Kamala Harris avait des amis dans les milieux de la haute technologie, mais ce n’était pas suffisant pour assurer la présidence.
Les dirigeants progressistes de la Silicon Valley, comme Reid Hoffman, Laurene Powell et Vinod Khosla, ont collecté des millions pour la campagne Harris, dans l’espoir d’avoir un démocrate à la Maison Blanche pour le prochain mandat.
Au lendemain de la nette victoire de Donald Trump, certains citoyens du secteur de la technologie se demandent ce qui va se passer ensuite pour leur industrie. Même dans leur tristesse suite aux résultats de mercredi, des traces d’un optimisme prudent ont commencé à apparaître.
Lors de conversations avec plus d’une douzaine de sociétés de capital-risque et de fondateurs, on a eu le sentiment que le climat réglementaire pourrait s’assouplir, ce qui pourrait alléger l’examen antitrust et permettre à une vague de fusions et d’acquisitions de se dérouler sans entrave. Le résultat des élections, associé à la réponse exubérante du marché boursier, pourrait éclairer le marché de sortie comme celui du 4 juillet, signalant aux entreprises privées de finalement entrer en bourse.
Même si de nombreux investisseurs et fondateurs de la Silicon Valley ne sont pas de grands fans de Trump, leur secteur prospère lorsque les startups sont acquises ou deviennent rapidement publiques. L’administration Biden a sévèrement réprimé les fusions et acquisitions technologiques, de sorte que la victoire de Trump pourrait être une aubaine financière pour le secteur. Il existe également de l’espoir et des premiers signes indiquant que les investisseurs dans les fonds de capital-risque sont plus disposés à investir de l’argent frais dans cette classe d’actifs.
Le résultat pourrait être bon pour les startups qui sont restées à l’écart ces dernières années dans l’espoir d’entrer en bourse (et pour leurs investisseurs), a déclaré Jordan Nof, associé directeur de Tusk Venture Partners, un investisseur en phase de démarrage.
Stephen Hays, fondateur et associé directeur de What if Ventures, a déclaré que l’argent circule déjà à nouveau. Il a reçu mercredi matin deux courriels d’investisseurs concernant l’engagement de davantage de capitaux dans des transactions auxquelles son syndicat peut accéder. Tous deux ont déclaré qu’ils avaient attendu la fin des élections pour commencer à émettre des chèques plus importants.
Le retour de Trump à la Maison Blanche aura des répercussions imprévisibles et potentiellement transformatrices sur le secteur technologique, même si la politique technologique a été largement secondaire au cours de ce cycle électoral. Au cours de sa campagne, Trump s’est concentré sur l’économie pour convaincre les électeurs influents, tandis que Harris s’est présentée comme la candidate qui s’engagerait de l’autre côté de l’allée en matière de logement et d’immigration.
À court terme, le résultat des élections est bon pour les affaires, a déclaré un investisseur basé dans la Bay Area. Trump est allié à des personnalités technologiques bien connues comme Elon Musk, il y aura probablement des fusions et acquisitions plus permissives et le prix du Bitcoin atteint des niveaux record. Mais il reste une incertitude à plus long terme et des questions en suspens quant à savoir si Trump ébranlera les fondements de l’économie et de la société américaines, a-t-il ajouté.
La Big Tech revient à la table
En tant que président, Trump pourrait revenir sur certaines des politiques antitrust que son adversaire aurait poursuivies. L’administration Biden s’est montrée beaucoup plus stricte en matière d’application des lois antitrust, suspendant de nombreuses fusions et acquisitions technologiques. Cela s’est répercuté sur le peu de technologie sous la forme d’une diminution du nombre de transactions conclues.
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Le statut de la présidente de la Commission fédérale du commerce, Lina Khan, pourrait être menacé une fois que Trump prendra ses fonctions en janvier. Elle a été l’un des principaux moteurs d’une application plus stricte des lois antitrust dans les accords technologiques. Mercredi, Lulu Cheng Meservey, la murmuratrice des communications auprès d’entreprises technologiques comme Y Combinator, a tweeté une photo de Khan avec le badge #OpenToWork de LinkedIn.
Rien n’est sûr sur la façon dont les choses vont évoluer. Le colistier de Trump et ancien VC JD Vance a dit publiquement que Khan « fait un très bon travail », en référence à son application des lois antitrust aux grandes entreprises technologiques.
Lina Khan. Kevin Dietsch/Getty Images
« Je pense que nous verrons les marchés s’ouvrir à nouveau aux fusions et acquisitions, une approche davantage axée sur les affaires », a déclaré Brandon Brooks, associé de la société d’investissement technologique Overlooked Ventures. Il a ajouté que la présence d’un ancien investisseur en capital-risque à la Maison Blanche, Vance, pourrait amener la présidence à « se concentrer davantage sur le marché privé ».
Des investisseurs tels que le fondateur de SignalFire, Chris Farmer et Mason Angel d’Industrious Ventures, ont déclaré qu’une approche plus détendue de l’application des lois antitrust pourrait débloquer des sorties d’un milliard de dollars pour un ensemble limité de fondateurs et d’investisseurs en capital-risque qui ont tout intérêt à ce que les acquisitions reprennent. C’est ainsi qu’ils redistribuent les bénéfices aux investisseurs.
Louis Lehot, associé chez Foley & Lardner, s’attend à un répit dans la répression antitrust pour « permettre aux acheteurs des Big Tech de revenir à la table ». Il a déclaré : « Ils ont été exclus pendant près de quatre ans, essentiellement avertis de ne même pas tenter d’acquérir de nouvelles entreprises et, dans certains cas, de se préparer à leur défenestration imminente ».
La question de l’impact d’un second mandat de Trump sur le marché boursier a également des conséquences considérables sur le secteur technologique. Moins de dollars affluent dans les fonds de capital-risque qui permettent aux entreprises technologiques de disposer de liquidités. Les commanditaires, tels que les fonds de pension et les fonds de dotation qui financent les sociétés de capital-risque, ont été choisis malgré des mois de taux d’intérêt plus élevés et de pénurie de sorties d’entreprises privées sur le marché public.
Les marchés se sont redressés mercredi alors que la victoire de Trump a mis fin à l’une des élections présidentielles les plus controversées de l’histoire moderne. On ne sait pas exactement combien de temps durera le boom du « commerce Trump » et si les conditions pour les sociétés de capital-risque à la recherche d’investissements s’amélioreront de sitôt.
« Je pense que les inquiétudes concernant les tarifs douaniers et la hausse du coût du capital rendent notre classe d’actifs moins attrayante si les gens peuvent obtenir de meilleurs taux de rendement ailleurs », a déclaré Michael Greeley, associé général chez Flare Capital Partners.
La crypto gagne, incertitude pour le climat
Cette élection a marqué la première où l’intelligence artificielle est en jeu, et en tant que président, Trump devra se demander comment la réglementer. Même s’il n’a pas publié de programme politique détaillé, les analystes s’attendent à ce que Trump assouplit la réglementation. Sa campagne s’est engagée à abroger un décret de l’ère Biden qui fixait des garde-fous à la technologie et qui, selon certains conservateurs du secteur technologique, allait trop loin.
Trump est également considéré comme optimiste pour la cryptographie.
Le secteur de la blockchain, y compris de nombreuses sociétés de capital-risque qui investissent dans le secteur, a investi 100 millions de dollars cette année électorale. Trump s’est positionné comme le candidat pro-crypto, promettant de faire des États-Unis « la capitale mondiale de la cryptographie » et s’engageant à licencier Gary Gensler, président de la SEC nommé par Biden, qui a réprimé la réglementation de la cryptographie. Trump a également déclaré publiquement qu’il « conserverait tous les bitcoins que le gouvernement américain détient actuellement ou acquiert à l’avenir ». Le Bitcoin a atteint un niveau record de 75 000 $ après la confirmation de la victoire de Trump.
Les investisseurs dans les technologies climatiques étaient plus inquiets quant à ce que signifierait un deuxième mandat de Trump pour l’énergie propre. Le soutien intermittent de Trump à l’énergie nucléaire pourrait aboutir à une nouvelle législation visant à « développer les sources d’énergie alternatives, notamment en accélérant le déploiement de microréacteurs nucléaires avancés », a déclaré Brian Garrett, directeur général de Crosscut Ventures.
Meta, Google, Microsoft et Amazon explorent tous l’utilisation de l’énergie nucléaire pour alimenter leurs centres de données.
Garrett partageait les inquiétudes de l’investisseur technologique Jenny Fielding quant à la possibilité que la nouvelle administration abroge la loi sur la réduction de l’inflation, un projet de loi qui a alimenté les investissements dans le secteur des technologies propres en donnant le feu vert à 369 milliards de dollars de subventions aux acteurs publics et privés. Il a déclaré que Trump pourrait retirer les fonds non dépensés, essentiels à la modernisation des infrastructures énergétiques du pays.
« Même si les réglementations ont toujours été plus progressistes dans des pays comme l’Europe, si la (réglementation) climatique sous Biden et la loi sur la réduction de l’inflation étaient annulées, cela pourrait constituer un revers important pour les entreprises de technologie climatique opérant (dans l’espoir de vendre) aux États-Unis. » a déclaré Fielding, associé directeur chez Everywhere Ventures, qui investit à l’échelle mondiale.
Dans d’autres poches de la Vallée, les investisseurs ont retroussé leurs manches pour une nouvelle journée de négociation. « Les gens restent seuls et se contentent de vaquer à leurs occupations », a déclaré Conrad Burke, associé directeur de MetaVC Partners.
Leslie Feinzaig, un investisseur en capital-risque devenu l’un des bundlers technologiques de Harris, a envoyé un e-mail aux membres du groupe VCs for Kamala mercredi matin. « Cela fait mal, bien sûr, mais c’est une blessure que nous connaissons bien », a-t-elle écrit. « Je suis venu ici suffisamment de fois pour savoir ce que je suis censé faire : me relever, apprendre la leçon et retourner au travail. »
