Près de 40% des revenus de Nvidia au deuxième trimestre provenaient de deux clients, selon un dossier auprès de la Securities and Exchange Commission.
Mercredi, le fabricant de puces rapporte un rendement record de 46,7 milliards de dollars au cours du trimestre qui s’est terminé le 27 juillet à une augmentation de 56% en glissement annuel, largement motivé par le boom du centre de données de l’IA. Cependant, les reportages ultérieurs ont souligné la quantité de croissance qui semble être venue à une poignée de clients.
Plus précisément, NVIDIA a déclaré qu’un seul client représentait 23% du rendement total du T2, tandis que les ventes à une autre représentation du client 16% des revenus du T2. Le dépôt n’identifie pas Einder de ces clients, ne les appelant que comme «client A» et «Client B.»
Au cours du premier semestre de l’exercice, NVIDIA affirme que le client A et le client B s’accient pour 20% et 15% des revenus totaux, respectifs. Quatre autres clients sont comptables pour 14%, 11%, 11% et 10% des revenus du T2, selon la société.
Dans son dossier, la société affirme que ce sont tous des clients «directs» – tels que les fabricants d’équipements d’origine (OEM), le système intégré ou les distributeurs – qui achètent leurs puces directement auprès de NVIDIA. Les clients indirects, tels que les fournisseurs de services cloud et les sociétés Internet grand public, achètent des puces Nvidia auprès de ces clients directs.
En d’autres termes, il semble peu probable qu’un grand fournisseur de cloud comme Microsoft, Oracle, Amazon ou Google soit secrètement client A ou client B – bien que ces entreprises puissent être indirectement responsables de ces dépenses massives.
En fait, la directrice financière de Nvidia, Nicole Kress, a déclaré que les «grands fournisseurs de services cloud» représentent 50% du centre de données de NVIDIA, qui représentait à son tour 88% des revenus totaux de la société, selon CNBC.
Événement TechCrunch
San Francisco
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27-29 octobre 2025
Qu’est-ce que cela signifie pour les perspectives d’avenir de Nvidia? L’analyste de crédit GIMME, Dave Novosel, a déclaré à Fortune que, bien que «la concentration de revenus parmi un si petit groupe de cotisations de clients présente un risque important», la bonne nouvelle est que «ces clients ont une argent de buttritis à portée de main, générer des amateurs massifs de flux de trésorerie disponibles et somptueux sur les centres de données au cours des deux prochaines années.»
