Le gouverneur Adriana Kugler a annoncé vendredi qu’elle déménagerait de son poste plus tôt que prévu, donnant au président Donald Trump la possibilité d’étendre son influence sur la banque centrale de la rébellion contre le président Jerome Powell.
Dans un article sur la Société de vérité avant l’annonce de Coogler, le président Trump a pris un coup à Powell et a déclaré qu’il devait « essentiellement » baisser les taux d’intérêt plus bas après que le Comité fédéral du marché ouvert a voté pour éviter une modification massivement des taux d’intérêt.
« S’il continue de refuser, le conseil doit assumer le contrôle et faire ce que tout le monde sait », a ajouté Trump au poste.
Coogler a déclaré le 8 août qu’elle démissionnerait de son poste plus tôt que son départ prévu en janvier, lorsque son mandat au conseil d’administration a expiré. Elle devrait retourner à l’Université de Georgetown cet automne en tant que professeur, selon un communiqué de presse.
Le départ de Coogler donne à Trump une occasion ravi de nommer un membre votant auprès du FOMC et d’étendre son influence. Le FOMC établit le taux de fonds fédéral que Trump a déclaré. Le comité est composé de sept gouverneurs travaillant sur le Comité fédéral de la Réserve, le président de la Fed de New York et quatre présidents de Banque régionale de la Réserve fédérale.
La réunion du FOMC de cette semaine a maintenu un taux inchangé entre 4,25% et 4,5%, voyant l’opposition de deux gouverneurs de la Fed, la nommée par Trump Michelle Bowman et Christopher Waller.
Il a marqué une pause rare, qui est généralement un vote unanime, mais c’était loin d’être une rébellion, a déclaré Michael Ashley Schulman, directeur des investissements chez Roning Point Capital Advisors.
La décision de taux d’intérêt est déterminée par un simple vote majoritaire par les 12 membres du vote du FOMC, donc Powell, qui ne peut gagner qu’un seul vote et n’a pas de veto, pourrait l’emporter. Mais ce n’est pas le cas, a déclaré Shulman.
« Cela montre que le comité peut se plaindre, mais une rébellion réussie nécessiterait au moins sept » non « contre Powell, la version interne du comité de succession de Logan Roy. » « Les chances restent faibles à moins que les données ne soient transportées durement ou que les nouvelles personnes nommées ont un solde. »
Les attaques de Trump contre la Fed et Powell se sont intensifiées dans son deuxième mandat. Et son affirmation constante des frais plus faibles et des menaces antérieures pour nommer les successeurs de Powell exerce une pression sur la Fed pour exercer son indépendance.
Mais Powell a toujours un moyen de riposter contre Trump s’il le choisit, explique Mark Spindel, conseiller principal chez F / M Investments et co-auteur d’Independence Myth.
Powell a clairement indiqué qu’il servirait le reste de son mandat en tant que président de la Fed jusqu’à son expiration en mai, mais Powell pourra rester au sein du comité du gouverneur depuis son mandat au conseil d’administration, qui se termine en 2028, n’est pas lié à son mandat de quatre ans en tant que président.
« Powell a collé depuis un certain temps après avoir été président. Ce sera un scénario qui empêche le président d’atteindre une majorité de gouverneurs, empêchant toutes sortes de dynamiques étranges et rendant la communication plus difficile avec les chaises entrantes », a déclaré Spindel à Fortune.
Powell a refusé de dire à plusieurs reprises s’il a l’intention de rester en tant que gouverneur après la fin du président et après avoir terminé son mandat.
On ne sait pas non plus comment Trump réagira si la Fed réduit ses frais. L’économie était principalement résiliente, malgré l’incertitude résultant en partie des menaces tarifaires sur ses principaux partenaires commerciaux américains, mais il a commencé à se fissurer. Selon le Bureau of Labor Statistics, l’économie américaine a ajouté environ 73 000 emplois le mois dernier, avec une révision majeure en juin et mai.
Les nouveaux chiffres sont si surprenants, renversant les récits précédents, et le marché du travail est des preuves nettement choquantes, colorant l’attitude de la Fed envers les frais.
Powell a hésité à le guider vers les taux dans les prochains mois qui ont suivi la décision de la Fed de maintenir les frais inchangés. Il a atteint le ton belliciste, mais il espère que la prochaine réunion du FOMC en septembre entraînera des baisses de taux d’intérêt, mettant un frein aux investisseurs.
« Il semble que l’économie ne fonctionne pas comme si c’était des politiques de manière inappropriée », a déclaré Powell.
