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UK Financial Watchdog examine s’il y a des conflits d’intérêts entre les gestionnaires de fonds de capital-investissement et de fonds de crédit privés, apportant les projecteurs à l’une des activités la plus rapide et opaque la plus rapide de Londres.
Le Bureau de la conduite financière a déclaré dans une lettre au patron de la société de gestion d’actifs qu’elle craint que les investisseurs ne souffrent d’un « conflit d’intérêts non contrôlé » pour les gestionnaires d’actifs privés.
« Cette année, nous lancerons un examen multipir en concentration sur les conflits d’intérêts entre les entreprises qui gèrent les actifs privés », a déclaré le régulateur. « Si une entreprise exploite plusieurs secteurs d’activité qui se croisent, du financement continu, des opportunités de co-investissement ou des partenariats avec d’autres institutions financières, il peut y avoir une concurrence accrue », a-t-il ajouté.
En raison de la croissance rapide des fonds de capital-investissement et de crédit au cours des dernières années, bon nombre des plus grands gestionnaires et banques d’actifs se développent pour se développer régionalement par le biais d’acquisitions, de partenariats et de changements stratégiques alors qu’ils cherchent à gagner des taux plus élevés que les fonds d’action ou d’obligations.
Au fur et à mesure que le secteur des actifs privé a grandi, il a créé plus de complexité, tels que passer des actifs d’un ensemble d’investisseurs à un autre, y compris le co-investissement des investisseurs stratégiques, des partenariats avec les banques et les gestionnaires d’actifs et le financement continu.
On craint également que les actifs privés ne soient pas négociés quotidiennement tous les jours sur le marché libre, de sorte que les gestionnaires de fonds sont susceptibles de leur bénéficier au détriment de certains investisseurs.
La FCA a déclaré qu’elle approchait en tirant les résultats des recherches antérieures sur les pratiques d’évaluation du marché privé, affirmant: « Les entreprises devraient considérer les résultats du rapport pour s’assurer que le processus d’évaluation avec un cadre de gouvernance et un trace d’audit solides est robuste. »
Une fois que le marché privé est répertorié comme une priorité absolue dans la gestion des actifs et la surveillance du secteur des fonds alternatifs, les régulateurs s’attendent à ce que « la croissance rapide du marché privé verra des procédures évolutives et mises à jour pour identifier, gérer et atténuer les conflits d’intérêts.
« Nous évaluons comment les entreprises supervisent l’application des cadres de conflit d’intérêts grâce à trois organismes de gouvernance et des examens de la défense afin que les résultats des investisseurs ne soient pas compromis. »
Le Fonds de continuité est l’un des outils financiers que les régulateurs ont mentionnés dans leur lettre, permettant aux sociétés de capital privé de transférer des actifs qu’ils possèdent par le biais d’un fonds à un autre.
Ce mécanisme conduit à des litiges potentiels laissant les investisseurs perdre contre l’ancien fonds ou le nouveau fonds, mais le processus implique généralement de nouveaux investisseurs à verrouiller le prix.
L’année dernière, un récent rapport du cabinet de conseil Campbell Lutyens a conclu que des offres d’une valeur de 62 milliards de dollars, y compris des fonds continus dans le monde, contre 43 milliards de dollars en 2023.
La décision de la FCA de mettre en lumière le marché des actifs privés a exercé une pression sur le gouvernement de Keir Starmer afin de réduire le fardeau de la bureaucratie sur les entreprises et de faire plus pour soutenir l’économie des clous du Royaume-Uni.
La lettre de la FCA a déclaré qu’elle prévoyait de «rationaliser» les exigences de déclaration pour de nombreux gestionnaires d’actifs privés dans le cadre de son examen des réglementations des gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs.
Cependant, la directrice générale de la FCA, Sara Pritchard, a déclaré cette semaine que l’examen examinerait probablement l’utilisation en détail, y compris les « modifications ciblées » aux données collectées auprès des gestionnaires de fonds d’actifs privés.
Cet article a été révisé pour clarifier la nature de la réponse de la FCA auprès des sociétés de gestion d’actifs.
