Lorsque le PDG de Nvidia, Jensen Huang, est monté sur scène lundi pour son discours annuel sur le GTC, les actions de la société valant 4 000 milliards de dollars ont commencé à chuter.
Les investisseurs de Wall Street, semble-t-il, n’ont pas été émus par le discours optimiste de deux heures et demie du fondateur vêtu d’une veste en cuir. Au lieu de cela, ils ont accordé davantage d’importance à l’avenir incertain de l’IA et aux craintes d’une bulle. La nervosité ressentie à Wall Street ne pourrait pas être plus différente de l’atmosphère animée de la Silicon Valley, où règne la confiance, et non l’incertitude.
Huang a parlé pendant plus de deux heures des dernières innovations de l’entreprise, de la nouvelle technologie graphique de jeux vidéo et de l’infrastructure réseau mise à jour aux offres de véhicules autonomes et à une nouvelle puce conçue avec Groq pour accélérer l’inférence de l’IA dans le système Vera Rubin. Il a également publié des chiffres époustouflants sur les activités de Nvidia et au-delà. Huang a qualifié l’écosystème des agents d’IA de marché de 35 000 milliards de dollars et l’industrie physique de l’IA et de la robotique de 50 000 milliards de dollars.
Huang a également déclaré qu’il s’attend à recevoir des commandes d’une valeur de 1 000 milliards de dollars pour les puces Blackwell et Vera Rubin de la société – deux des nombreux produits de Nvidia – d’ici la fin de 2027.
Cela ne devrait-il pas enthousiasmer les investisseurs ? Il n’est pas surprenant qu’ils ne le soient pas, a déclaré à TechCrunch Daniel Neuman, PDG de Futurum.
Une grande nouvelle incertitude
« (L’IA) est si bonne, si transformationnelle et évolue si vite que nous ne comprenons pas réellement ce que cela va signifier pour toutes les choses qui sont les constructions sociétales que nous avons appris à comprendre », a déclaré Neuman. « Les marchés détestent l’incertitude. La vitesse de l’innovation a en fait créé une grande nouvelle incertitude à laquelle je pense que la plupart des gens ne s’attendaient pas. »
Une partie de cette incertitude provient d’informations trompeuses provenant du marché, a déclaré Neuman, qui a ajouté que les gros titres sur la faible adoption de l’IA par les entreprises ne donnent pas une image complète – du moins, sur la base des conversations qu’il a eues.
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« L’adoption de l’IA en entreprise va connaître une inflexion et une évolution très rapides », a déclaré Neuman. « Je pense en fait que cela se produit. Quand vous dites que ce n’est pas le cas, je pense que ce que vous dites probablement, c’est que (le retour sur investissement) et les recettes sont encore un peu indéfinis et que les entreprises citent des enquêtes et des rapports qui datent en grande partie de six mois. Il faut juste des mois pour agréger les données. »
Ce sentiment a du poids lorsque l’on regarde les chiffres de Nvidia des trimestres passés. Même si les entreprises ne vantent pas le retour sur investissement de leur IA, elles achètent de plus en plus la technologie de Nvidia. L’entreprise continue non seulement de dépasser ses objectifs ambitieux et ses estimations trimestrielles, mais aussi de les dépasser. Le chiffre d’affaires de Nvidia a augmenté de 73 % sur un an au dernier trimestre.
Il n’y a aucun signe qui va changer de sitôt non plus. Par exemple, cette semaine encore, Nvidia a confirmé qu’Amazon prévoyait d’acheter 1 million de GPU, ainsi que d’autres infrastructures d’IA, d’ici la fin 2027 pour Amazon Web Services (AWS), selon un rapport de Reuters.
Kevin Cook, stratège principal des actions chez Zacks Investment Research, était d’accord avec Neuman et a plaisanté avec TechCrunch en disant que le mécontentement des investisseurs ne changeait rien au fait que l’ensemble du marché boursier est soutenu par Nvidia, car sa technologie dirige bon nombre de ces entreprises.
« L’économie tourne en quelque sorte autour de Nvidia », a déclaré Cook. « Il s’agit de construire cette infrastructure nécessaire. Toutes ces différentes entreprises de matériel, de logiciels et d’IA physique – même Caterpillar est désormais une IA physique – qui s’appuient sur ces plates-formes. »
Rien de tout cela ne signifie qu’il n’y a pas actuellement de bulle d’IA ou qu’il ne pourrait pas y en avoir une à l’avenir. Mais même si GTC n’a peut-être pas été une aubaine pour les actions de Nvidia, l’incertitude plus large ne semble pas être le problème de Nvidia. L’entreprise est clairement en pleine marche, entraînant apparemment l’ensemble de l’économie mondiale à ses côtés.
« Nvidia, comme vous le savez, est une entreprise de plate-forme », a déclaré Huang dans son discours d’ouverture au GTC. « Nous avons la technologie. Nous avons nos plates-formes. Nous avons un écosystème riche, et aujourd’hui, 100 % des 100 000 milliards de dollars de l’industrie sont probablement ici. «
