(Singapour) L’année dernière, Singapour a été l’un des marchés les plus performants du monde, l’index du détroit (STI) atteignant des sommets record. Combien de bénéfices y a-t-il et pouvez-vous continuer à surpasser vos pairs locaux?
Cette année, l’indice n’a pas effectué plusieurs marchés tels que la Corée, la Chine et Hong Kong, mais est l’un des meilleurs interprètes.
Beaucoup oublient que la surperformance des IST continue de suivre une période de performances soutenues. De nombreux autres marchés sont également à des hauts historiques. La question peut ne pas être d’investir ou non. Au lieu de cela, combien de nos portefeuilles devraient investir sur notre marché domestique?
Pourquoi investir sur notre marché domestique?
C’est la nature humaine que nous aimons ce qui nous est familier. Ceci est connu comme un simple biais d’exposition. Il développe des préférences pour les choses, ou explique les tendances que nous n’aimons pas, simplement parce que nous les connaissons. Il est également connu comme un parti pris pour la convivialité.
Dans le contexte des marchés financiers, cela s’exprime sous la forme de biais d’origine ou de pays d’origine malgré des preuves que la diversification peut générer des portefeuilles plus optimaux.
Il peut certainement y avoir d’autres obstacles à l’investissement à l’étranger, tels que les réglementations, les coûts et les risques forex.
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L’exceptionnalisme américain vit
Le biais de la maison existe sur tous les marchés, y compris les États-Unis et à travers l’Asie. Cependant, l’effet est différent car certains marchés sont plus grands et ont une représentation plus large que d’autres. Il n’y a qu’un seul marché suffisamment grand pour une entreprise compétitive dans le monde, diversifiée à travers la géographie, le secteur et la taille, permettant une surperformance significative et cohérente au fil du temps. C’est le marché boursier américain.
Qu’il s’agisse de l’indice S&P 500 ou de l’indice plus large de Russell, les États-Unis représentent plus de la moitié du capital boursier mondial, représentant 64% du MSCI All Country World Indec (ACWI). Le plus important est le Japon, avec sa part inférieure à 5%. Cela prouve l’énorme écart que les États-Unis ont sur tous les autres marchés du monde, montrant à quel point le marché américain est extraordinaire et unique.
C’est aussi pourquoi l’investissement s’est déroulé aux États-Unis, car le nombre de formes de diversification parmi les investisseurs locaux non américains a augmenté au cours des 20 dernières années. L’afflux annuel moyen des capitaux étrangers sur le marché boursier américain est passé d’une moyenne de 50 milliards de dollars américains dans les années 1970 à plus de 500 milliards de dollars américains ces dernières années. Cela a entraîné de meilleurs rendements pour ces investisseurs.
Biais domestique pour investir à Singapour
Le Benchmark STI est une collection de 30 sociétés les plus grandes et les plus liquides répertoriées sur la Bourse de Singapour et se compose de plus de 600 annonces. STI représente une capitalisation boursière significative de 6220 milliards de dollars.
Les autorités financières de Singapour ont récemment annoncé un plan de développement boursier pour stimuler et étendre le marché boursier de Singapour, en particulier les segments moyens et petits en dehors de STI. 5 milliards de SGD ont été alloués pour investir conjointement avec un capital privé. Plusieurs capitaux initiaux ont été attribués à la gestion des actifs d’Avanda, Fullerton et JP Morgan. Séparément, Amundi, le plus grand gestionnaire d’actifs d’Europe, a lancé le Fonds d’indice STI à Singapour au plus bas coût de 0,15%. Les deux initiatives sont en cours à temps pour la célébration du SG60.
STI aborde les nouveaux sommets historiques et, comme l’intérêt ravive davantage vers les lancements de nouveaux produits et le soutien du gouvernement, de nombreux investisseurs pensent qu’il pourrait y avoir plus de pieds lors du rallye actuel.
Historiquement, les IST ont été insuffisants pour les vivaces. Au cours des 15 dernières années, il a pris du retard sur le S&P 500, en hausse de 2,4 fois par rapport aux 8,7 fois du S&P 500. La vraie question est bien sûr si cette tendance se poursuivra. Entre 2002 et 2012, STI a dépassé le S&P 500 en neuf des 11 ans.
Si le biais domestique est positif
Bien qu’aucune autre économie ne rivalise aux États-Unis, les joueurs de certaines régions se distinguent. L’Inde offre une croissance et une exposition au secteur diversifiée, tandis que Taiwan a des sociétés technologiques et entrepreneuriales qui produisent des rendements équitables tout au long du cycle. Ce sont deux exemples d’une économie avec une bonne culture équitable qui a produit de meilleurs rendements. Il montre également des préjugés domestiques solides.
Un autre bon exemple de biais domestique positif est l’Australie, avec sa population vieillissante et sa population riche et un régime de retraite. Comme l’Australie, Singapour a le PIB par habitant le plus élevé, un grand pool d’épargne, une population âgée élevée, un taux d’accession à la propriété et un programme d’investissement CPF. Les Singapouriens ont également un endroit pour investir régulièrement dans les marchés locaux.
Ce qui distingue Singapour, c’est que ses sociétés ont la plus faible dépendance à l’égard de l’économie locale et ont les revenus les plus élevés à l’étranger par rapport aux autres principaux indices boursiers en Asie et aux États-Unis. La plupart des revenus des sociétés singapouriens sont générés en Asie du Sud-Est. Cette augmentation de la diversification des sources de revenus est positive.
Quels changements de lecteur y a-t-il?
Le monde change clairement. Il y a un bruit continu autour des tarifs. Il existe de nombreuses préoccupations concernant la croissance économique américaine et la politique des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine. Cependant, ce sont des problèmes périodiques. La tendance fondamentale du changement structurel indique le nouveau régime mondial et la fin de l’ordre international d’après-guerre dirigé par les États-Unis, qui pourrait potentiellement restructurer beaucoup.
Les pays qui deviennent vers l’intérieur peuvent commencer à maintenir plus de capitaux à la maison. Ce changement structurel dans l’ordre et l’échelle peut reconstruire le comportement et les modèles des investisseurs. Cela pourrait être positif positif positif pour le marché de Singapour et le dollar de Singapour.
Mais nos investissements dans nos maisons sont également au-delà du marché boursier. En d’autres termes, le soutien du secteur social est tout aussi important que d’investir dans le secteur financier. Ainsi, alors que nous commencions la célébration SG60, Community Chest, National Volunteers, Charity Center et Endaus ont travaillé ensemble pour lancer notre campagne d’origine pour sensibiliser et collecter des fonds pour des organismes de bienfaisance locaux et des organisations à but non lucratif.
Cet effort renforce la structure de notre société et génère de plus grands avantages sociaux ainsi que des avantages économiques.
Samuel Rhee est le directeur des investissements du groupe, et Hugh Chung est le directeur des investissements d’Endowus, une plate-forme de richesse numérique avec des actifs clients de plus de 10 milliards de dollars de marchés publics, de marchés privés et de pensions (CPF et SRS).
