C’était autrefois un symbole d’une rébellion sur l’établissement d’une Wall Street à talon. Aujourd’hui, c’est un autre jour sur le marché.
Cette semaine, j’ai prouvé mes points. OpenDoor a bondi 43% en une journée. Krispy Kreme a récolté 39% en quelques heures seulement. GoPro a engendré facilement 73%. Le babillard vers le Reddit a de nouveau été illuminé avec des emojis de roquette et une bravade d’après.
Mais ce n’était pas la taille de la surtension qui comptait, mais l’indifférence qu’ils ont rencontrée. Les avertissements conventionnels concernant l’excès spéculatif sont tombés dans l’oreille d’un sourd. Ce que je ressentais autrefois la sismique se sent comme une partie normale de mon échange quotidien. Il s’agit d’un autre épisode du système financier américain où une explosion de spéculation au détail est routine, prédite et à peine perceptible.
À la fin de la semaine, le rallye rapide s’était estompé et le marché plus large s’est terminé par une décision modeste après un record. Pendant ce temps, Crypto a continué à marcher régulièrement dans le courant dominant, qu’il s’agisse autrefois de résistance financière. De nouveaux projets basés sur la blockchain ont été annoncés, notamment Bank of New York Mellon Corp. et Goldman Sachs Group Inc. Les fonds cryptographiques ont enregistré le plus grand afflux cumulatif de tous les temps, sur quatre semaines. La stratégie de Michael Saylor a acquis 2,8 milliards de dollars sur le marché des capitaux pour financer des achats de bitcoin supplémentaires.
Dans l’ensemble, il y a eu des leçons plus importantes apprises cette semaine. Le comportement spéculatif axé sur le commerce de détail ne dirige plus l’anxiété générationnelle et les distorsions post-pandemiques. Au lieu de cela, il est devenu une caractéristique apaisante du cycle actuel. Les options de courte date font partie de la boîte à outils de vente au détail, et les plates-formes de trading vont des paris sportifs aux paris de stock complexes, et il est peu nécessaire d’être justifié dans les épisodes de la maladie de Man.
Peter Atwater, professeur auxiliaire à l’Université William & Mary qui étudie les investisseurs de détail, a déclaré que la vague d’activité actuelle reflète des changements dans le sentiment du marché et la boîte à outils d’investissement. Le trading de mèmes a perdu son sens de la nouveauté, dit-il. C’est exactement le point. « Nous avons normalisé le mème », a-t-il déclaré. « J’ai un bâillement en ce moment. »
De l’avis d’Atwater, les commerçants les plus offensants ont déjà passé à des frontières risquées (jetons numériques, ETF à effet de levier, marchés de prévision), mais les actions de mèmes sont devenues des rediffusions culturelles. « C’était comme un enfant de 30 ans dansant vers la musique, et le gamin de 20 ans faisait la fête », a-t-il déclaré.
L’inventaire de ce mème peut être déchiré sans vérification de stimulation, verrouillage ou taux zéro. Il s’agit de la spéculation quotidienne intégrée à l’architecture du marché moderne à sa manière. Selon les données compilées par CBOE Global Markets Inc., les contrats qui expirent dans les 24 heures ont représenté 62% du total des options S&P 500 à ce jour, représentant jusqu’à présent 62% des options trimestrielles totales, avec plus de la moitié de leurs activités motivées par les transactions au détail.
« Cette génération est beaucoup plus sincère sur les options et la structure du marché », a déclaré Amy Wu Silverman, responsable de la stratégie des dérivés chez RBC Capital Markets. « Ma génération a probablement appris à » acheter une maison « , mais cette personne sait » acheter un plongeon « . »
Cela ne se produit pas dans le vide. Il y a eu peu de surprises la saison des revenus de cette semaine. La date limite des douanes a de nouveau baissé. Le bruit de la Maison Blanche a brouillé l’arrière-plan de l’investissement. Le S&P 500 a augmenté de 1,5% par semaine et a clôturé à un niveau record.
Et en fin de compte, le groupe d’actions instables est devenu un autre terrain de jeu où les investisseurs réguliers visent à gagner rapidement de l’argent par des ventes à découvert souvent des virages et des options de mise à profit. OpenDoor Technologies Inc. a clôturé sa séquence de victoires de six jours avec 43% de pop lundi. Le lendemain, il y avait des actions intéressées de Kohl’s Corp., GoPro Inc. et Krispy Kreme Inc.
La compétition pour les dollars de jeu est plus active qu’auparavant. Le panier de Goldman Sachs, le stock le plus court, a augmenté de plus de 60% depuis la vente du jour après la relavalation. Dans les crédits, le CCCS, le niveau le plus risqué de l’univers des obligations indésirables, est sur la bonne voie pour réaliser sept semaines de bénéfices. Selon Bank of America Corp, qui cite les données mondiales de l’EPFR, Crypto Funds a gagné 12,2 milliards de dollars au cours des quatre dernières semaines. Le marché Roan à effet de levier américain a connu l’une des semaines les plus occupées de tous les temps, avec des sociétés de notation se précipiter à plusieurs reprises pour réimpressionner leurs emprunts.
Et tandis que la dernière frénésie rappelle l’éclatement de l’ère pandémique 2021, il y avait des différences importantes. L’action de cette semaine était éphémère, continuant de faire du commerce pendant un jour ou deux avant Peter Out. Les campagnes collaboratives sur le marché des options ont joué un rôle plus petit. Selon CBOE, plus de la moitié des 100 meilleures actions de l’indice S&P 500 se négociaient avec un mois de Coleskew d’un mois qui a été inversé en 2021. Cette semaine, ce n’était que 21% du groupe.
« Les fauteurs de marché et les institutions s’adaptent vraiment à ce phénomène », a déclaré Garrett DeSimone, Head Quant à OptionMetrics. Ils « peuvent cacher des risques et savoir évaluer ces options dans ces scénarios », a-t-il déclaré.
Si cela a signalé quelque chose, l’enthousiasme pour les mèmes n’est au moins pas immédiatement, à tout le moins, que c’est un fait de la vie de Wall Street qui ne va pas tout de suite.
« Je ne pense pas que ce soit le début d’une nouvelle tendance, mais il est très intéressant de parler de la façon dont les investisseurs de détail veulent vraiment être impliqués sur ce marché. » « C’est haussier. Ce n’est pas baissier. Ce n’est pas important pour le sommet. »
