Selon un investisseur qui a prédit un krach boursier en 2008, ce n’est qu’une question de temps avant que les autres chaussures économiques ne tombent, après les derniers tarifs.
Danny Moses, fondateur de Moses Venture, est devenu célèbre pour son grand film de travail de travail, mais a averti que malgré de forts indicateurs économiques confrontés à une incertitude tarifaire, les panneaux de cerf nous parviennent déjà.
« Il y a tellement de pièces mobiles en ce moment, il est vraiment difficile de déchiffrer où vous vous identifiez », a déclaré Moses à Fortune. « Tout le monde peut trouver un point de données qui dit que c’est l’inflation, et quelqu’un peut trouver un point de données qui ne le fait pas. Donc, c’est juste difficile. Mais la ligne finale. (Économie) passe par un temps de cerf? C’est juste pour moi. »
Le président Donald Trump a annoncé vendredi une nouvelle série de tarifs, y compris une taxe de 39% sur les exportations suisses et une taxe de 35% sur les exportations canadiennes vers les États-Unis. La logique derrière les tarifs est légèrement différente des cycles précédents où Trump a insisté sur la fiscalité comme un moyen d’éliminer le déficit commercial. Par exemple, les États-Unis tiennent un excédent commercial avec le Brésil depuis environ 10 ans. Au lieu de cela, Trump a imposé des tarifs soudains au Brésil pour des raisons politiques, y compris des alliés accusés d’avoir comploté un coup d’État après la perte de l’élection présidentielle, et des procureurs de l’ancienne présidente brésilienne Jia Bolsonaro.
Après l’annonce, le marché a suivi un rassemblement d’une semaine de revenus et de commerce terrifiant, ainsi qu’un rapport d’emploi plus faible que prévu. Mais Moïse a déclaré que les derniers tarifs ont de nouveau suscité de l’anxiété à propos de l’avenir de l’économie, les investisseurs disant « un peu plus inquiet de l’imprévisibilité de ce qui se passera ».
« Personne ne sait comment cela va se dérouler parce que ce type de tarif impensable est sans précédent », a déclaré Moses.
Où est la stagflation?
En particulier, après les données du PIB de mercredi montrant des rebonds de la croissance économique américaine au deuxième trimestre de l’année, la peur de la stagflation ou la stagnation de la croissance économique, conforme à l’inflation, s’est détendue. Cela fait suite aux estimations du PIB au premier trimestre, à la suite du moment du chaos commercial qui oblige les entreprises à stocker des articles avant de tariser les consommateurs qui achètent leur inventaire. En fin de compte, la croissance du deuxième trimestre a annulé la contraction du premier trimestre, mais la croissance économique a ralenti au premier semestre.
Le porte-parole de la Maison Blanche, Kush Desai, a déclaré à Fortune dans un communiqué que la croissance et « l’inflation de refroidissement … suggèrent que la stagflation est le dernier mot à la mode de la paranoïa panicane. »
Moïse a déclaré que l’économie n’avait pas encore vu le plein impact des tarifs. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré cette semaine que plus d’informations sont nécessaires pour stabiliser les taux d’intérêt et réduire les taux d’intérêt.
« Des tarifs plus élevés commencent à être montrés plus clairement pour les prix de certaines matières premières, mais nous n’avons pas encore vu l’impact global sur l’activité économique et l’inflation », a déclaré Powell aux journalistes après la réunion de la Fed mercredi. « Un cas de base raisonnable est que l’impact sur l’inflation peut être à courte durée.
Moïse a déclaré, bien que modeste, qu’elle commence déjà à se produire, non seulement il est probable que l’inflation augmentera, mais les entreprises continueront de faire face à l’impact des tarifs. Apple est le dernier géant à ressentir des brûlures des tarifs, générant des revenus solides vendredi, mais il a eu un coup de 1,1 milliard de dollars de la fiscalité. Selon Moïse, les entreprises continuent de calculer l’impact des tarifs, afin qu’ils puissent choisir de développer à la fois des marges et des compromis, augmentant le prix de leurs produits.
« Choisissez le poison », a déclaré Moïse. « Cela va atteindre les marges de l’entreprise, et les revenus baisseront. Cela signifie donc que le marché est cher. Ou cela signifie qu’il va être remis au consommateur et à l’inflation. Je pense que c’est une combinaison des deux. »
