L’économie américaine n’est pas encore en récession, mais le nombre de membres du personnel de réduction des industries est concerné, indiquant que les révisions futures des données sur l’emploi sont déjà en baisse, selon Mark Zandy, économiste en chef de Moody’s Analysis.
Dimanche, dans une série de x messages, il a suivi les avertissements que l’économie est en récession depuis le week-end dernier.
Maintenant, Zandi a souligné que le début de la récession n’est souvent pas clair qu’après coup, notant que le Bureau national de la recherche économique est l’arbitre officiel lorsqu’il commence et se termine.
Selon NBER, la récession comprend « une baisse significative de l’activité économique qui s’est propagée à l’économie et dure plus de quelques mois ». Nous examinons également une variété d’indicateurs, notamment le revenu personnel, l’emploi, les dépenses de consommation, les ventes et la production industrielle.
Zandi a déclaré que les données sur la paie sont le point de données le plus important, montrant une baisse continue de plus d’un mois. L’emploi n’a pas encore diminué, mais il a à peine grandi depuis mai, a-t-il ajouté.
Le mois dernier, la masse salariale est passée à seulement 73 000, tombant bien en dessous des prévisions, dépassant environ 100 000. Pendant ce temps, le décompte en mai a été révisé de 144 000 à 19 000, tandis que le total en juin est passé de 147 000 à seulement 14 000. Cela signifie que le bénéfice moyen au cours des trois derniers mois n’est que de 35 000.
Les révisions récentes sont toujours beaucoup plus faibles, donc Zandi a déclaré qu’il ne serait pas surpris si les révisions ultérieures montraient que l’emploi avait déjà diminué.
« Nous avons également constaté une baisse de l’emploi dans de nombreuses industries. Dans le passé, si plus de la moitié des environ 400 industries de l’enquête sur la paie réduite, nous étions en récession », a-t-il ajouté. « En juillet, plus de 53% de l’industrie avait réduit l’emploi, les soins de santé ayant un ajout significatif aux salaires. »
La semaine dernière, Zandi a déclaré que les données viennent souvent des révisions majeures lorsque l’économie est à un point d’inflexion comme une récession. Mercredi également, le gouverneur de la Réserve fédérale Lisa Cook a également noté que les révisions massives sont « typiques d’un tournant » dans l’économie.
À l’heure actuelle, le PIB Fed, le PIB Fed, indique une croissance continue, prolongeant ses prévisions au troisième trimestre jusqu’à 2,5% par rapport à 2,1% la semaine dernière, mais un ralentissement de 3% au deuxième trimestre.
De plus, il n’y a aucun signe de mise à pied majeur car les réclamations hebdomadaires du chômage n’ont pas monté en flèche. Le taux de chômage a largement changé, a rebondi entre 4% et 4,2% sur un an.
Cependant, Zandi a déclaré que les taux de chômage seraient « en particulier un baromètre de récession », car la récente baisse du nombre de travailleurs nés à l’étranger a gardé la main-d’œuvre.
« De plus, notez que la récession est définie par une baisse soutenue des emplois. La baisse se poursuivra pendant au moins quelques mois. Nous n’y sommes pas encore, il n’y a donc pas de récession », a-t-il expliqué. « Si les politiques économiques autour de l’économie sont bientôt publiées, les choses peuvent toujours changer, mais cela semble de plus en plus peu probable. »
Wall Street est divisé en ce que dit les données sur l’emploi, certains analystes attribués à la faible demande de main-d’œuvre, tandis que d’autres pensent que l’offre de travail est faible au milieu de la répression de l’immigration du président Donald Trump.
Bank of America est classée comme un camp d’approvisionnement et a déclaré que « les marchés confondaient la récession avec les cerfs ». Cependant, UBS a averti que la demande était faible, soulignant que le week-end moyen était inférieur aux niveaux de 2019, affirmant que le marché du travail montre des signes de « vitesse d’arrêt ».
La semaine dernière, les économistes de JPMorgan ont tiré une alarme lors d’une crise potentielle. Ils ont déclaré que les données sur l’emploi se sont refroidies à une moyenne de 52 000 emplois au cours des trois derniers mois, indiquant que les secteurs de non-santé et d’éducation sont en train de bloquer.
Couplé à l’absence d’indication que les séparations inutiles sont supprimées en raison des politiques d’immigration, c’est un signal fort que la demande de main-d’œuvre s’est refroidie, ont-ils déclaré.
« Nous avons constamment souligné qu’une diapositive de la demande de main-d’œuvre de cette ampleur est un signal d’avertissement pour une récession », a ajouté JPMorgan. « Les entreprises maintiennent généralement leurs prestations d’emploi grâce à des rétrogradations de croissance qu’elles perçoivent comme temporaires. Dans les épisodes où les diapositives de la demande de main-d’œuvre dans les rétrogradations de croissance, il présiet souvent la suppression. »
