Avant l’ouverture des marchés de New York ce matin, les contrats à terme sur le S&P 500 se négociaient de manière latérale, ce qui indique que les traders pourraient être temporairement complaisants après le carnage qu’ils ont semé sur le marché boursier au cours des derniers jours. Après avoir passé la majeure partie du mois dernier autour du niveau de 7 000, l’indice a chuté de 0,51 % hier pour clôturer à 6 882.
Les marchés mondiaux étaient stables ou en baisse ce matin, mais le moins performant a été le KOSPI de la Corée du Sud, qui a chuté de 3,86 %.
Ces dégâts sont venus des secteurs de la technologie et des logiciels, alors que les investisseurs ont commencé à se rendre compte que les promesses de l’IA n’étaient pas toujours roses et roses. Jusqu’à récemment, le marché supposait que les entreprises seraient dynamisées par des investissements massifs en capital dans l’IA, et que l’IA créerait de nouvelles efficacités et une productivité plus élevée, conduisant finalement à une augmentation des ventes et du bénéfice par action. Mais ces derniers jours, les traders ont réagi à l’idée selon laquelle l’IA aurait également le pouvoir de détruire les résultats financiers des entreprises qui dépendent de la vente de logiciels traditionnels qu’elle remplace.
Selon Bloomberg, jusqu’à 1 000 milliards de dollars ont été effacés hier de la capitalisation boursière des éditeurs de logiciels. Alphabet a clôturé en baisse de près de 2 % hier et a encore chuté de 2,53 % dans la nuit après avoir révélé son intention de doubler ses dépenses en capital en matière d’IA lors d’un appel aux résultats. La baisse des actions d’Alphabet s’est produite malgré une croissance des revenus meilleure que prévu. Cela montre que les ventes publicitaires de l’entreprise ne sont en aucun cas cannibalisées par l’adoption de l’IA par les consommateurs, comme son chatbot exclusif Gemini AI ou le « mode IA » de la recherche Google.
C’est un problème car, jusqu’à très récemment, la performance du S&P 500 était tirée par sa pondération dans les valeurs technologiques comme Alphabet. « D’ici la fin de 2025, les 10 plus grandes sociétés représenteront près de 41 pour cent du poids total du S&P 500 », selon RBC Wealth Management.
Mais les données montrent que cette perturbation est avant tout un phénomène technologique. Le S&P 500 à pondération égale (un indice conceptuel qui valorise chacune des 500 entreprises de manière égale, plutôt que leur capitalisation boursière totale) a en fait atteint un sommet historique ce matin, car les entreprises non technologiques qui le composent se portent bien mieux.
Jim Reid de la Deutsche Bank et son équipe ont déclaré ce matin à leurs clients que « les actions technologiques subissent une pression importante, mais que bon nombre des indices plus larges résistent encore globalement ». « (Hier), l’indice S&P 500 a enregistré 363 progressions, ce qui représente le plus grand nombre en deux semaines. »
Les gens achètent des actions, pas des actions technologiques.
Alors qui se cache derrière ces achats sélectifs ? Selon Axios, les commerçants de détail aiment acheter sur un coup de tête. Les acheteurs individuels, des gens ordinaires qui négocient pour leur propre compte, étaient autrefois considérés comme de « l’argent stupide » parmi les investisseurs institutionnels de Wall Street. Historiquement, ils ont attendu trop longtemps pour se lancer dans un marché haussier et ont vendu trop tard dans un marché baissier, ce qui est à l’opposé de ce que souhaite le public.
Mais les choses ont changé. Les acheteurs au détail, via des plateformes comme Robinhood, représentent une part beaucoup plus importante du marché qu’auparavant et ont constamment sauté sur les baisses, en particulier depuis le « Jour de l’émancipation » de l’année dernière, lorsque les plans tarifaires du président Trump ont fait chuter l’action S&P jusqu’à 15 % par rapport à l’action S&P, pour ensuite récupérer 38 % du creux au sommet d’ici la fin de l’année.
Alors, est-ce la bonne façon d’acheter des contrats à terme sur S&P ce matin ? La vente est-elle terminée ? « Il est difficile de dire que cette correction technologique américaine est efficace, mais le côté acheteur entièrement investi semble vulnérable à toute mauvaise nouvelle », a déclaré Chris Turner d’ING à ses clients ce matin.
Ceci est un instantané du marché avant que la cloche d’ouverture ne sonne à New York ce matin.
Les contrats à terme sur le S&P 500 ont augmenté de 0,16% ce matin. Le titre a clôturé en baisse de 0,51% lors de la séance précédente. Le STOXX European 600 était stable en début de séance. L’indice britannique FTSE 100 était en baisse de 0,14% en début de séance. Le Nikkei Stock Average du Japon a chuté de 0,88%. L’indice chinois CSI300 a chuté de 0,6%. Le KOSPI sud-coréen a chuté de 3,86%. L’indice indien NIFTY 50 a chuté de 0,57 %. Le Bitcoin est tombé à 71 200 $.
