Le milliardaire de fonds spéculatifs Ray Dalio est connu pour ses avertissements désastreux sur l’économie et les obligations gouvernementales, mais il a émis l’un des avertissements les plus difficiles à ce jour, comparant la crise de la dette à une « crise cardiaque économique » imminente et a exhorté les décideurs politiques à revoir la discipline fiscale qui a caractérisé l’année en plein essor des années 1990. L’alarme de Dario, qui a été entendue dans une série de publications et d’interviews sur les réseaux sociaux, dont Diane Brady de Fortune, amène la dette nationale à près de 37 billions de dollars, et le déficit fédéral continue de gonfler, favorisant l’anxiété bipartite à propos de la santé financière du pays.
Dario, fondatrice de Bridgewater Associates, le plus grand fonds spéculatif au monde, a expliqué l’esprit spirale et viscéral du déficit américain. « Nous dépensons 40% de plus que sur lesquels nous travaillons, et c’est un problème chronique », a-t-il déclaré lors d’une récente apparition dans Fox Business. « Ce que vous regardez, c’est le paiement des services de dette … il est pressé, donc c’est comme une plaque artérielle.
L’analogie met l’accent sur la dure réalité. Les paiements de remboursement de la dette se développent en partant des dépenses publiques, ce qui collecte de plus en plus des fonds pour d’autres priorités. Dario prévient que les États-Unis se trouvent près d’un tournant où de nouvelles dettes doivent être émises simplement pour payer des intérêts sur les obligations existantes. Nous devons y retourner, insiste-t-il – dans les années 90.
Blueprints pour la récupération
Dario insiste sur le fait que tant que le pays agit avec unité et de détermination, il y a encore un moyen. Il souligne les années 90 comme un modèle de résolution bipartite de problèmes, de retenue financière et de croissance économique équilibrée. « Si vous modifiez vos dépenses et vos revenus (déclarations de revenus) de 4% alors que l’économie est toujours bonne, il a écrit sur Twitter: » Le résultat est que les taux d’intérêt baisseront. Il a ajouté qu’il sait que ce type d’équilibre peut se produire parce qu’il faisait référence à la façon dont les dépenses de dépenses et les impôts ciblés se sont rétablies dans les années 1990 entre 1991 et 1998.
Dario suggère qu’en réduisant le déficit fédéral à 3% du PIB, les États-Unis peuvent stabiliser le marché, apprivoiser les paiements des intérêts et éviter la crise, au niveau qui a subi pour la dernière fois pendant l’ère Clinton. Lors de son apparition CNBC début juillet, Dario a placé une cote de plus de 50% qui a entraîné un « traumatisme » financier en raison de la gestion inadéquate de la dette.
Avertissements passés
C’est loin d’être le premier avertissement désastreux qui vient de Dario à propos de l’état de l’économie américaine. Au cours des cinq dernières années, il a exprimé son inquiétude quant à l’impact financier de la pandémie, à la fois à l’inflation et à la stagflation, et la dette créée pour lutter contre la récession imminente. Bien qu’aucune récession ne se soit produite depuis le crash de 2020 lié à Covid, Dario a averti que la hausse des prix des actifs n’a pas généré de la richesse réelle car l’inflation sape le pouvoir d’achat.
Le thème cohérent de l’avertissement de Dario est que la maladie peut être pire que le traitement. Il s’agit de critiquer les décideurs politiques qui ne peuvent agir que si l’inflation devient importante et que la valeur du dollar est effectivement érodée. Il a exprimé des variations de sa critique de « crise cardiaque » et de « plaque » depuis 2024.
Malgré une ordonnance claire, Dario a exprimé son scepticisme que la dynamique politique actuelle permettait un compromis ou les choix difficiles nécessaires. « Mes craintes ne feront probablement pas ces coupes nécessaires pour des raisons politiques », a-t-il écrit sur Twitter, avertissant que l’absolutisme de Washington pourrait être voué à des efforts pour régler les finances du pays.
Dario soutient que le résultat sera grave et de grande envergure. Des surexprespendations du gouvernement soutenu, une augmentation des charges sur le service de la dette et une perte de confiance parmi les acheteurs américains du Trésor. Ce scénario, dit-il, pourrait dégénérer dans ce qu’il appelle « de graves problèmes d’offre et de demande ». Là, les marchés financent des habitudes durables dans les habitudes d’emprunt américaines et catalysent la crise financière avec une onde de choc mondiale. La baisse d’avril du marché des obligations du Trésor en 2010 a été le tremblement d’un tel déni des investisseurs étrangers qui semblaient avoir accusé le président Donald Trump des tarifs planifiés comme beaucoup plus agressifs que prévu.
Les appels répétés de Dario dans les années 1990 sont plus que la nostalgie. Ils sont le pragmatisme bipartite et un appel à un sacrifice partagé. Il avertit que le fait de ne pas agir maintenant ne fera qu’augmenter le coût (et la douleur) de la réforme, car l’économie est toujours sur une base stable. Dario n’a pas commenté cela, mais la situation de la dette s’est effectivement aggravée tout au long de 2025, la loi adoptée par la loi qui devait étendre sa dette pour les années à venir. Selon le Congressional Budget Office, Trump, One Big Beautiful, la loi de Big Bill ajoute 3,4 billions de dollars au déficit au cours de la prochaine décennie.
Dans cette histoire, Fortune a utilisé l’IA du générateur pour aider avec le projet initial. Les éditeurs ont vérifié l’exactitude des informations avant la publication.
