Le monde du travail en col blanc est hanté par le spectre du chômage des cols blancs. Mais Larry Fink, gestionnaire de fortune milliardaire et l’un des « maîtres de l’univers » de Wall Street, voit un autre fantôme à l’intérieur de la machine.
Dans sa lettre annuelle aux actionnaires de BlackRock, le PDG a souligné une menace bien plus grande que les avancées technologiques pour les sociétés Fortune 500. À juste titre pour quelqu’un qui a joué un rôle majeur dans la révolution des fonds indiciels, il s’est concentré sur les actifs et sur qui les possédait ou non. Les véritables menaces sont les inégalités et la richesse globale.
Les inégalités de richesse ne feront que s’aggraver à mesure que la valeur des propriétés s’est envolée alors que les salaires sont restés largement stagnants au cours des dernières décennies, a prévenu M. Fink, qui a battu ce tambour plus fréquemment ces dernières années. Il a expliqué que l’IA risque de concentrer la richesse non seulement entre ceux qui possèdent des actifs, mais aussi parmi ceux qui utilisent la technologie.
« La grande majorité de la richesse va à ceux qui possèdent les actifs, et non à ceux qui ont travaillé pour gagner la majeure partie de l’argent », a déclaré lundi Fink dans sa lettre annuelle aux actionnaires.
« Aujourd’hui, l’IA menace de répéter ce schéma à une échelle encore plus grande, en concentrant la richesse dans les entreprises et les investisseurs qui cherchent à la capter. »
Les recherches de la Fed montrent que l’écart entre les nantis et les démunis aux États-Unis a rarement été aussi large. Au troisième trimestre de l’année dernière, l’écart était le plus important depuis que la Fed a commencé à suivre les inégalités de richesse des ménages en 1989. Les 1 % les plus riches possèdent 31,7 % de la richesse américaine, ce qui équivaut à toute la richesse détenue par les 90 % les plus pauvres. La majeure partie de la richesse des personnes à revenu élevé est détenue dans des actifs allant des actions à l’immobilier, et elle devient de plus en plus hors de portée pour de plus en plus d’Américains. Et à mesure que la croissance s’accélère et que les entreprises adoptent de plus en plus l’intelligence artificielle, Fink affirme que cette tendance risque de s’accélérer encore.
Des rendements inégaux
Même si la productivité induite par l’IA pourrait augmenter les salaires globaux, la plupart des données disponibles jusqu’à présent suggèrent que l’adoption de l’IA augmente les salaires dans un nombre relativement restreint de professions et que l’enthousiasme suscité par cette technologie fait grimper les marchés boursiers. Fink a écrit que depuis 1989, les salaires médians aux États-Unis ont été 15 fois inférieurs aux rendements boursiers.
L’IA semble désormais plus susceptible de prolonger plutôt que d’inverser cette tendance, du moins à court terme. Pour ceux qui n’en bénéficient pas directement, l’écart de richesse pourrait bientôt paraître encore plus grand.
« Si la capitalisation boursière augmente mais que la propriété reste limitée, la prospérité peut paraître de plus en plus éloignée des étrangers », écrit Fink. « C’est de là que vient une grande partie de l’anxiété économique actuelle : un sentiment profond que le capitalisme fonctionne bien, mais qu’il n’y a pas assez de monde. »
Fink a déclaré dans sa lettre que l’IA est la technologie la plus importante depuis au moins l’ordinateur, mais qu’elle risque encore de creuser davantage les inégalités. Il a averti que l’IA pourrait concentrer de grandes quantités de richesse principalement dans un petit nombre d’entreprises et d’investisseurs les mieux placés pour capter cette valeur. Il a ajouté qu’un « résultat en forme de K » pour l’économie pourrait s’accélérer, les entreprises et les investisseurs ayant un meilleur accès au capital bénéficiant d’une croissance plus rapide, tandis que les entreprises et les investisseurs moins exposés à la hausse des valorisations des actifs stagneraient, conduisant à davantage d’inégalités.
« Les technologies innovantes créent une valeur considérable, et une grande partie de cette valeur appartient aux entreprises qui les construisent et les déploient ainsi qu’aux investisseurs qui les possèdent », écrit-il. « Les entreprises disposant des données, de l’infrastructure et du capital nécessaires pour déployer l’IA à grande échelle en bénéficieront de manière disproportionnée. »
Jusqu’à présent, les données semblent soutenir l’argument de Fink. Mark Zandi, économiste en chef de Moody’s, a déclaré que les États-Unis sont de plus en plus embourbés dans une économie alimentée par des consommateurs fortunés. Ces dernières années, les dépenses des ménages à revenus élevés ont augmenté rapidement, tandis que les dépenses discrétionnaires des ménages à revenus faibles et moyens ont ralenti, voire atteint un plateau.
Ines McPhee, PDG d’Oxford Economics, a récemment déclaré au magazine Fortune que l’utilisation de cette nouvelle technologie rend cette tendance encore plus préoccupante, dans la mesure où la hausse des marchés boursiers pilotés par l’IA est une grande partie de la confiance des personnes à revenu élevé. La technologie a augmenté la richesse des États-Unis de 7 %, mais les avantages sont presque entièrement limités aux ménages à revenus élevés, a-t-il déclaré. Même si l’IA pourrait éventuellement atténuer « absolument » les inégalités de richesse, elle maintiendra probablement l’économie américaine dans une forme en K jusqu’en 2035 au moins, a déclaré McPhee.
La même tendance peut être observée au travail. Jusqu’à présent, les gains de productivité liés à l’IA ont été largement limités aux travailleurs occupant des emplois qui nécessitent des compétences liées à l’IA, des emplois qui peuvent entraîner des primes salariales allant jusqu’à 43 %. Cependant, pour la plupart des emplois, l’IA n’a pas encore entraîné de gains de productivité ou de salaires significatifs, et pourrait même entraîner une augmentation de la charge de travail pour les employés chargés de la gérer.
Égalisation à long terme ?
À long terme, les gains d’efficacité générés par l’IA pourraient conduire à des salaires plus élevés et à une croissance de l’emploi pour les professionnels des secteurs à faible revenu tels que l’agriculture et l’industrie manufacturière, et réduire les inégalités dans les pays fortement dépendants de ces secteurs, a modélisé PwC l’année dernière. Certains experts, dont des analystes de l’Urban Institute, ont également préconisé un programme de revenu de base universel qui collecterait des redevances auprès des entreprises d’IA afin de réduire les inégalités.
Mais pour l’instant, pour profiter des avantages de l’IA, vous devez soit assumer un rôle qui nécessite des compétences en IA, soit investir de l’argent dans une histoire de croissance de l’IA. Avec près de 40 % des Américains qui n’ont aucune exposition au marché boursier, une partie importante de la population pourrait se retrouver prise à l’écart.
