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Votre guide sur ce que la deuxième saison de Trump signifie Washington, Business and World
Les coûts d’emprunt à long terme aux États-Unis ont atteint les plus hauts niveaux depuis la fin de 2023, les contrats à terme sur actions tombant lundi, alors que le projet de loi sur l’impôt et le budget du président Donald Trump et la privation de progrès ont suscité des préoccupations concernant le fardeau de la dette du gouvernement.
Le rendement du Trésor américain pendant 30 ans a augmenté de 5,03% lundi, dépassant légèrement son apogée lors de la vente de tarifs le mois dernier, plaçant les coûts d’emprunt à long terme du pays à son point le plus élevé depuis novembre 2023.
Les contrats à terme sur actions américaines et le NASDAQ sur le S&P 500 ont chuté de 1,3% et 1,7% respectivement. Le dollar américain a glissé de 0,7% par rapport à ses compagnons de paniers.
La hausse des rendements obligataires intervient après que Moody’s a rétrogradé la note de crédit souverain américaine de l’US Triple A vendredi soir, avertissant de l’augmentation des niveaux de dette publique et des déficits budgétaires croissants. Dimanche soir, le comité du budget du Congrès a approuvé une facture fiscale de la nouvelle administration, qui devrait exacerber le déficit.
Les rétrogradations sont considérées par les analystes comme peu susceptibles de vendre du carburant du Trésor américain par de grands investisseurs, mais ajoutent aux préoccupations des obligataires concernant la durabilité du fardeau de la dette du pays.
« Il s’agit d’un autre avertissement à l’administration américaine concernant l’avertissement de vigilance déjà obligataire », a déclaré Pooja Kumra de TD Securities.
Nicolas Trindade, gestionnaire de fonds pour la gestion des actifs d’AXA, a déclaré que les rétrogradations ne devraient pas rappeler qu’ils « ne devraient pas prendre le » privilège exorbitant « pour acquis que les États-Unis peuvent émettre des dettes à des coûts relativement bas malgré un déficit budgétaire très élevé ».
Vendredi, cinq législateurs républicains du comité du budget de la Chambre ont voté contre le projet de loi fiscale, bloquant leurs progrès. Dimanche, le package a adopté un petit vote du comité.
Trump avait fait pression sur ses législateurs du parti pour voter à l’appui du projet de loi. « Les républicains doivent s’unir derrière ‘One, une grande belle facture! » « , A-t-il écrit sur les réseaux sociaux vendredi. « Le parti républicain n’a pas besoin d’un » grand stander « . Arrêtez de parler et faites-le! »
La loi, qui comprend des centaines de milliards de dollars de nouvelles réductions d’impôt qui ne sont pas compensées par les modifications des dépenses, devrait augmenter le déficit fédéral, qui représente 6,4% du PIB en 2024.
« Ce projet de loi a contribué à un long fin », a déclaré Subadra Rajappa, stratégie principale des taux américains à Société Général.
Un déficit plus important signifie plus d’émission financière. Certains investisseurs ont décidé de vendre des obligations en prévision de l’offre supplémentaire de réductions d’impôts et de l’impact de l’inflation potentielle.
Les États-Unis ont été en mesure de gérer longtemps un déficit budgétaire massif, non seulement en raison de sa force économique, mais aussi en raison du rôle structurel que joue la dette gouvernementale américaine dans le système financier mondial. Cependant, les analystes demandent le statut de l’abri des actifs américains, car l’élaboration des politiques volatiles de Washington est volatile des grands investisseurs mondiaux.
L’administration estime que les réductions d’impôts stimuleront la croissance, augmenteront les revenus et réduiront le déficit américain. Cependant, le Comité du budget fédéral responsable prédit que le projet de loi fiscale pourrait atteindre jusqu’à 5,2 tonnes de dette nationale sur une décennie.
« Le conducteur direct (d’obligations) est le rétrogradation de Moody », a déclaré Wei Li, responsable de l’investissement multi-actifs en Chine chez BNP Paribas.
« (Mais) il y a d’autres raisons plus fondamentales de générer des rendements … il y a encore beaucoup d’incertitude sur les tarifs et l’inflation. »
