Alors que la dette nationale est en passe de dépasser les 39 000 milliards de dollars, l’administration Trump envisage des changements de politique qui pourraient injecter des centaines de milliards de dollars dans un total sans cesse croissant, préviennent les économistes.
Plus tôt ce mois-ci, un certain nombre de républicains, menés par le sénateur Ted Cruz du Texas et le sénateur Tim Scott de Caroline du Sud, ont envoyé une lettre au secrétaire au Trésor Scott Bessent demandant une action exécutive pour indexer les calculs de l’impôt sur les plus-values du Trésor à l’inflation. Ce changement réduira les gains en capital imposables en ajustant le coût de base de l’actif pour tenir compte de l’inflation.
Le Comité pour un budget fédéral responsable, un organisme de surveillance budgétaire basé à Washington, a averti dans un rapport publié mardi que les actions du président réduiraient les recettes fiscales et ajouteraient 170 à 950 milliards de dollars supplémentaires à la dette nationale d’ici 2035, citant les données de l’Institut de recherche budgétaire de Yale.
« Ce dont nous avons le plus besoin, ce sont davantage de réductions d’impôts financées par le déficit, en particulier celles adoptées par les autorités statutaires », a déclaré la présidente du CRFB, Maya McGuineas, dans un communiqué. « Avec une dette proche des niveaux records et des coûts d’intérêt dépassant 1 000 milliards de dollars par an, nous avons besoin de plus de revenus, pas de moins. »
Les législateurs républicains ont fait valoir que les réductions d’impôts donneraient aux individus plus d’argent dans leurs poches, qu’ils pourraient utiliser pour augmenter les dépenses, la productivité et la croissance économique. Des efforts visant à réduire les impôts grâce à l’indexation des plus-values sont en cours depuis des années, y compris sous la première administration du président Donald Trump, et en 2018, Cruz a présenté un projet de loi au secrétaire au Trésor de l’époque, Steven Mnuchin, qui modifierait la réglementation concernant l’indexation des plus-values. Les partisans soutiennent que les gains en capital devraient être ajustés à l’inflation pour éviter de taxer les bénéfices « fantômes » des investisseurs, et que les impôts sur les investissements devraient être réduits pour encourager davantage d’argent à injecter dans l’économie.
Gagnant de l’indice des gains en capital
Les investisseurs peuvent aujourd’hui gagner encore plus grâce aux indices. L’Institut d’études budgétaires de l’Université de Yale a noté qu’en 2018, lorsque la réduction de l’impôt sur les plus-values a été introduite, le Congressional Budget Office prévoyait 9 500 milliards de dollars de plus-values imposables réalisées sur 10 ans. Les prévisions d’aujourd’hui ont presque doublé pour atteindre environ 16 500 milliards de dollars, le S&P 500 ayant presque doublé sa valeur de 2018 et les effets des années de faible inflation pré-pandémique supprimant les ajustements basés sur les coûts.
Ces investisseurs sont également majoritairement riches, puisque plus de 90 % des actions sont détenues par les 10 % d’Américains les plus riches, selon les données de la Réserve fédérale. En conséquence, les réductions d’impôts progressives sur les gains en capital sont régressives, bénéficiant aux échelons supérieurs d’une économie en forme de K dans laquelle les riches s’enrichissent tandis que les Américains à faible revenu continuent de lutter. Selon une étude du Yale Institute for Budget Studies, les 0,1 % des salariés les plus riches économiseront environ 350 000 dollars de 2026 à 2027, tandis que les deux cinquièmes des salariés les plus pauvres n’en verront aucun avantage.
Lacunes des mesures coercitives proposées
Selon le CRFB, le jus ne vaut pas la peine d’être pressé pour l’économie globale. La dette nationale augmente d’environ 2 000 milliards de dollars par an, et 1 000 milliards de dollars supplémentaires sont dépensés pour payer les intérêts de cette dette. Le groupe de surveillance a déclaré dans un rapport publié plus tôt ce mois-ci que les intérêts sur la dette nationale dépasseraient la croissance du PIB au cours des cinq prochaines années, envoyant les États-Unis dans une « spirale de la dette ». Ce risque augmente à mesure que les taux d’intérêt restent élevés, ce qui rend plus difficile le remboursement de votre solde.
Le CRFB a fait valoir que les recettes fiscales sont devenues encore plus importantes à la suite de la décision de la Cour suprême de lever les droits de douane imposés en vertu de la loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationaux, qui devrait générer 1 700 milliards de dollars de recettes fiscales d’ici 2036.
Elena Patel, codirectrice du Urban-Brookings Tax Policy Center, a déclaré qu’un autre argument contre l’indexation des plus-values est que les actifs sont ajustés en fonction de l’inflation, mais pas la dette et l’endettement. Cela signifie que les investisseurs peuvent emprunter de l’argent, déduire les paiements d’intérêts nominaux et l’investir dans des actifs qui génèrent des rendements liés à l’inflation. Cela profite à l’emprunteur au détriment de l’assiette fiscale.
Des ajustements unilatéraux seraient particulièrement contraignants pour les propriétaires. De toute façon, la plupart des propriétaires ne paient pas d’impôt sur les gains en capital en raison des crédits d’impôt existants. Par conséquent, la politique d’indexation des gains en capital n’est pas bénéfique pour les 12 millions de propriétaires qui profitent de cet avantage, a déclaré Patel à Fortune.
« En tant que propriétaire, je ne veux pas de cela parce que cela signifie que mes déductions vont diminuer avec le temps et que cela vaudra de moins en moins », a-t-elle déclaré.
