L’investisseur milliardaire Ray Dalio a émis un avertissement sévère de l’état du discours américain sur les défis économiques du pays, en particulier ceux qui craignent des représailles de l’administration Trump ont empêché les investisseurs et les chefs d’entreprise d’exprimer des préoccupations critiques concernant la trajectoire financière du pays.
Le fondateur de Bridgewater Associates, le plus grand fonds de couverture au monde sous gestion d’environ 130 milliards de dollars, a déclaré à l’ère financière que l’environnement politique et économique actuel ressemble à la dynamique troublante des années 30 et 1940. « La plupart des gens sont silencieux parce qu’ils craignent des représailles lorsqu’ils les critiquent », a déclaré Dario.
Les préoccupations de Dario ont un poids considérable dans le cercle financier. L’investisseur de 76 ans a construit Bridgewater de son appartement de Manhattan de deux chambres en 1975 et l’a cultivé dans une puissance financière qui gère des fonds pour les clients d’institutions, notamment des gouvernements étrangers, des banques centrales, des fonds de retraite et des contributions universitaires. Sa philosophie d’investissement est basée sur l’analyse de la relation entre les causes et les effets tout au long de l’histoire économique et est reconnue comme l’un des gestionnaires de fonds spéculatifs les plus performants à ce jour.
Les performances des diplômés de la Harvard Business School comprennent la navigation avec succès à travers les crises économiques majeures, telles que la réduction des bénéfices pendant le krach boursier de 1987. Son livre sur les principes économiques et les cycles de marché est devenu une lecture essentielle pour les investisseurs institutionnels et accorde de la crédibilité aux avertissements actuels concernant la santé financière américaine.
Réalité économique
Les alarmes de Dario se concentrent sur ce qu’il décrit comme une crise cardiaque imminente « induite par la dette d’un avenir relativement proche », disant qu’il pourrait attaquer l’économie américaine dans les trois prochaines années. Ces chiffres soutiennent ses préoccupations. La dette nationale américaine a atteint un étonnant 37 billions de dollars en août. Cela représente environ 124% du produit intérieur brut domestique. Encore plus gênante, le Congressional Budget Office prévoit que la politique actuelle passera de 100% en 2025 à 156% d’ici 2055, de 100% en 2025. Les paiements d’intérêts sur cette dette consomment une proportion de plus en plus grande du budget fédéral, créant ce que Dario compare à un « système circulant qui est en plaque de plaque. »
En plus des préoccupations de Dario, il s’agit de l’approche actuelle de l’administration à l’indépendance de la Réserve fédérale. Le président Trump a ouvertement critiqué le président de la Réserve fédérale Jerome Powell et a tenté d’éliminer le gouverneur Lisa Cook.
Dario a spécifiquement cité la décision du gouvernement d’acquérir des intérêts clés du fabricant de puces Intel comme un exemple d’une augmentation de l’intervention de l’État dans l’économie, le décrivant comme faisant partie d’une « direction dictatoriale forte » visant à gérer la situation financière. Il a fait valoir que de telles interventions reflétaient un passage plus large dans le type d’autoritarisme économique qui a caractérisé la majeure partie du monde dans les années 30 et 1940.
La situation économique immédiate présente une image complexe qui peut cacher des problèmes structurels plus profonds. L’inflation s’est déroulée à 2,7% en juillet, en baisse par rapport au sommet de la pandémie, mais dépassant l’objectif de 2% de la Réserve fédérale. Le taux de chômage reste relativement faible à 4,2%, mais la croissance récente de l’emploi a considérablement ralenti avec seulement 73 000 postes ajoutés en juillet. Il s’agit de la performance la plus faible en quelques mois.
Le principal indice économique du comité de conférence a chuté pour le sixième mois consécutif jusqu’en juillet, indiquant un affaiblissement économique potentiel. La croissance réelle du PIB devrait être seulement de 1,6% en 2025, reflétant des taux d’intérêt plus élevés et traction des tensions commerciales, plus lente que la moyenne historique.
La conséquence du silence
L’avertissement de Dario concernant le silence généralisé parmi les chefs d’entreprise et les investisseurs reflète ce que beaucoup considèrent comme un effet horrible sur le discours économique. Il suggère que la peur des représailles politiques ou économiques entrave des discussions comme le débat franche nécessaire pour relever les défis financiers de l’Amérique avant d’atteindre une crise.
Cette dynamique est particulièrement dangereuse étant donné que les crises de dette antérieures ont souvent émergé lorsque Investor Trust a été érodé. Dario a souligné les expériences en 2022 du Premier ministre britannique Liz Truss. Le Premier ministre Liz Truss a été si terriblement surpris par les réductions d’impôt non suppliées que la livre a augmenté à un creux historique contre le dollar, la forçant à démissionner.
Alors que les États-Unis approchent de ce qui pourrait être un moment critique pour la santé budgétaire, l’avertissement de Dario nous rappelle que la stabilité économique dépend souvent de la volonté des dirigeants politiquement et financièrement de s’engager dans des conversations difficiles sur les tendances non durables. La question de savoir si ses prédictions des «crises cardiaques induites par la dette» s’avèrent exactivées peuvent dépendre de la rupture du silence qu’il décrit.
Pour être clair, Dario n’est pas le premier leader financier notable à avertir des effets de silence de la situation politique actuelle. En avril, le fondateur du milliardaire de Citadel, Ken Griffin, a déclaré qu’il avait « honte à cette administration » après que Trump ait agressé à Walmart après que le PDG ait exprimé ses préoccupations concernant les tarifs. De même, dans une interview avec le New York Economic Club plus tôt cette année, le PDG de Blackrock, Larry Fink, a déclaré que si la plupart des PDG qu’il rencontre personnellement croient que les États-Unis se trouvent dans une récession, il ne dira rien sur le dossier, craignant le contrecoup politique et l’impact du marché.
