Marathon Venture Partners, une entreprise de capital-risque à Athènes qui se targue d’être «les partenaires du premier jour des partenaires technologiques grecs», vient de fermer son dernier fonds avec 75 millions d’euros en engagements en capital, selon le partenaire Panos Papadopoulos.
Le véhicule porte également les actifs totaux de l’entreprise à 175 millions d’euros pour un investisseur de huit ans et de stade de semences en Grèce et de réflexion, de quelques sorties importantes. Parmi eux, la vente de l’année dernière de la société de portefeuille de Marathon Augment à CNH, un fabricant de machines agricoles et d’équipement de construction dans un accord en espèces qui valait 110 millions de dollars AC. Marathon a également vendu ses actions de Hack the Box, une plate-forme d’évaluation de la cybersécurité et d’évaluation des talents, à la société d’investissement Carlyle dans une transaction secondaire.
Nous avons réussi avec Papadopoulos avant un assiet indu avec lui dans le cadre du premier concours de TechCrunch à Athènes le jeudi 8 mai, une soirée qui comprendra également une plongée profonde avec le Premier ministre de la Grèce, Kyriakos Mitsotakis. Ce que nous voulions savoir – et quelles seront les questions centrales jeudi soir – c’est: pourquoi la Grèce, et pourquoi maintenant?
La Grèce a historiquement connu des investissements en capital-risque que les autres pays européens. Qu’est-ce qui, le cas échéant, a changé localement, ce qui vous a permis de collecter un fonds de 75 millions d’euros lorsque la collecte de fonds mondiale a été plus difficile?
Pour commencer, Marathon I est une interprétation de centile de premier plan dans le monde entier (rendements réalisés); Nous construisons un portefeuille qui a capturé le zeitgeist actuel bien avant, par exemple, la recherche scientifique assistée par l’IA, la robotique ou la défense est devenue la norme.
Quelle est la thèse de votre entreprise et comment cette nouvelle thèse de fonds différente étant donné le calendrier de prolongation que nous voyons des sorties à l’échelle mondiale?
Nous soutenons des fondateurs qui font quelque chose de dur sur les marchés importants. Il peut être robuste qu’il nécessite des connaissances uniques, comme un doctorat de recherche ou une agence élevée, ce qui signifie une compréhension d’une industrie réglementée ou négligée comme la gestion du réseau électrique. Et nous allons aller pour continuer le double de notre communauté à croissance rapide, qui a accumulé l’expérience et l’expertise, ainsi que l’ambition.
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Les startups grecques ont traditionnellement fait face à des défis à l’échelle au-delà du marché intérieur. Comment évaluez-vous le potentiel de croissance international d’une entreprise dans cet environnement où le capital est plus important qu’une expansion rapide?
Je vous prie à différent. Grecs Startups Talent local pour servir les principaux clients mondiaux et marchés dès le premier jour. Dans notre portefeuille, il n’y a pratiquement aucun revenu provenant du marché intérieur. Mais ils servent la meilleure partie de Fortune 500.
Dans le même temps, l’efficacité du capital et le grain d’équipe sont la seconde nature de notre communauté.
Nous voyons voir moins d’introductions en bourse Globillaly et des périodes de détention prolongées pour les sociétés soutenues par une entreprise. Comment cela a-t-il affecté vos conversations avec vos partenaires limités sur les délais et le retour attendus?
Nous n’avons pas besoin de décacornes pour que notre économie de fonds fonctionne. Nous investissons tôt, les positions substantielles des actions de maintenance et maintenons nos tailles de fonds petites. Ceux-ci offrent diverses possibilités de rendement significatif, comprenaient des secondaires et des fusions et acquisitions stratégiques, bien avant une introduction en bourse. Nous avons fait des secondaires en 2021 alors que la majeure partie du marché promettant un temps de maintien infini. Dans notre culture, l’argent est roi. Il semble que beaucoup d’autres l’ont oublié.
De nombreux VC européens mettent l’accent sur la technologie profonde et l’IA. La teinte du marathon est-elle une approche similaire, ou voyez-vous différentes opportunités spécifiques à l’écosystème grec?
De la race, nous le sommes tous, mais la définition de la technologie morte est étirée et des moyens peuvent différentes choses pour différentes personnes. Nous ne nous concentrons sur aucun secteur spécifique en soi – à la place, nous nous concentrons sur les gens qui changent leurs secteurs. Nous avons peut-être été le premier VC généraliste à investir dans la défense avant la guerre de l’Ukraine.
Les fondateurs grecs ont historiquement reçu moins de financement que les homologues à Berlin, Paris ou Stockholm. Voyez-vous des évaluations pour les startups grecques qui reflètent cette remise et que cela créent des opportunités pour de meilleurs rendements?
D’après notre expérience, il ne s’agit pas de géographie ou de prix. Nous soutenons des fondateurs dans des opportunités non consensus que la plupart des VC ne connaissent pas. Nous allons rapidement avec conviction et nous ne demandons pas que cela investit. Ceux-ci peuvent ressembler à des enjeux de table; Ils ne le sont toujours pas.
Compte tenu de l’environnement de sortie mondial difficile, comment vous conseillez-vous des sociétés de portefeuille sur des alternatives stratégiques telles que les seconds ventes ou acqui-embauche?
Nous travaillons avec nos sociétés de portefeuille vers des scénarios vivants par défaut. À partir de là, toutes les options sont sur la table. Nous voyons que les fondateurs veulent vraiment gérer leurs entreprises à long terme. Nous pensons qu’une vente secondaire peut en fait aider à cela, et la plupart des anciens nous soutenons de tels scénarios.
L’UE a mis l’accent sur le soutien des startups grâce à divers mécanismes de financement. Quelle est l’importance du capital non dilutif de ces sources à vos sociétés de portefeuille par rapport à il y a cinq ans?
Nous accueillons une telle initiative. Nous conseillons cependant à nos fondateurs de portefeuille de ne pas perdre de temps sur les activités non liées au marché.
Comment la situation macroéconomique améliorée de la Grèce a-t-elle affecté à la fois votre processus de collecte de fonds et la qualité des startups que vous voyez?
C’est toujours bon lorsque vous ne faites pas les gros titres de la presse, mais ce que nous faisons, c’est être la macro locale. En ce qui concerne le front du talent, je dirais vraiment sur la base de l’empirisme naïf qui, s’il y a une corrélation, c’est inverse. L’adversité est la mère de toute invention.
De nombreux VC américains se sont retirés des investissements européens. Cela a-t-il créé plus d’opportunités pour les fonds locaux comme le marathon, ou a-t-il rendu des offres syndicales plus difficiles?
C’est définitivement un marché différent mais crée également des opportunités incorporées pour les investisseurs européens. Je ne pense pas que le flot de capitaux en 2021 ait vraiment changé l’opportunité pour les entreprises européennes. Nous devons toujours compter sur nous-mêmes et nous aligner avec les fondateurs à long terme.
