bonjour. La situation difficile actuelle de Saks Global, la société holding de Saks Fifth Avenue, Neiman Marcus et Bergdorf Goodman, vient à point nommé pour rappeler que la clé du succès en affaires est souvent très simple : se concentrer sur son cœur de métier, et non sur l’ingénierie financière.
Fin 2024, le magnat de l’immobilier Richard Baker, président exécutif et actionnaire majoritaire de Saks Global, a remporté le trophée de rêve pour Neiman Marcus (qui possédait également Bergdorf), réalisant ainsi son ambition de longue date de regrouper les grands magasins de luxe les plus luxueux d’Amérique en une seule entreprise. Pour y parvenir, Saks Global a emprunté 2,7 milliards de dollars, créant un fardeau de dette insupportable qui met l’entreprise sur le point de déposer une demande de mise en faillite, ou du moins d’effectuer un refinancement majeur. (Personne ne pense que Saks Global fera faillite, mais cela ne fera que nuire à ses perspectives en tant que détaillant.)
Le partenariat Saks-Neiman était le point culminant d’un plan présenté par Baker en 2005 pour attirer des biens immobiliers de valeur vers le détaillant. L’entreprise, connue depuis de nombreuses années sous le nom de HBC, a mené de nombreuses activités, notamment Lord & Taylor (sa première acquisition majeure) et Hudson’s Bay au Canada.
Son pari était que la valeur de propriétés emblématiques comme les magasins phares Saks et Lord & Taylor de Manhattan et The Bay de Toronto pourrait être monétisée tant que l’activité de vente au détail sous-jacente restait stable.
Mais rien n’est stable dans le commerce de détail, notamment dans les grands magasins. Lord & Taylor a fermé tous ses magasins en 2019 après que HBC a vendu le détaillant affaibli et que la Baie d’Hudson du Canada a été liquidée l’année dernière, mettant fin à une histoire de 355 ans.
Pour être honnête, Baker a réalisé de bonnes affaires dans le monde de la vente au détail. (Il a vendu le site en 2011 pour cibler son expansion malheureuse au Canada.) Et les grands magasins se vident depuis des décennies.
Mais même si une stratégie financière constamment réitérée (séparation du commerce électronique de Saks, création d’espaces de coworking dans des magasins sous-utilisés, tout en exploitant un degré élevé d’effet de levier) a produit certains avantages, elle n’a pas éliminé la nécessité d’investir davantage dans les fondamentaux. Saks Global a investi d’énormes sommes d’argent dans les détaillants, mais a déclaré que cela ne suffisait pas. En raison de difficultés financières, certains vendeurs ont arrêté de livrer leurs produits à Saks. Il est très difficile de vendre des produits que l’on n’a pas, c’est pourquoi les ventes ont chuté de 13 % au dernier trimestre.
Il y a quelques mois, j’ai noté la résurgence de Macy’s, Bloomingdale’s et Nordstrom (qui ont tous profité des problèmes de Saks), parallèlement à la performance régulière de Belk et Dillard’s. Ces détaillants ont amélioré leur service client, rénové leurs magasins et stocké une grande variété de nouveaux produits. Une entreprise solide augmente la valeur du bien immobilier sous-jacent.
Tous ces éléments seront des considérations clés pour Baker, qui vient d’être nommé nouveau PDG de Saks Global et aura une implication directe dans la gestion de l’entreprise, et pas seulement une influence financière. Vous pouvez lire mon histoire complète sur l’histoire de Sacks ici.
Contactez le PDG quotidiennement via Diane Brady à [email protected].
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