Il y a cinq ans, l’investisseur Katellin Holloway a fait ce qu’elle appelle un investissement «Litteral Moon Shot». Un partenaire fondateur de la société de capital-risque généraliste Seven Seven Six a admis qu’elle et son équipe n’avaient «aucune idée» de ce que la société de fusée Stoke Space parlait lorsqu’elle a présenté l’entreprise sur la technologie de lancement réutilisable. «Nous savions très bien que nous n’étions pas le spécialiste», dit-elle.
Vente Ensuite, Holloway a également investi dans Interlune, une entreprise qui prévoit de récolter l’hélium-3 de la Lune et la vend à la Terre pour les applications de calcul quantique et d’imagerie médicale.
Holloway est bien éveillé du scepticisme qu’ils pourraient attirer. Dans le même temps, son voyage de Space Novice à l’investisseur reflète un changement plus large du capital-risque, car les VC sans diplômes d’ingénierie aérospatiale sont de plus en plus des startups spatiales. En fait, l’investissement mondial de capital-risque dans la technologie spatiale a atteint 4,5 milliards de dollars dans 48 entreprises à partir de juillet, selon PitchBook; C’est plus de quatre fois la quantité que les startups spatiales ont attirée en 2024.
Qu’est-ce qui motive cette tendance? Pour commencer, SpaceX et d’autres sociétés ont considérablement réduit les coûts de lancement, ce qui rend l’espace accessible aux fondateurs avec des modèles commerciaux axés sur les applications. « Nous sommes littéralement en tant qu’espèce assis sur le précipice de l’espace qui fait partie de notre vie quotidienne », a déclaré Holloway à cet éditeur dans un recentrage du podcast strictementvc de téléchargement de TC. «Et je ne pense vraiment pas que le monde comprenne cela ou est prêt pour cela.»
Cela a permis aux VCS de regarder les entreprises passées qui construisent des roquettes aux startups qui utilisent des données et des infrastructures spatiales pour de nouvelles applications telles que la surveillance du climat, la collecte de renseignements et les communications. Ils parient également également sur la logistique orbitale, la fabrication dans l’espace, l’entretien des satellites et le développement des infrastructures lunaires. Des entreprises comme Interlune prennent le contrôle de cette nouvelle catégorie. Pour des investisseurs comme Holloway, l’appel réside souvent à l’intersection «Space Tech rencontre la technologie climatique», ce qui signifie que les startups qui souhaitent éviter de répéter les erreurs environnementales de la Terre dans l’espace. «
Les tensions géopolitiques rendent également les startups spatiales liées à la défense attrayantes, car les capacités spatiales en avance rapide de la Chine stimulent les investissements américains accrus. Les VC peuvent être un lot nerveux, et les dépenses de défense – connues du gouvernement américain offrent une clientèle fiable et une validation pour les technologies émergentes – leur donne une plus grande confiance dans la viabité commerciale des entreprises spatiales. Lors du Sommet du Département de l’Air Force en mars, le secrétaire à la Défense, Pete Hegseth, a déclaré: «Je pense qu’il n’y a aucun moyen d’ignorer le fait que le domaine suivant et le plus important de la guerre sera le domaine spatial.
De nombreuses startups spatiales axées sur la défense américaine ont clôturé des tours de grande envergure cette année, comprenait le développeur de systèmes orbitaux de classe militaire True Anomalie, qui a annoncé une série C de 260 millions de dollars dirigée par Accel en juillet; et le fabricant de satellites K2 Space, qui travaille actuellement sur sa première mission et a clôturé un tour de 110 millions de dollars en février co-dirigé par Lightspeed Venture Capital et Altimeter Capital. L’angle de défense ajoute un éclat aux investissements spatiaux qui pourraient autrement sembler trop risqués. En effet, Holloway note que l’hélium-3, le gaz que Interlune prévoit de récolter, a également des applications de sécurité nationale, notamment la détection des mouvements d’armes nucléaires.
Événement TechCrunch
San Francisco
|
27-29 octobre 2025
L’IA crée encore plus d’élan, incluse à l’intersection de l’analyse géospatiale et de l’intelligence. En mars, par exemple, le premier satellite a été lancé depuis Fire SAT, un partenariat entre Google, à but non lucratif Earth Fire Alliance et le constructeur de satellite Muon Space conçu pour détecter les incendies de forêt d’Orbit. La collaboration, a annoncé l’année dernière, prévoit de déployer plus de 50 satellites spécialement conçus pour la détection des incendies de forêt. L’opérateur d’imagerie de la Terre, Planet Labs, s’est également associé à Anthropic pour analyser les données d’observation de la Terre.
Peut-être le plus refusé, le TimaTable pour les rendements de ces investissements a éclaté à surprendre. Les sociétés spatiales traditionnelles ont besoin de décennies pour générer des rendements, mais les VC d’aujourd’hui pensent qu’ils peuvent obtenir des liquidités dans les horizons de fonds standard à 10 ans. «Notre modèle de fonds a été modifié, nous avons donc toujours un horizon à 10 ans», explique Holloway. «Nous n’aurions pas fait cet investissement si nous ne pensions pas que nous pouvions créer des rendements démesurés dans les 10 ans.»
Ce genre d’horaire semble ambitieux, mais les marchés publics voient certainement le récepteur à ces nouvelles sociétés spatiales. La société d’infrastructure spatiale Voyager a inscrit à New York en juin avec une capitalisation boursière de 1,9 milliard de dollars et a clôturé son premier jour en hausse de 82% par rapport à son prix d’introduction en bourse. (Ses actions ont depuis baissé environ 45%.) Le fabricant de systèmes spatiaux de 48 ans, Karman Space & Defence, a ouvert 30% au-dessus de son prix d’inscription en février. (Ses actions ont augmenté de près de 60% de plus depuis lors)
Pour Interlune, Holloway Potential sort des sorties, y compris les acquisitions stratégiques des géants aérospatiaux ou de défense, les achats de sociétés énergétiques ou même un rachat gouvernemental compte tenu des implications de sécurité nationale qu’elle décrit.
Toutes ces forces convergentes – lancements moins chers, dépenses de défense, applications d’IA et délais compressés pour les rendements – sont de remodeler qui peuvent investir dans l’espace. Les antécédents de Holloway – du professeur d’école publique au superviseur de Script Pixar au vice-président des gens et de la culture de Reddit en capital-risque – met en évidence les compétences de broade dont ces entreprises ont réellement besoin. Bien qu’elle soit auto-efficace lorsqu’il s’agit de comas à la physique de la récolte de l’hélium-3, les côtelettes opérationnelles de Shet Bungs.
«En fin de compte, une entreprise est une entreprise», dit-elle. «Si vous réunissez les humains pour construire quelque chose de dur, vous avez besoin de quelqu’un avec une formation dans la construction d’entreprises fortes.
Il reste à savoir si l’approche va être le sénateur, l’économie spatiale est encore principalement non testée à l’échelle, et bon nombre de ces entreprises ambitieuses sont confrontées à des obstacles techniques et réglementaires que les startups logicielles plus traditionnelles n’ont jamais encouragées. Mais comme des VC plus généralistes comme Holloway placent leurs paris, l’espace commence à ressembler moins à un créneau spécialisé et plus à un autre secteur bourdonnant où, si vous avez le savoir-faire opérationnel, vous avez besoin d’un diplôme d’ingénierie aérospatiale.
