La première rencontre de Jerome Powell avec Stephen Milan a produit une majorité généralisée inattendue à Quarterpoint.
Mercredi, avant la réunion du Federal Open Market Committee, certains à Wall Street ont vu une scission plus profonde.
Mais au lieu de cela, le gouverneur Christopher Waller et Michelle Bowman ont accompagné ses collègues décideurs après s’être opposés à la réunion précédente, Milan partant comme une valeur aberrante avec un vote de 11-1.
Dans une chronique Bloomberg jeudi, l’ancien président de New York, Bill Dudley, a déclaré que « Powell était en bon contrôle » de la FOMC. Il a ajouté que le banquier central avait accepté la chaise de la Fed pour reporter régulièrement et les coupures.
Pendant ce temps, Bowman et Waller, tous deux nommés par Trump, ont refusé de suivre l’exemple du président.
« Leurs actions démontrent l’importance de l’intégrité, l’engagement envers la mission de la Fed et le maintien de l’indépendance de la banque centrale », écrit Dudley.
D’autres à Wall Street ont également souligné la marge de vote, en particulier compte tenu des tentatives de Trump de licencier le gouverneur fédéral Lisa Cook et la nomination de Milan, qui n’a pas démissionné de son rôle de conseiller économique de la Maison Blanche.
L’économiste en chef de LPL, Jeffrey Roach, a déclaré mercredi dans un mémo que la décision 11-1 avait donné un plus grand sentiment d’emballage que prévu.
Et Susan Hill, directrice principale de portefeuille chez Federade Hermès et chef du Gouvernement de liquidité, espère une pression continue de la Maison Blanche, « il semble que la plupart des gens se tiennent derrière Powell pour l’instant, du moins pour l’instant. Je suis sûr qu’il a joué un rôle au moins dans la façon dont il est confortable et confiant. »
Powell, dont le terme de chaise a expiré en mai, semblait avoir été considérablement repoussé contre Milan et la Maison Blanche lors de ses remarques après la réunion.
Lorsqu’on lui a demandé à quel point la coupe de demi-point était sérieusement envisagée, Powell a déclaré: « Il n’a pas du tout obtenu de soutien généralisé. »
Il n’a également exprimé aucun regret quant au moment de la coupe (le premier depuis décembre), malgré la pression et les plaintes incessantes de Trump selon lesquelles il était trop tard.
« Nous pensons que nous avons raison, en attendant les tarifs et l’inflation et le marché du travail pour voir comment cela a évolué », a déclaré Powell.
Le chef de la Fed a également minimisé la mention récente de Milan d’une troisième mission pour la banque centrale pour cibler des taux à long terme à moyens à moyen.
Les responsables ont précédemment fait valoir que deux autres ordres sur la stabilité des prix et l’emploi maximal entraîneraient des frais à long terme modérés en tant que sous-produit.
« Nous n’y avons pas pensé pendant très longtemps en tant que troisième mission qui nécessite une action indépendante », a déclaré Powell mercredi. « Alors, où est-ce? Et en ce qui me concerne, je ne pense pas que je pense à l’intégrer d’une autre manière. »
De son côté, Milan a déclaré vendredi à CNBC qu’il ne faisait que signaler la législation concernant les trois ordres de la Fed.
Il a également admis qu’il était une valeur aberrante lors de sa première réunion, mais il a admis qu’il aurait le temps de faire valoir son point de vue lors des réunions ultérieures.
Avant de rejoindre l’administration, Milan a précédemment déclaré que son approche axée sur le consensus devrait céder la place à un débat plus robuste, car il avait demandé des changements dans la Fed qui érodent son indépendance.
Cependant, lorsqu’on lui a posé des questions sur sa première réunion du FOMC, Milan a expliqué sa chaleureuse acceptation – y compris sa dynamique avec Cook combattant la tentative de Trump de la licencier.
« Tout le monde était très accueillant, très gentil et très sincère. Et c’était un environnement très favorable. J’en suis vraiment reconnaissant. Cela inclut le gouverneur Cook », a-t-il déclaré à CNBC. « Tout le monde est si gentil avec moi et j’en suis très reconnaissant. »
