sur les dernières menaces tarifaires de Trump et que le soi-disant « Magnificent Seven » pourrait entraîner des acquisitions massives de Wall Street ces dernières années.
« Bigtech est de retour sur le siège du conducteur », a déclaré Benkrishna, responsable de la stratégie des actions américaines chez Barclays.
L’indice composite Nasdaq de haute technologie a atteint une série de sommets records, en hausse de plus de 33% par rapport à son creux en avril. La semaine dernière, le fabricant de puces Nvidia est devenu la première entreprise à atteindre une note de 4TN.
« La technologie continue de rester notre secteur préféré », explique Marija Vateman, responsable de la recherche sur les actions à State Street, soulignant « une forte croissance des revenus fiable avec des marges et une forte génération de flux de trésorerie ».
« Aucun autre secteur ne peut offrir cela », a-t-elle déclaré.
Microsoft, Meta, Alphabet, Amazon, Apple et Tesla rapporteront tous des revenus au deuxième trimestre au cours des deux prochaines semaines.
« Nous nous attendons à ce que (Big Tech) bat des attentes de revenus. Le seul problème est, quelle est la taille de la surprise? » demanda Krishna.
Les actions technologiques ont apporté une énorme surprise à leurs revenus au premier trimestre de cette année. Cela a aidé le stock à récupérer et à percer ses sommets précédents.
« Au début de cette année, j’avais plus de préoccupations concernant les antécédents des tarifs et des réglementations, mais ce que j’ai vu récemment était assez positif », a déclaré Jessica Henry, directrice des investissements Hermès, faisant référence à une partie de la relaxation de l’administration Trump sur les exportations de puces vers la Chine cette semaine.
« Il est plus largement optimiste pour les secteurs semi-conducteurs et liés à l’IA, non seulement Nvidia, mais pour les secteurs semi-conducteurs et liés à l’IA. C’est un signal positif que le gouvernement américain est disposé à assouplir certaines règles pour assurer la compétitivité de la technologie américaine », a déclaré Henry.
14% des gestionnaires de fonds interrogés par BOFA sont en surpoids dans le secteur technologique, en commençant par un poids net de 1% plus faible le mois dernier. Malgré le renouveau, l’enthousiasme pour le secteur mesuré par les sondages à long terme des banques est inférieur à la moyenne.
« L’évaluation est la préoccupation numéro un », a déclaré Elyas Galou, stratège d’investissement chez BOFA. Le gestionnaire de fonds « reconnaît qu’il achète l’un des marchés les plus chers des 100 dernières années », a-t-il ajouté.
La recherche suggère que les gestionnaires de fonds restent plus largement méfiants des actifs américains et que la position courte du dollar américain est citée comme le commerce le plus occupé sur le marché. Jusqu’à présent, la monnaie a montré une dévaluation massive cette année, perdant près de 10% de sa valeur par rapport à un panier d’autres devises.
« Les investisseurs sont émotionnellement baissiers envers les États-Unis, mais ils ne sont pas physiquement baissières », a déclaré Garrow. « Ils sont optimistes sur la technologie à cause de l’IA, mais en raison du commerce américain et de la politique budgétaire, ils sont affaiblis au dollar. »
Au cours des trois derniers mois, avant juillet, « Long Gold » a été considéré par les gestionnaires de fonds comme la position la plus occupée.
Les tensions autour du dollar ont de nouveau renforcé les sentiments à propos de l’euro. Parmi les gestionnaires de fonds interrogés, 20% des répondants étaient en surpoids et leur monnaie commune était en surpoids. Il s’agit du pourcentage le plus important depuis janvier 2005.
41% des investisseurs ont déclaré qu’ils étaient des actions en surpoids de la zone euro par rapport au 1% net de 1% en janvier.
