Selon les estimations provisoires publiées par l’Office national des statistiques (NSO), l’Inde a enregistré un taux de croissance du PIB de 8,2 % sur la période juillet-septembre 2025. Cela fait suite à une expansion de 7,8 % au premier trimestre, avec une croissance moyenne d’environ 8 % au premier semestre 2025-26.
Les responsables ont attribué la performance de l’Inde à la stabilité de la demande intérieure, à l’amélioration de l’activité manufacturière et à une inflation relativement stable. Ils citent également les réformes budgétaires et structurelles en cours, notamment les mesures de rationalisation fiscale, comme facteurs.
Les organisations internationales, tout en se méfiant des incertitudes mondiales, notent des tendances positives. La directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, a récemment salué les efforts de réforme de l’Inde, tout en soulignant la nécessité de poursuivre les investissements et d’améliorer la productivité pour maintenir la dynamique.
Au cours des six derniers mois, trois grandes agences de notation – Morningstar DBRS, S&P et R&I – ont relevé la note souveraine de l’Inde, citant des fondamentaux plus solides et des efforts de consolidation budgétaire.
Les indicateurs de l’industrie manufacturière sont également restés solides. L’indice des directeurs d’achat (PMI) a augmenté en octobre à 59,2 contre 57,5 en septembre, indiquant une expansion continue de la production et de nouvelles commandes. L’indice de la production industrielle (IIP) a augmenté de 3 % d’avril à septembre. Selon les données officielles, cela s’est traduit par des bilans des entreprises plus sains et une meilleure utilisation des capacités.
Du côté de la demande, les indicateurs tant urbains que ruraux ont montré une amélioration. La consommation rurale a bénéficié de conditions agricoles favorables, reflétées par de fortes ventes de tracteurs et de deux-roues en octobre. La consommation dans les zones urbaines, en particulier dans les petites villes, s’est également renforcée, les ventes au détail d’automobiles ayant augmenté de 40,5 % sur un an.
L’inflation est restée relativement modérée, augmentant d’environ 15 % sur un an, soutenue par de bons niveaux de stockage et de meilleurs semis de la culture du rabi. L’augmentation des ventes d’engrais et la stabilité des approvisionnements alimentaires ont également contribué à atténuer les pressions sur les prix.
Malgré les incertitudes commerciales mondiales, le secteur extérieur indien continue de fournir un certain soutien. Les exportations de services ont atteint un niveau record de 38,5 milliards de dollars en octobre, compensant une partie du déficit du commerce des biens. Les entrées nettes d’IDE ont augmenté pour atteindre 7,6 milliards de dollars au cours de la période avril-septembre de l’exercice 26, et les réserves de change se sont élevées à 687 milliards de dollars en octobre, offrant un tampon important contre les risques externes.
Même si les principaux chiffres témoignent d’une résilience continue, les économistes affirment que pour maintenir cette croissance, il faudra des investissements privés constants, une productivité accrue et une gestion prudente des défis économiques mondiaux.
