Le développement des centres de données ralentit, selon un nouveau rapport de la société d’analyse énergétique Wood Mackenzie. Les développeurs n’ont ajouté que 25 gigawatts de capacité électrique à leurs projets au quatrième trimestre 2025, soit la moitié de la quantité ajoutée au trimestre précédent.
Ce ralentissement indique que les prévisions d’une croissance illimitée des centres de données à mesure que la technologie de l’IA se développe pourraient ne pas se matérialiser. Les sociétés de gaz et d’électricité sont aux prises avec les défis économiques liés à la construction de nouvelles centrales électriques et à l’expansion du réseau, avec une croissance limitée à la quantité d’électricité actuellement disponible.
« Les services publics n’ont pas nécessairement la capacité de réseau ou la capacité de production pour répondre assez rapidement à ces grands nouveaux centres de demande d’énergie », a déclaré Ben Hertz Shargel, analyste chez Wood Mackenzie, à Fortune. Il a expliqué que les États-Unis n’ont pas eu besoin d’augmenter rapidement leur production d’électricité depuis longtemps, ce qui rend difficile de suivre le rythme ambitieux des entreprises technologiques.
Cela change la façon dont les entreprises abordent la planification des centres de données.
« C’est un tournant dans la trajectoire où les entreprises commencent à réaliser qu’elles doivent se concentrer sur les projets qui les attendent, plutôt que de simplement ajouter sans cesse de nouveaux projets », a déclaré Hertz-Schagel. D’ici fin 2025, 241 gigawatts de puissance devraient être construits dans les centres de données, soit une augmentation de 159 % depuis le début de l’année. Pourtant, seul un tiers des projets en cours de développement de centres de données sont en cours de développement, et la plupart des autres ne seront jamais construits, a-t-il déclaré.
Les goulots d’étranglement peuvent avoir un impact sur les investissements
Un autre risque clé concerne le potentiel de revenus du centre de données et la question de savoir si cela justifie la volonté d’expansion d’une entreprise, a déclaré Hertz-Schagel.
Cinq grands hyperscalers : Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft et Oracle sont en concurrence pour développer leurs produits d’IA et l’infrastructure de centre de données pour les prendre en charge. Ensemble, les sociétés ont engagé 969 milliards de dollars d’investissements, et plus des deux tiers (662 milliards de dollars) des plans de location de centres de données n’ont pas encore commencé, selon une analyse de Moody’s publiée le mois dernier. Alors qu’une grande partie de la croissance est financée par les flux de trésorerie d’exploitation, les entreprises ont commencé à émettre des obligations pour couvrir le déficit de dépenses en capital et de flux de trésorerie disponible.
Bien que les grandes entreprises technologiques comme Meta et Google se soient engagées à doubler leurs dépenses en capital (capex) en 2026, Hertz-Schagel et son équipe ont constaté que la croissance des dépenses en capital des plus grands développeurs de centres de données a ralenti pour la première fois depuis 2023, à seulement 58 % de la croissance de l’année dernière. Le ralentissement est en partie dû au fait que Google et Meta ont choisi d’alimenter leurs centres via le réseau plutôt que via des centrales électriques indépendantes, a-t-il expliqué.
Une exception notable est le géant de l’infrastructure cloud Oracle. Oracle s’est endetté pour financer son campus de centre de données Stargate, qui est alimenté au gaz naturel derrière le compteur ou au gaz naturel sur site. De cette façon, l’entreprise peut mettre en ligne de nouveaux centres de données sans dépendre des connexions au réseau et éviter la hausse des prix de l’énergie dans les zones environnantes.
« Il y a beaucoup de pression sur les sociétés de centres de données pour qu’elles supportent leurs propres coûts », a déclaré Hertz-Schagel. « Par exemple, ils aident à financer de nouvelles centrales électriques, ce qui pourrait être une façon de résoudre le problème. Mais nous n’avons pas encore vu cela se produire aux États-Unis à une échelle telle que les services publics puissent agir rapidement. »
