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Thames Water est sur le point de conclure un accord avec le régulateur du secteur qui permettra à la compagnie des eaux en difficulté d’éviter de nouvelles amendes au cours des quatre prochaines années en échange d’une promesse d’investir de l’argent dans l’entreprise.
Ofwat acceptera un « engagement » en lieu et place d’une amende jusqu’en 2030, selon des sources proches des discussions, dans le cadre d’une proposition controversée avancée par les créanciers pour sauver la plus grande compagnie des eaux britannique, aux prises avec une dette de 20 milliards de livres sterling, d’une renationalisation temporaire.
Le temps presse pour parvenir à un accord, Thames étant à nouveau à court d’argent en octobre. L’offre des créanciers, qui a fourni à l’entreprise 3 milliards de livres sterling de financement d’urgence l’année dernière, a été soumise pour la première fois à Ofwat pour approbation en juin 2025.
Ofwat devrait soumettre tout accord à une consultation publique de trois mois. Dans le même temps, une deuxième scission, dans le cadre d’une proposition des créanciers, dont le fonds spéculatif américain Elliott Management et Silver Point, qui entraînerait une dépréciation de 30 % de la dette et une perte de toutes les liquidités au profit des créanciers juniors, devra également être entendue par la Haute Cour.
L’engagement est un outil réglementaire qui permet aux services publics de s’efforcer de résoudre les problèmes qui ont conduit à la violation, plutôt que de payer une amende. Cela permettrait également à Ofwat de poursuivre les enquêtes et les sanctions, mais des personnes proches des négociations ont déclaré que l’argent serait dépensé pour remédier aux violations plutôt que d’être restitué au Trésor.
Thames Water, qui fournit des services d’eau et d’assainissement à 16 millions de personnes à Londres et dans sa banlieue, continuera de faire face à des amendes et à des poursuites judiciaires de la part de l’Agence pour l’Environnement, ont ajouté les sources.
Il a ajouté que la pollution, les fuites et autres objectifs de performance imposés il y a un an étaient également renégociés au cas par cas. Celles-ci seront suspendues ou « substantiellement modifiées ».
La question de savoir si Thames Water devrait bénéficier d’une certaine clémence en termes d’amendes fera l’objet d’un débat. Les critiques de l’accord proposé ont déclaré qu’en remplaçant les sanctions financières sévères par des « attentes minimales », Ofwat supprimerait toute responsabilité et accorderait à l’entreprise un « congé réglementaire » qui retarderait certains projets d’infrastructure pendant des années.
Les clients seront également confrontés à une hausse de 37 % de leurs factures d’ici 2030, avant même l’inflation. Thames Water a également un contrat avec Ofwat, qui lui permet d’augmenter encore ses tarifs s’il parvient à trouver une chaîne d’approvisionnement pour fournir du travail.
CK Infrastructure a fait une offre préliminaire de 7 milliards de livres sterling sur Thames Water en 2025 avant que la société n’accorde à KKR les droits exclusifs de négociation, ce qui a finalement conduit la société de capital-investissement à se retirer de l’offre de sauvetage, bien qu’elle ait critiqué les propositions des créanciers.
« Les créanciers ne peuvent retirer qu’une quantité limitée d’informations. C’est une erreur étant donné qu’il s’agit d’une activité très importante », a déclaré Andrew Hunter, directeur général de CKI, basé à Hong Kong.
Le gouvernement veut trouver une « solution axée sur le marché » pour permettre à Thames Water d’échapper au régime d’administration spéciale, qui est une forme de renationalisation temporaire.
Jusqu’à présent, l’entreprise n’a réussi à rester à flot qu’avec un prêt d’urgence de 3 milliards de livres sterling de la part de ses créanciers, qui devrait être accordé par tranches à un taux d’intérêt élevé de 9,75 %, totalisant environ 800 millions de livres sterling d’intérêts.
Thames Water a annoncé le mois dernier que ses créanciers avaient proposé de fournir à l’entreprise 6,55 milliards de livres sterling de dette et 3,35 milliards de livres sterling de capitaux propres en octobre si Ofwat parvenait à un accord. La dette devrait être proposée à un faible taux d’intérêt d’environ 6%, selon des sources proches de l’accord.
Les créanciers ont déclaré : « Toutes les amendes impayées seront payées. Les régulateurs augmenteront la transparence et Thames Water sera tenue pour responsable de la réduction de la pollution et de l’amélioration de ses performances environnementales par rapport à des objectifs de performance stricts. »
Thames Water a déclaré : « À mesure que nous progressons dans nos plans de redressement opérationnel et financier, nous restons concentrés sur la recherche de solutions orientées marché qui apportent des améliorations à nos clients et à l’environnement le plus rapidement possible. »
« Au cours des six premiers mois de 2025/26, nous avons lancé notre plus grande rénovation depuis 150 ans, avec un investissement record de 1,26 milliard de livres sterling, soit une augmentation de 22 % par rapport à l’année précédente, en mettant l’accent sur la réparation des fuites, de la contamination et de la qualité de l’eau.
Ofwat a refusé de commenter.
