La vente de cette semaine au Royaume-Uni Guiltz a été déclenchée par Rachel Reeves, qui a versé des larmes à la Chambre des représentants, montrant à quel point la confiance des investisseurs vulnérables dans la situation financière volatile du Royaume-Uni est.
La plus grande suggestion selon laquelle le Premier ministre pourrait quitter son emploi, déclenché par le premier échec du Premier ministre à ne pas la soutenir pleinement mercredi, est suffisant pour effrayer les détenteurs de la dette du gouvernement, forçant le Premier ministre à s’en tenir encore plus fermement aux règles fiscales de Reeves.
Reeves a promis d’équilibrer les livres du gouvernement d’ici la fin du Congrès, mais les législateurs du travail ne sont pas très mariés à la nécessité d’une discipline fiscale, et les préoccupations de marché augmentent que d’autres résidents de 11 Downing Street sont susceptibles de résister à leurs engagements.
Les prix de la culpabilité ont augmenté jeudi, mais les investisseurs ont déclaré que la vente mercredi était une « course à sec » au cas où le Premier ministre partit enfin, mais les économistes ont mis en garde contre une « tempête parfaite » qui pourrait conduire à un budget fiscal de taille similaire en octobre dernier.
« Bien que tous les marchés obligataires soient sensibles aux incertitudes quant à leur position financière, le Royaume-Uni est peut-être le marché développé le plus sensible », a déclaré Fredrik Lepton, directeur principal du portefeuille d’obligations à l’US Fundhaus Neubergerberman.
« Le marché de la culpabilité est principalement préoccupé par le fait que le nouveau Premier ministre déchire les règles fiscales de Reeves et optera pour des emprunts excessifs et non subventionnés », a ajouté Craiginch, directeur des frais de gestion des actifs et de l’argent pour Royal London.
Reeves a été beaucoup plus dynamique jeudi, et elle a été beaucoup plus dynamique jeudi alors qu’elle lançait les réformes du NHS et acceptait le Premier ministre à l’avance. « J’étais évidemment bouleversée hier, mais tout le monde peut le voir », a-t-elle déclaré par la suite. « C’est un problème personnel et je n’entrerai pas dans ce détail. »
Le surprendre pour fournir l’appel parfait de son Premier ministre a été un signe de la difficulté du gouvernement travailliste pour persuader les législateurs de l’arrière-ciel que les économies nécessaires pour respecter les règles fiscales quelques heures après la décision du gouvernement de contrecarrer la réforme du bien-être, qui était destiné à économiser 5 milliards de livres sterling.
Les commentaires du Premier ministre ont envoyé des revenus de feuilles d’or à 10 ans, atteignant 4,68% mercredi, atteignant 0,23% de points. Ils sont tombés à 4,55% jeudi. Ils sont tombés à 4,55% après que Starmer a offert la tranquillité d’esprit que Reeves deviendrait le Premier ministre de «très longtemps».
Un certain contenu n’a pas pu être chargé. Veuillez vérifier les paramètres de votre connexion Internet ou de votre navigateur.
Mais sa clarification n’était que le dernier demi-tour pour les législateurs et pour les gouvernements maintenant contraints de le renverser par les marchés.
« Je pense que cela a été une longue et pire semaine pour le gouvernement travailliste », a déclaré jeudi l’ancien Premier ministre de l’ombre Ed Balls sur son podcast hebdomadaire.
Cependant, l’équipe de Reeves pense qu’elle a été politiquement renforcée par les réponses du marché aux rumeurs de départ. « Ils croient qu’elle a été la plus sûre qu’elle ait jamais été depuis l’été dernier », a déclaré un assistant de travail.
L’une des figures les plus étoilées a déclaré qu’il n’y avait aucune modification imminente du ministre ou des bouleversements dans le n ° 10.
La spéculation tourbillonne autour de Westminster, car Downing Street n’a pas fourni d’autres détails sur la nature du problème « personnel » qui a poussé le Premier ministre aux larmes.
Après le coup du week-end, le Premier ministre a emmené les députés du travail pour réduire le bien-être, et mercredi, il s’est disputé avec Ir Lindsay Hoyle quelques minutes avant que les Communes hebdomadaires ne se soient moqués, selon l’interaction.
Les alliés de Reeves ont déclaré que c’était une semaine « terrifiante » pour les hauts fonctionnaires du gouvernement du travail. « Rachel n’est que des humains, elle a tout senti sur elle. Lindsay Hoyle est la paille qui a brisé le dos du chameau, Rachel est une personne très émotive, elle a des sentiments. »
Cette rare démonstration d’émotion contrastée avec l’image dure que Reeves avait montré sur le marché. Elle s’est engagée à pousser les budgets actuels en excédent d’ici 2029-30 et a examiné les règles fiscales pour l’inauguration.
La perception selon laquelle le travail a été contraint à de graves réformes à générer des économies pour atteindre les objectifs budgétaires de Reeves a été l’un des facteurs qui ont sapé le package de bien-être parmi les backventures cette semaine.
« Le marché craint qu’une telle discipline financière la conduira à la porte si le Premier ministre part », a déclaré Andrew Wishart, économiste à Belenburg Bank.
D’autres investisseurs ont déclaré que ce n’était pas un désir de garder Reeves dans le poste, mais une préoccupation concernant la stabilité financière plus large qui a déstabilisé le marché. Certains ont dit qu’ils ne pensaient pas que Reeves resterait au travail.
« C’est incroyable que vous puissiez rester fiable au budget d’automne », a déclaré Vincent Mortier, CIO d’Amundi, le plus grand gestionnaire d’actifs d’Europe.
Le Royaume-Uni « pourrait avoir besoin d’un nouveau Premier ministre qui peut réinitialiser les politiques économiques qui doivent faire face aux trous fiscaux plus importants », a ajouté Mortier.
À l’heure actuelle, il y a un large espoir que le Premier ministre devra augmenter les impôts dans le budget d’automne.
« Vous pouvez imaginer un scénario où le gouvernement est malchanceux sur plusieurs fronts et fait face à une tempête financière complète », a déclaré Ben Zarango de l’Institut de finance.
Cela leur permettra de « avoir des taxes potentielles augmentant sur une échelle qui n’est pas différente de la hausse des impôts unique que nous avons annoncée l’année dernière ».
Les gestionnaires de fonds obligataires se méfient de plus en plus de la situation financière du Royaume-Uni après une série de politiques de retour en arrière des mouvements visant à améliorer le déficit.
Cela a encouragé les craintes que le Royaume-Uni puisse être poussé à des problèmes de dette plus profonds. La défaite du marché obligataire en avril a atteint ce siècle 30 ans de coûts d’emprunt.
« Nous sommes heureux d’annoncer que nous sommes un responsable mondial de la dette pour les obligations PGIM », a déclaré Robert Tipp, directeur mondial de la dette pour les obligations de PGIM. « L’instabilité nuise au marché des feuilles d’or. »
