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Le rédacteur en chef FT Roula Khalaf sélectionnera vos histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Oubliez les sept magnifiques. Le grand groupe de technologies américaines Sceptet a acquis une réputation de seul jeu en ville pour les investisseurs. Cependant, certains des actions les moins à la mode s’améliorent encore. Examinons de plus près l’Epic 47.
L’indice STOXX 600 Banks, qui suit 47 des plus grandes banques cotées en Europe, est un peu plus de 200% depuis la prise en compte de la hausse du cours des actions 2022, selon les données de Bloomberg. Les soi-disant Magnificent Seven ont géré environ 190% au cours de la même période.
Les statistiques impressionnantes sont des rappels partiels de l’importance de choisir les bonnes séries chronologiques. De retour au début de 2015, les rendements du secteur bancaire sont assez statiques. MAG 7 passera à 2 700%. Pourtant, il souligne parfois que le stock digne de rythme retournera à nouveau la tête en arrière.
La réunion devrait-elle continuer? Lorsque les stocks se déchaînent, il est facile de se faire aspirer dans les négatifs. Après tout, personne n’aime acheter en haut du cycle. Et l’environnement est sans aucun doute plus difficile. La banque a avancé en 2022 pour les mêmes raisons que les actions technologiques ont chuté cette année-là. Les taux d’intérêt ont commencé à augmenter. Cependant, les prix baissent à nouveau, exerçant une pression sur la rentabilité.
Mais ils ne sont pas revenus à zéro. Les analystes s’attendent à des rendements en actions ordinaires à travers l’indice, de 12% à 11,4% en 2024 et de 11,1% à 11,4% en 2026.
Il est facile de supposer que la banque semble également à la hauteur d’un point de vue d’évaluation. L’indice se négocie à proximité de la valeur comptable, bien au-dessus de la moyenne de 0,7 fois sur dix ans.
Mais ensuite, comme le montre le graphique MAG 7, il y a une grande différence lorsque vous choisissez la bonne date de début. Les banques européennes sont dysfonctionnelles depuis plus d’une décennie. À l’horizon à long terme, le prix de réservation moyen est proche de 1,1 fois.
Ou comparez-le à d’autres parties du monde: KBW US Banks Indice se négocie actuellement à une prime de près de 50% des réservations, tandis que la banque mondiale MSCI ACWI est de 1,2 fois. Lorsque vous comparez les banques sur une base de prix à revenu, il existe une tendance similaire.
Une autre mesure importante est la quantité d’argent qu’une entreprise peut retourner. En comptant les dividendes et les rachats, le secteur offre actuellement un rendement brut de près de 10%, bien au-dessus de la moyenne historique. Il soutient également l’évaluation.
La taille des réunions de bancs de bancs au cours des dernières années a été aidée par un point de départ très faible. Étant donné l’évolution de l’environnement des taux d’intérêt et l’incertitude autour de tout, des guerres commerciales aux élections locales, il est incroyable de voir comment nous pouvons maintenir le rythme féroce des dernières années. Mais avant que les notes ne deviennent trop grandes, il y a toujours une portée d’expansion.
