Alors que la volatilité des marchés ébranle les principaux indices et que les investisseurs se méfient des valorisations gonflées de certaines de ses actions les plus importantes, Bank of America fait discrètement pression pour passer à une stratégie de conviction élevée.
Même si la technologie reste le principal moteur de la croissance mondiale, le dernier rapport de recherche de la BofA suggère que le meilleur rapport risque-récompense réside peut-être désormais dans les fintechs spécialisées et les plateformes de paiement transfrontalières.
Les experts bancaires désignent deux noms spécifiques, Payoneer et PicPay, comme candidats prêts à se développer au milieu des perturbations en identifiant un fort fossé et un énorme marché adressable.
Payoneer : Construire un fossé de 6 000 milliards de dollars
Payoneer est devenu une force formidable dans le monde du business to business (B2B), et BofA estime que le marché a considérablement sous-estimé sa portée.
L’analyste Aditya Buddhavarapu qualifie PAYO d’« achat », soulignant « l’opportunité de croissance de plusieurs milliards de dollars » qui offre une immense piste aux actions fintech.
Alors que de nombreux processeurs de paiement peinent à réaliser des marges bénéficiaires très minces, Payoneer s’emploie à « construire son fossé » en se concentrant sur le segment lucratif mais mal desservi des petites et moyennes entreprises (PME).
La théorie haussière de Buddhavarapu se concentre sur l’ampleur du paysage payoh.
« Le positionnement de Payoneer dessert un très vaste marché adressable de 6 000 milliards de dollars (marché total adressable parmi les entreprises) et 300 milliards de dollars de paiements sur le marché », a-t-il déclaré.
Avec un objectif de cours de 6 dollars, la société d’investissement considère l’action Payoneer comme « trop attrayante pour être ignorée ».
Dans une note de recherche, Buddhavarapu a déclaré que les points de différenciation de PAYO résident dans son « expérience sophistiquée centrée sur le compte et adaptée aux flux de travail des petites entreprises » et son réseau de couverture réglementaire et de rails de partenaires difficiles à imiter pour les concurrents.
Bank of America, une société de technologie financière, continue de générer d’importants flux de trésorerie, et nous voyons un certain nombre de catalyseurs positifs qui pourraient faire grimper considérablement le cours de l’action par rapport aux niveaux actuels.
PicPay : une histoire de croissance négociée à rabais
Sur le marché fintech latino-américain, PicPay gagne du terrain après son introduction en bourse (IPO) plus tôt cette année.
Malgré un mois de mars difficile avec un PICS en baisse de près de 40 %, l’analyste senior de BofA, Mario Pierrie, recommande de considérer la chute comme une opportunité de prendre des positions à des prix très réduits.
Selon la société d’investissement, PicPay est une « histoire de croissance convaincante » qui a déjà attiré un nombre impressionnant de 43 millions d’utilisateurs actifs.
La note d’achat de l’entreprise repose sur la capacité unique de l’entreprise à faire évoluer son écosystème vers une variété de tailles d’entreprises et de besoins financiers.
Un facteur important influençant l’évaluation future du PICS est son expansion dans des domaines inexploités.
« La croissance des revenus devrait également être soutenue par de nouveaux domaines tels que les services aux petites et moyennes entreprises », a expliqué Pierry.
De plus, PicPay exploite sa large base d’utilisateurs pour accroître sa rentabilité grâce à une « large gamme de services de crédit » et une monétisation améliorée des clients existants.
Pierry a déclaré que la société bénéficie d’une « forte dynamique de bénéfices » et d’un « levier d’exploitation croissant », mais que sa valorisation reste très attractive.
« Le multiple de valorisation est inférieur à celui de ses homologues latino-américains et mondiaux », a-t-il déclaré, suggérant que PICS offre une combinaison rare de croissance rapide et de tarification axée sur la valeur pour les investisseurs qui souhaitent regarder au-delà des frontières nationales.
