Alors que le président Donald Trump a renforcé la pression sur la Réserve fédérale, les agences généralement stables et dirigées par consensus ont pu assumer les qualités de la Cour suprême plus violemment divisée.
Depuis son retour à la Maison Blanche, il a demandé à la Fed de réduire les taux et de ne pas calomnier le président Jerome Powell au quotidien. Après avoir taquiné qu’il pourrait licencier Powell puis se retirer, Trump a menacé de licencier le gouverneur fédéral Lisa Cook si elle ne démissionne pas.
De son côté, Cook dit qu’elle ne sera pas victime d’intimidation par sa démission et prévoit de contrer les accusations de fraude hypothécaire des responsables du logement de l’administration Trump. Cela a soulevé la question de savoir combien de temps elle servirait.
Cook a rejoint la Fed en 2022 après avoir rempli son mandat expiré qui s’est terminé en 2024 et le renseigner, et a été volé par le président Joe Biden pour être renommé. Ainsi, elle peut rester au comité de la Fed jusqu’en 2038, mais le gouverneur ne fournira normalement pas un mandat entier de 14 ans.
« Mais la Fed devient de plus en plus de football politique », a déclaré mercredi Ian Katz, associé directeur chez Capital Alpha Partners. « Trump indique clairement qu’il veut publier sa loyauté au sein du comité et, par conséquent, certains gouverneurs peuvent choisir de rester au conseil d’administration jusqu’à ce qu’un président de la même partie soit à la Maison Blanche.
Pendant ce temps, Trump a nommé Stephen Milan, président du Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche, remplissant la vacance du conseil d’administration laissée par Adriana Kugler, qui a démissionné en janvier avant l’expiration de son mandat.
Il soutient les appels de taux inférieurs de Trump. En particulier, Milan a cocorié le journal en 2024, appelant à une refonte de la Fed pour réduire son indépendance.
Cela peut prendre en compte la décision de Cook sur la durée de son séjour. Dans son mémo, Katz a déclaré: « Les anciens gouverneurs ont démissionné sans se soucier du président qui a nommé une alternative qu’il ne croit pas fermement à l’indépendance de la Fed. »
De même, les propres plans de Powell sont examinés. Son mandat en tant que président du conseil d’expiration expirera en mai, mais son mandat de gouverneur sera prolongé à janvier 2028.
Le secrétaire au Trésor, Scott Bescent, a déclaré que Powell devrait démissionner en tant que gouverneur à la fin de son mandat de président, et c’est une tradition. Powell a refusé de dire ce qu’il ferait.
Les intérêts pourraient bien dépasser la faiblesse de la Fed. Les analystes de JP Morgan ont même averti que la nomination de Milan représente une « menace existentielle » pour la Fed, car elle montre son intention de modifier la loi de la Réserve fédérale et de changer les autorités de la Banque centrale.
Décision de se séparer
Il n’est pas clair si Milan sera renommé au comité de la Réserve fédérale alors que la Maison Blanche recherche quelqu’un pour remplacer Powell en tant que président. Mais en tout cas, la Fed compte trois gouverneurs nommés par Trump.
Certes, cela ne suffit pas pour secouer les décisions de taux au sein du Comité fédéral de marché ouvert de 12 personnes, composé de présidents régionaux de la Fed. Mais si Trump pouvait nommer un quatrième gouverneur, ce serait suffisant pour fausser le solde du conseil d’administration de sept membres.
Comme Axios l’a récemment souligné, la majorité du conseil d’administration donne à Trump le pouvoir de contrôler le budget de la Fed, le personnel et même l’élection des présidents de la Fed locaux. Ces présidents seront nommés par les administrateurs de la Fed Bank régionale, mais seront soumis à l’approbation du conseil d’administration. De plus, en février, la durée de ses fonctions de cinq ans de tous les présidents de banque devrait expirer.
La composition du flux de la Fed pourrait apporter une époque plus divisée, qui est similaire à la Cour suprême.
Les décisions des taux de la Fed sont généralement unanimes et même un vote est rare. En revanche, bien que la Haute Cour ait rarement des votes unanimes, les décisions divisionnaires le long des frontières idéologiques sont courantes.
La conférence de la Fed de juillet a été un aperçu de ce qui était prévu alors que les deux gouverneurs désignés par Trump ont voté pour réduire le taux, et auraient pu s’opposer à la majorité, qui avait été stable.
Et Powell a ouvert la porte à des réductions de taux lors de sa réunion de septembre, mais cela ne garantit pas le consensus car les autres membres du FOMC ressemblaient toujours à la beffinerie, y compris le président de Kansas City, Jeffrey Schmidt.
Cela mettra en place une autre réunion du FOMC avec un vote de non. En outre, le rythme des coupes ultérieures n’est pas claire, fournissant plus de flux pour la discussion à la banque centrale alors que les responsables désignés par Trump promeuvent la politique de doublage.
Comme le juge de la Cour suprême de la Cour suprême, le président de la Fed ne représente qu’un seul vote, mais est toujours au milieu d’une égalité extraordinaire. Par conséquent, toute personne qui remplace Powell peut avoir besoin de recourir à la persuasion de la Fed, avec des opinions plus contradictoires.
