L’or a connu une croissance impressionnante au cours des trois dernières années. Les prix sont passés d’un creux de trois ans de 1 805 $ US l’once en février 2023 à un sommet de 5 595 $ US (7 178 $) l’once en janvier 2026. Cela équivaut à une augmentation annuelle composée de 45,8 %. Rien qu’en 2025, le prix de l’or a augmenté de 64,5 %. Cette augmentation a coïncidé avec un changement structurel majeur, les banques centrales ayant acheté plus de 1 000 tonnes d’or par an pendant trois années consécutives de 2022 à 2024. Les achats ont légèrement diminué pour atteindre 863 tonnes en 2025, mais restent près du double de la moyenne annuelle historique de 473 tonnes de 2010 à 2021. Serait-ce la raison ? Les banques centrales du monde entier doivent-elles acheter de l’or pour augmenter le prix de l’or ?
Et si l’or constitue une protection contre des risques tels que la géopolitique, la guerre et la soutenabilité de la dette, pourquoi sa tendance à la baisse depuis janvier ? La guerre en Iran a commencé fin février, lorsque le prix de l’or était d’environ 5 281 dollars l’once. Il a dépassé les 5 400 dollars américains au cours des deux jours suivants, mais a ensuite diminué, tombant à 4 170 dollars américains l’once avant de regagner le terrain perdu à la suite d’informations faisant état de propositions visant à mettre fin au conflit. L’or se négocie actuellement à 4 570 $ US l’once. Alors, ce bon sens ne s’applique-t-il plus ?
Les gens demandent souvent : « Est-ce un prix équitable ? Est-ce trop cher ? Est-ce que ça va augmenter encore ? La question semble sensée, mais elle est fondamentalement erronée.
