La décision de la Réserve fédérale américaine sur l’opportunité de réduire les taux d’intérêt en septembre 2025 suscite des similitudes troublantes avec les mois précédant la crise financière 2007-2008, ce qui soulève des préoccupations à Wall Street. Un récent rapport Liquid Insight publié le 14 août par le stratège Howard Du et son équipe avertissent que les signaux clignotent rappeler le moment où le paysage financier et inflationniste actuel a été réduit au dernier environnement inflationniste croissant. « Il s’agit d’un régime possible mais historiquement rare », ont-ils ajouté. La dernière chose qui s’est produite a été de la seconde moitié de 2007 au premier semestre 2008. Ils ont déclaré dans une note intitulée « Ghost of 2007 ».
Dans le même temps, un autre BOFA Research Notes de l’équipe Equity & Quant Strategy a vu une autre rime historique. Pendant le stock de Mega Cap appelé « Nifty 50 », le reste du « Grand 7 » – et enfin, c’était le Nifty 50 pour dépasser le S&P 500 jusqu’à ce qu’il dépasse le S&P 500 pour le S&P 500. Marchés qui incluent une transition de l’étalon-or en raison de l’inflation majeure et d’autres facteurs. )
« Le MegaCap a mené pendant sept ans, mais il a craqué en juillet », a écrit l’équipe dirigée par Savita Subramanian, ajoutant que la dernière série mémorable de 50 actions, la plus grande capitalisation boursière, serait dans les années 1990. Cela faisait environ six ans, une période similaire au modèle de marché actuel.
L’analyse de l’équipe du DU note que la convergence de la baisse des taux de politique et de l’inflation accélérée est extrêmement rare et n’a eu lieu que 16% du temps depuis 1973. Historiquement, les banques centrales ont réduit les taux en réponse à une baisse de l’inflation plutôt qu’à la hausse des prix. Les préoccupations de la banque ont été axées sur la possibilité de pousser les soi-disant «taux de politique réels» (taux de nourrissant ajustés à l’inflation) profondément négativement cette année. Une telle décision avertit que l’inflation axée sur l’offre pourrait encore affaiblir le dollar américain, citant une similitude frappante avec 2007 lorsque la Fed s’assaillit au milieu de l’élaboration d’une crise financière.
Pendant ce temps, l’équipe de Subramanian a suggéré que le Nifty 50 pourrait remplacer le leadership sur le marché plus large. Historiquement, l’atténuation complétée en particulier pendant les périodes d’inflation collantes a entraîné de mauvaises performances en raison des méga plafonds. Les analystes de la BOFA affirment que les petits plafonds et les actions axées sur la valeur ont fortement fonctionné dans la reprise passée, bénéficiant du passage des fonds du marché monétaire aux actions alors que les rendements sans risque commencent à diminuer.
La note a été écrite par diverses équipes les jours suivants, digérant certaines similitudes entre la coupe de la Fed qui pourrait potentiellement descendre le brochet et les deux derniers accidents financiers majeurs des 25 dernières années. Certes, le BOFA ne lie pas spécifiquement ces deux tendances les uns aux autres et ne prévoit pas une autre crise financière imminente. Cependant, avec le retour des fantômes de 2007, le Nifty 50 montre l’usure.
Quelle est la prochaine étape?
La condamnation du marché pour des baisses de taux d’intérêt en septembre approche désormais de la certitude, avec près de 100% de chances de 25 sbps lors de la prochaine réunion de la Fed. Ce changement net suit un décompte décevant des emplois de juillet et une série de révisions à la baisse des données de l’emploi précédentes. Le marché parie également sur au moins deux baisses de taux d’ici la fin de l’année, la Fed prévoyant que la Fed tombera en dessous de 3% d’ici 2026. Pendant ce temps, le modèle de BOFA suggère que même la modeste augmentation mensuelle des ICP en tête a augmenté de plus de 2,9% sur une inflation annuelle de l’année. 2007-08.
L’équipe de Howard Du a également souligné de fortes similitudes sur le marché du Forex, la signalant car elle a suivi les années les plus faibles depuis 1999, se rapprochant de 2007 que le reste du demi-siècle. À l’époque, la dépréciation avant la pointe plaque du dollar est restée pendant plusieurs mois, inversant à mesure que les taux d’intérêt réels se sont rétablis. « Bien que (le dollar) soit sur la bonne voie pour sa plus grande dépréciation depuis 1999 », selon l’équipe de DU, « Price Action en 2025 a la meilleure corrélation avec 2007 et tout depuis 1973. »
Les indicateurs d’administration américaine uniques de Subramaniens, qui ont changé en «récupération» en juillet et qui se déroule régulièrement en août, reflète le cycle avant que les actions plus petites ne soient conduites et que les facteurs de valeur neutre à betta et secteur dépassent les marges notables. Les mégacaps d’aujourd’hui ont été cruciaux pour les bénéfices du marché ces dernières années, mais ils montrent la croissance moyenne et la qualité de baisse mesurées en raison de la marge de flux de trésorerie moyenne et de moins de sociétés hautement évaluées.
Avec des tarifs plus bas, BOFA s’attend à ce que les flux soutiennent les actions orientées vers la valeur et les dividendes, avec sa stratégie d’investisseurs penchée vers Russell 1 000, un dividende robuste mais non excessif. De petits capuchons et des stocks précieux avec de faibles rapports P / E et une bêta faible sont également dépistés comme les plus performants dans les notes neutres et non contraints du secteur. Pendant ce temps, les primes de risque ont été réduites et le leadership du marché saute vers l’expansion des opportunités en dehors de la croissance de MegaCap.
En résumé, la double analyse de BOFA propose à la fois un avertissement et une feuille de route. Les baisses de taux d’intérêt imminentes de la Fed, rarement établies dans le contexte de l’accélération de l’inflation, évoque un précédent historique rempli de risques pour la stabilité du dollar et du marché financier. Dans le même temps, cette étape semble se dérouler dans une rotation massive au sein des actions américaines, s’éloignant du MegaCap dans un segment de marché plus large.
Mais s’il y a un crash qui rivalise avec la grande crise financière du début des années 2000 ou 2008, ce serait certainement une autre histoire.
Dans cette histoire, Fortune a utilisé l’IA du générateur pour aider avec le projet initial. Les éditeurs ont vérifié l’exactitude des informations avant la publication.
