Lloyd Blankfein, PDG de Goldman Sachs de 2006 à 2018, dit qu’il a développé un sentiment de prévisibilité concernant la crise économique.
Dans une interview avec Squawk Box de CNBC jeudi, il a énuméré les risques potentiels qui se cachent sur les marchés financiers.
« Je vois que les écarts de crédit sont très étroits et dépendants du crédit personnel. Les gens essaient de revenir un peu en les tirant de manière impaire au niveau du portefeuille », explique Blankfein.
Il a ajouté que de nombreux actifs sont placés dans des compagnies d’assurance afin que ces entreprises générent des rendements plus élevés sur leurs passifs à long terme. Mais il a dit que s’il était régulateur d’assurance, il pourrait remettre en question la véritable valeur de ces actifs.
« Il y a beaucoup de risques à 1%, mais ce n’est pas un risque à 1% que quelque chose de mal se produise », a-t-il poursuivi dans une interview.
Blankfein a averti qu’il y aura « une crise du siècle tous les quatre ou cinq ans ». Il s’agit notamment de la crise de la dette du Mexique en 1994, de la réparation par défaut et de la gestion du capital à long terme de la Russie en 1998, la bulle DOT-COM de 2001 et une crise financière majeure. Essentiellement, dit Blankfein, nous nous attendons à des choses inattendues.
« Nous disons qu’il y a une date limite, mais peu importe si nous ne savons pas d’où elle vient. »
Mais pour l’instant, BlankFein est « à 100% sur les actions » en raison de la mise en évidence de réduire les prix sur le marché haussier en herbe.
Wall Street examine le taux de réduction de la Fed la semaine prochaine, le nombre d’emplois a chuté en juillet et août. Cependant, avec les politiques tarifaires du président Donald Trump, les banques sont divisées en santé économique. Plus tôt ce mois-ci, UBS a prédit un risque de 93% de récession. Cependant, la Deutsche Bank est plus optimiste, augmentant son objectif S&P 500 de fin d’année de 6 550 à 7 000.
Risques sur le marché américain du crédit privé
Les préoccupations de Blankfein concernant le rétrécissement des écarts de crédit et l’expansion continue des crédits privés portent sur des risques potentiellement cachés.
Les écarts de crédit sont les plus difficiles en environ 20 ans, il y a donc peu de différence de rendements entre les obligations de sociétés par rapport aux obligations d’État. Cela indique généralement un secteur des entreprises sain, mais certaines personnes craignent que cette étroitesse ait atteint des obstacles, en particulier dans un environnement économique incertain, ce qui pourrait conduire les investisseurs à des risques trompeurs.
Le crédit personnel est tout aussi en plein essor, avec des taux d’intérêt élevés, ce qui rend les rendements des investisseurs, ce qui en fait une industrie de 1,7 billion de dollars.
BlankFein n’est pas le premier vétéran de la banque à sonner une alarme sur le risque de crédit personnel. Le PDG de JP Morgan, Jamie Dimon, a averti en juillet que le crédit privé pourrait devenir une «recette de crise financière».
Les régulateurs du Fonds monétaire international ont également constaté une augmentation de l’examen du marché du crédit privé, avec plus de 40% des entreprises utilisant des crédits privés ayant trouvé dans leur rapport de stabilité financière d’avril qu’ils avaient des flux de trésorerie négatifs des opérations d’ici la fin de 2024, ce qui suggère une augmentation de la charge du système financier.
