Lorsque les États-Unis et Israël ont lancé des attaques contre l’Iran ce week-end, provoquant une réponse militaire à travers le Moyen-Orient, les inquiétudes liées aux coûts humanitaires et à la macroéconomie se sont multipliées. Concernant ce dernier point, les analystes surveillent de près les signes selon lesquels l’Iran pourrait perturber l’approvisionnement mondial en pétrole et, par conséquent, faire monter les prix.
Pour les États-Unis, ce serait une issue défavorable. Les électeurs sont nerveux face aux augmentations de prix en période de pandémie et s’inquiètent de nouvelles hausses de tarifs liées aux tarifs, ce qui les rend nerveux à l’idée que l’accessibilité financière soit davantage menacée.
Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, partage ses inquiétudes. Comme beaucoup de ses pairs de Wall Street, il n’est pas convaincu par l’idée que le conflit iranien augmentera considérablement le coût de la vie aux États-Unis – à moins que le conflit ne s’éternise pendant environ un mois, comme l’a suggéré le président Trump.
Dimon, s’exprimant lors de la conférence annuelle Global Leveraged Finance de la société, a averti que l’inflation pourrait s’avérer être le « mouton noir dans la pièce ». Il est peu probable que cette crise économique soit causée uniquement par le conflit au Moyen-Orient, ont déclaré des vétérans de Wall Street, même si la menace qui pèse sur cette économie augmente à mesure que l’action militaire se prolonge.
Dimon a partagé ses réflexions avec divers médias, mais a expliqué à Bloomberg : « Nous examinons les risques pour un large éventail de résultats, et il y a des résultats négatifs. L’un d’eux serait l’inflation, que j’appelle la mouffette lors des fêtes. L’inflation est en baisse, probablement autour de 3 %. cela va ajouter un peu d’inflation.
Une action militaire au Moyen-Orient pourrait conduire à l’inflation en perturbant les routes commerciales. L’Iran est situé à la fois le long du golfe Persique et du golfe d’Oman, notamment le tronçon étroit du détroit d’Ormuz qui relie le golfe Persique et le golfe d’Oman. Le pétrole du Koweït, du Qatar, de l’Arabie saoudite et des Émirats arabes unis doit passer par le détroit d’Ormuz pour être exporté dans le monde entier, les chiffres de 2024 faisant état d’environ 20 millions de barils par jour.
Même si le pétrole devait passer par le détroit, il y aurait d’autres problèmes. En réponse à l’attaque contre l’Iran, les forces houthistes basées au Yémen ont menacé de lancer des attaques contre les navires traversant la mer Rouge. La mer Rouge se situe entre les continents africain et asiatique et constitue une importante route commerciale entre l’Est et l’Ouest. Ce fleuve se jette dans le canal de Suez, qui mène à la mer Méditerranée. Cela signifie que si les navires ne peuvent pas traverser le sud de la mer Rouge, qui borde le Yémen, ils devront plutôt contourner le continent africain.
Dans une interview avec CNBC, Dimon a réitéré sa théorie de la mouffette, mais a expliqué comment l’Iran seul prouve l’inflation. L’homme de 69 ans a ajouté que dans un scénario « isolé », l’Iran n’augmenterait pas sensiblement le risque d’inflation, ajoutant : « À l’heure actuelle, nous assisterions à une légère augmentation des prix du gaz… et ce ne serait pas une forte inflation à moins que cela ne dure longtemps. Si cela durait longtemps, la situation aurait été différente.
Maux de tête nourris
Les spéculateurs étaient déjà prudents quant à la possibilité que la Fed réduise encore ses taux lors de la réunion de ce mois-ci. Le dernier rapport sur l’emploi est meilleur que prévu et le président Trump est sur la bonne voie dans sa politique tarifaire malgré les revers d’un récent arrêt de la Cour suprême.
De plus, l’économiste de RSM, Tuan Nguyen, a écrit vendredi que « les données sur les prix à la production ne présagent rien de bon en ce qui concerne l’inflation ». Le Bureau of Labor Statistics a rapporté la semaine dernière que l’indice des prix à la production (PPI) avait augmenté de 0,5 % en janvier, marquant la première tendance à la hausse depuis octobre.
« Sauf chocs imprévus, ce n’est pas une recette pour une baisse des taux à court terme. Selon nous, le premier moment pour reconsidérer les conditions d’une baisse des taux serait en juillet. D’ici juillet, les dépenses auront plus de vents favorables que de vents contraires, et par conséquent, l’inflation aura plus de raisons d’augmenter que de baisser. »
L’Iran a peut-être enfoncé le dernier clou dans le cercueil. Au moment d’écrire ces lignes, le baromètre FedWatch de CME donne 97 % de chances d’aboutir à une réunion dans les deux semaines.
