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Jamie Dimon avertit que le marché obligataire américain « craque » sous le poids de la dette croissante du pays alors qu’il appelait l’administration de Donald Trump à mettre l’Amérique sur une trajectoire plus durable.
Vendredi, le PDG de JPMorgan Chase a annoncé vendredi qu’il avait averti les régulateurs. Il a ajouté:
Les avertissements du chef de la plus grande banque américaine concernant un risque accru sur le marché obligataire américain ont fixé des coûts d’emprunt en billions de dollars dans le monde, mais soulignent que Wall Street est de plus en plus difficile quant à la hausse des niveaux de dette publique. Cela survient alors que le Congrès examine le « grand et beau » projet de loi budgétaire de Trump.
Même avant l’introduction de la loi, qui a été élue à la Chambre la semaine dernière et est en cours d’examen au Sénat, le Bureau du budget du Congrès a prédit que la dette américaine en tant que part du PIB dépasserait le pic de l’ère des années 40 dans les années à venir.
Les obligations américaines à long terme sont sous la pression des problèmes financiers, avec des transactions de rendement financier de 30 ans allant de seulement 4% à environ 5% au début de 2024, et l’agence de notation de ce mois Moody’s a également volé les États-Unis à partir de sa cote de crédit Triple A.
Le marché des obligations du Trésor est passé d’environ 5TN en 2008 à 29TN aujourd’hui, d’autant plus que le gouvernement a réduit les impôts tout en augmentant les dépenses pendant la pandémie du coronavirus. Le marché est le plus profond et le plus fluide du monde, et a longtemps bénéficié des privilèges du dollar, la monnaie de réserve mondiale.
Cependant, à mesure que la charge de dette augmentait, la demande a également été touchée. Les investisseurs étrangers ont été régulièrement retirés du marché du ministère des Finances au cours de la dernière décennie. Cela a été balayé par les politiques tarifaires de Trump.
Dimon a déclaré que les tensions géopolitiques dans le monde, les guerres commerciales et l’augmentation des niveaux de dette signifient que la « plaque structurelle » de l’économie mondiale change.
« Je ne sais pas si cela va être une crise en six mois ou six ans », a-t-il déclaré lors du Reagan National Economic Forum en Californie, exhortant le gouvernement à « modifier la trajectoire de la dette » et a exhorté les régulateurs à atténuer les restrictions sur les banques à accroître leur capacité à échanger des obligations. « Je pense que nous pouvons simplement changer et changer certaines de ces règles et réglementations et améliorer tout, y compris cela. »
Ses commentaires reflètent les commentaires du président Goldman Sachs John Waldron, qui a décrit l’augmentation du déficit américain plus tôt cette semaine comme « quelque peu concernant » et a averti que l’impact du marché obligataire était un « risque de macro majeur maintenant ».
« Pour autant que nous puissions voir, nous pensons que nous gérerons un déficit plus important assez clairement. Et nous allons emprunter plus de trésorerie », a déclaré Waldron, adjoint de Goldman derrière David Solomon. « Le grand risque est que le taux à long terme continue d’être sauvegardé, les coûts des capitaux économiques augmentent et les freins fondamentaux sur la croissance économique », a-t-il déclaré à la Conférence de Bernstein à New York.
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Selon le Budget fédéral du Comité indépendant pour responsable, le projet de loi sur le budget de Trump ajoutera au moins 3,3 tonnes à la dette américaine d’ici 2034 d’ici 2034. Moody’s a averti que le projet de loi entraînerait le déficit américain de 6,4% du PIB l’an dernier à seulement 9% d’ici 2035.
Dimon a également déclaré que les États-Unis devraient augmenter les impôts sur les intérêts transportés, une disposition de la loi fiscale qui profite aux dirigeants de capital-investissement.
Trump a soutenu l’idée, un objectif des démocrates, dont l’ancien président Barack Obama depuis longtemps. « Nous devrions certainement être taxés », a déclaré Dimon. Dimon, 69 ans, a été demandé s’il envisagerait de se présenter au bureau.
