Les analystes de Wall Street affirment que les tarifs douaniers que le président Donald Trump a annulés la semaine dernière ne feront pas grand-chose pour faire avancer l’inflation à la consommation, mais son retrait pourrait signaler des changements majeurs.
Vendredi, le président Trump a annoncé qu’il éliminerait les droits de douane sur le bœuf, le café, les fruits tropicaux et une variété d’autres produits, même après avoir insisté sur le fait que ces droits de douane n’augmentaient pas les prix. Cela faisait suite à des élections de fin d’année au cours desquelles les électeurs avaient protesté contre le coût de la vie élevé et les républicains avaient subi une défaite retentissante.
Bernard Jarosz, économiste en chef américain chez Oxford Economics, a déclaré vendredi dans une note que l’impact sur l’inflation de la suppression des droits de douane est « essentiellement une erreur d’arrondi », étant donné que les produits alimentaires importés ne représentent que 10 % de la consommation des ménages américains. Mais ils auront un impact profond au-delà des indicateurs économiques.
Il a expliqué : « Les prix alimentaires ont un impact énorme sur le sentiment d’inflation, sans parler du sentiment des consommateurs. » « Parmi toutes les principales catégories alimentaires, le sentiment des consommateurs a toujours été le plus sensible aux prix de la viande, de la volaille et des œufs, suivis par les céréales. »
En effet, le choc des autocollants dans les épiceries alimente les demandes de prix plus abordables, qui étaient une question centrale lors des dernières élections.
Même si l’inflation à la consommation a fortement ralenti par rapport à 9 % en 2022, les prix continuent d’augmenter, les droits de douane maintenant le taux annuel à un niveau élevé et augmentant progressivement depuis que le président Trump a déclenché la guerre commerciale. Les électeurs récompensent désormais les hommes politiques qui promettent de geler certaines dépenses.
Les deux partis envisagent déjà les élections de mi-mandat de 2026, et Yarosz pense que le président Trump offrira de nouveaux allégements tarifaires si cette décision est une indication.
« Mais plus important encore pour les perspectives, cette décision envoie le signal d’un changement de direction dans le monde. »
« À mesure que nous nous rapprochons des élections, l’administration pourrait étendre ces exemptions tarifaires à une gamme plus large de produits alimentaires », a-t-il déclaré.
Jarosz a souligné d’autres signes indiquant que les pressions tarifaires vont s’atténuer, notamment le récent accord commercial du président Trump avec la Suisse qui abaisse les droits de douane de 39 % à 15 %. Cela pourrait être suivi d’accords supplémentaires avec le Brésil et l’Inde, qui pourraient également réduire les droits de douane sur ces pays.
Mais si l’objectif du président Trump est de lutter contre l’inflation, il pourrait en réalité vouloir maintenir les tarifs douaniers en place, selon une étude réalisée par des chercheurs de la Fed de San Francisco.
L’étude a examiné 150 ans de tarifs douaniers et a conclu que les tarifs suppriment l’activité économique et l’emploi, ce qui réduit les taux d’inflation.
« La réponse de l’inflation est contraire à la prédiction du modèle standard selon laquelle l’inflation de l’IPC augmenterait en réponse aux augmentations tarifaires », ont écrit les chercheurs Regis Barnichon et Aayush Singh. « Le choc tarifaire semble plutôt agir comme un choc de demande globale, entraînant l’inflation et le chômage dans la même direction. »
