Donald Trump a passé la majeure partie de quatre décennies à maîtriser une compétence unique et impitoyable : faire en sorte que les autres absorbent ses pertes. Il l’a terminé à Atlantic City. Là-bas, son empire de casinos a perdu un total de 1,1 milliard de dollars, a été déclaré en faillite à deux reprises et a vu 1,8 milliard de dollars de dettes annulées ou restructurées, le président Trump payant lui-même environ 82 millions de dollars, comme l’a rapporté Sean Talley du magazine Fortune.
M. Trump a également affiné ses techniques judiciaires en matière de faillite au fil des décennies, se plaçant sous la protection du chapitre 11 à six reprises dans tout son empire commercial et sortant à chaque fois des attentats avec son nom toujours sous les projecteurs. Il a appliqué les mêmes instincts à la diplomatie internationale : renégocier les engagements de financement de l’OTAN, abandonner l’accord initial sur le nucléaire iranien et agiter les tarifs douaniers jusqu’à ce que les partenaires commerciaux clignent des yeux. La stratégie n’a jamais changé. Créez le chaos et faites en sorte que tout le monde s’échappe désespérément avant de les récupérer.
Aujourd’hui, dans la troisième semaine d’un échange de tirs actif avec l’Iran, le président Trump se heurte tête baissée à un problème que toute sa philosophie de gestion n’a pas été conçue pour résoudre. C’est un point d’étranglement de 32 kilomètres de large à l’embouchure du golfe Persique, sans PDG à intimider, sans créanciers à menacer et sans actionnaires pour absorber les pertes. Environ 20 à 25 % de l’approvisionnement mondial en pétrole transite chaque jour par le détroit d’Ormuz. Il ne peut pas être reconstruit. Il ne peut pas être déposé en faillite. Et maintenant, il est pratiquement fermé.
un accord rompu
Comme beaucoup d’histoires de Trump, l’histoire commence par une impasse dans les négociations. Jusqu’à fin février, l’envoyé spécial du président Trump a tenu à plusieurs reprises des négociations nucléaires indirectes avec l’Iran à Genève et à Vienne, exigeant que l’Iran abandonne complètement l’enrichissement de l’uranium. Le président Trump a déclaré aux journalistes qu’il n’était « pas satisfait » de la position de l’Iran et a déclaré que les diplomates iraniens n’étaient pas disposés à en faire assez. Un scénario familier semblait se dérouler. Pression maximale, ambiguïté stratégique, accords laissés en suspens puis retirés jusqu’à ce que l’autre partie cède.
Mais contrairement aux détenteurs d’obligations d’Atlantic City, l’Iran détenait des cartes que le président Trump n’a pas pleinement prises en compte. Après que le président Trump ait lancé une attaque largement attendue mais apparemment mal répétée contre l’Iran aux côtés d’Israël, l’armée iranienne a commencé à exploiter le détroit, à tirer des missiles anti-navires sur des pétroliers civils et à déployer des drones sur les navires traversant l’étroite voie navigable. Le Commandement central américain a coulé 16 mouilleurs de mines iraniens pour dégager les voies de navigation. Ce n’était pas suffisant. L’activité de transport à travers le détroit est presque arrêtée. Lundi, l’Iran a déclaré que le trafic passait par le détroit, mais ce n’était pas le cas de l’allié américain.
quand les chiffres changent
Le projet de loi économique a été déposé plus tôt que prévu par presque tous les analystes. L’Agence internationale de l’énergie a annoncé une libération d’urgence de 400 millions de barils de son stock stratégique après que le conflit ait perturbé l’approvisionnement mondial d’environ 8 millions de barils par jour. Il s’agit d’une mesure rarement mise en œuvre. Goldman Sachs a relevé sa prévision d’inflation pour 2026 de 0,8 point de pourcentage, à 2,9 %, et a abaissé sa prévision de croissance du PIB de 0,3 point de pourcentage, à 2,2 %. Goldman estime la probabilité d’une récession à 25 % dans le pire des cas (un mois complet de troubles avec un pétrole en moyenne à 110 dollars le baril).
Ces chiffres étaient effrayants pour un président qui a bâti son deuxième mandat sur une promesse explicite de baisse des prix et de supériorité économique. L’administration a tenté des pressions diplomatiques, en libérant des réserves stratégiques et en faisant appel aux alliés de l’OPEP par des voies détournées. Rien de tout cela n’a fait bouger l’aiguille. CNBC a conclu que « les États-Unis sont à court de moyens pour faire baisser les prix du pétrole ». «Cela dépend des militaires.» Dans le monde de Trump, si un accord ne fonctionne pas, vous trouverez un nouveau partenaire. Les marchés mondiaux de l’énergie ne fonctionnent pas de cette façon.
faire payer quelqu’un
Face à un adversaire contre lequel l’influence conventionnelle est inefficace, Trump a opté par défaut pour la stratégie qu’il connaît le mieux : faire supporter les coûts à quelqu’un d’autre. Le 15 mars, le président Trump a déclaré aux journalistes qu’il avait « demandé » à environ sept pays de rejoindre une coalition pour sécuriser la voie navigable, avertissant que les pays qui refusaient s’exposeraient à un « mauvais avenir » avec les États-Unis.
Il s’agissait d’une démarche classique de Trump, d’un ultimatum transactionnel, d’une menace enveloppée dans une faveur. Cependant, sa réaction a montré les limites de sa coercition. Les alliés de l’OTAN ont catégoriquement rejeté cette demande. La Chine, qui continue d’importer du pétrole brut iranien, a répondu avec indifférence. Le président Trump a indiqué qu’il pourrait annuler le sommet avec la Chine pour cette raison. Le gouvernement chinois ne semble pas alarmé. Les commerçants avaient posé des conditions. Le monde a refusé de cosigner.
Un ennemi qui ne cligne même pas des yeux
Vendredi et samedi, les forces américaines ont mené des frappes sur l’île iranienne de Kharg, qui abrite environ 90 % des exportations pétrolières iraniennes, touchant 90 cibles militaires dans ce que le président Trump a qualifié d’une des plus grandes opérations de l’histoire du Moyen-Orient. Il a néanmoins reconnu que le gouvernement iranien pouvait toujours lancer des drones ou utiliser des mines ou des missiles sur les voies navigables. Le détroit restait dangereux. Le pétrolier s’éloignait.
L’analyste de politique étrangère Matthew Kroenig a déclaré à NPR : « Tant que l’Iran continuera à disposer et à lancer des drones et des missiles, de nombreux transporteurs privés trouveront trop dangereux de transiter par le détroit, même sous escorte. » Même après la conclusion d’un cessez-le-feu, le déminage pourrait empêcher les compagnies d’assurance, et par extension les pétroliers, d’y accéder pendant des mois. On ne peut pas renégocier au-delà des mines qui n’ont pas été déminées.
Le président Trump a déclaré qu’il n’était pas prêt à parvenir à un accord car « les conditions ne sont pas suffisantes ». Dans la salle de réunion, c’est un levier. Dans le détroit d’Ormuz, c’est presque un aveu. L’art du trading a toujours supposé que l’autre partie voulait tellement quelque chose qu’il finirait par se briser. Strait ne veut rien. C’est tout simplement étroit, controversé et totalement indifférent à la marque de la personne qui tente de rouvrir.
Pendant 40 ans, lorsque les paris de Trump tournaient mal, il trouvait quelqu’un pour porter le sac à sa place. Au bord du golfe Persique, avec des marchés pétroliers en ébullition, des alliés haussant les épaules et des drones iraniens survolant toujours les routes maritimes, il apprend ce que tous les créanciers, entrepreneurs et partenaires commerciaux qui ont réagi de manière si agressive savaient déjà : un accord finira par arriver à échéance.
