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Donald Trump a prévu mercredi de frapper les importations aux États-Unis avec de nouveaux tarifs « rapidement » et a déclaré que la Maison Blanche avait menacé de mettre les investisseurs dans le dessus et de déclencher une guerre commerciale mondiale à grande échelle.
Trump a passé des heures avec son assistant le plus proche mardi, lorsqu’il annonce ses nouveaux tarifs « mutuels » à l’étranger lors d’une cérémonie au Rose Garden à la Maison Blanche, la veille de ce qu’il a appelé la « Journée de la libération ».
Les commerçants sont déjà soutenus pour les retombées et se méfient des appels audacieux à ce que Trump dit, et les lectures de volatilité de Wall Street ont été élevées ces jours-ci.
« La communauté des investisseurs est universellement troublante », a déclaré Robert Tip, responsable des obligations mondiales chez le gestionnaire d’actifs PGIM, notant que « les gens réduisent le risque, s’éloignent du crédit, quittent le dollar et se retirent des actions ».
Après avoir passé du temps à discuter avec des aides mardi, il y avait peu d’indications que Trump mettrait en place ses fonctions de ses plans malgré des avertissements quant à l’impact sur l’économie américaine.
Le porte-parole de la Maison Blanche, Caroline Leavitt, a déclaré mardi que les tarifs seront « rapidement efficaces », rejetant les troubles du marché qui avaient provoqué une vente forte sur l’indice S&P 500 ces dernières semaines.
La Bourse des États-Unis a été un « instantané bientôt », Leavitt a déclaré qu’il reflétait des commentaires d’autres responsables de Trump que la Maison Blanche semble avoir vu la turbulence sur le marché causée par des tarifs dans le passé.
« Le président veut s’assurer que les Américains se comportent, en particulier la rue principale. C’est l’objectif de ces tarifs. Wall Street fonctionne bien », a-t-elle déclaré.
La menace tarifaire de Trump et les demi-tours ultérieurs ont fouetté le marché cette année, réduisant les actions américaines, pressant des dollars et des obligations de sociétés risquées.
L’équipe de Bond de JP Morgan a envoyé une note aux clients mardi après-midi avec le titre « Je ne sais pas ce que demain va apporter. » Ils ont déclaré que « le marché est resté à la pointe » avant l’annonce du président.
Alors que certains investisseurs sont payés en conduisant la volatilité, de nombreux gestionnaires de fonds ont évité de placer des paris directionnels compte tenu de l’imprévisibilité du président.
« Les gens ne font rien de manière agressive », a déclaré Ed Al-Fsayney, analyste supérieur des tarifs chez Columbia Thread Needle Investments.
Trump est largement censé révéler des tarifs mutuels sur les partenaires commerciaux américains, mais les investisseurs restent incertains quant à leur portée et à leur taille. Depuis son entrée en fonction, il a déjà annoncé des tarifs soudains au Canada et au Mexique avant d’arrêter les plans.
Pour attaquer immédiatement les partenaires commerciaux américains avec des tarifs, Trump devra recourir à des mesures économiques d’urgence rarement utilisées. Cependant, s’il apportera un soulagement à ses alliés reste inconnu – il en va de même pour le but ultime des tarifs.
Le secrétaire au Commerce de Trump, Howard Lutnick, a appelé à des responsables étrangers à « faire du commerce » lors de réunions tenues au cours des dernières semaines, mais d’autres aides Trump ont vu des tarifs comme un moyen d’augmenter les revenus des réductions d’impôt prévues.
Christopher Krueger, directeur général du TD Cowen Washington Research Group, a estimé que le 2 avril était un «événement de compensation». « Il devrait répondre à la plus grande question du marché: les tarifs sont les moyens de fin ou la fin. »
La jauge de volatilité du marché attendu a augmenté récemment, l’indice de VIX de turbulence boursiers attendus augmentant de 4,6 points au cours de la semaine dernière à 22, dépassant la moyenne à long terme de 20.
L’indice CME pour les cinq monnaies les plus négociées au monde et la surveillance rapprochée de la volatilité implicite sur le marché du Trésor américain sont à son plus haut niveau depuis la mi-mars.
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Cependant, ces mesures sont bien en dessous du pic mentionné cette année. Mandy Xu, responsable de l’intelligence du marché des dérivés chez CBOE Global Markets, a déclaré qu’il y avait peu d’indications des «primes de la« Journée de libération »de la tarification de la volatilité boursière. Les investisseurs espèrent que le S&P 500 se négociera dans la bande de 1,6% mercredi, a-t-elle ajouté.
Dans le même temps, le marché des dérivés, où les futures et les options sont échangés, ont montré les prix d’un « un peu plus de risque supplémentaire » vers le 2 avril, a déclaré Rocky Fishman, analyste des dérivés avec le groupe de recherche ASYM 500.
« La plupart des investisseurs savent que tout ce qu’ils pensent (l’annonce de Trump mercredi) peut laisser des œufs sur leurs visages », a déclaré Mike Zigmont, co-responsable de la négociation de Visom Investment Group.
